Курс доллара. Прогноз на 23-24 января

Рыночный оптимизм остается под давлением — инвесторы с опасениями реагируют на тарифные угрозы ЕС со стороны США. Вместе с тем негатив в настроениях инвесторов, связанный с китайской «вирусной» темой, уходит с первых строчек информационного фона. Ожидаем, что до конца недели курс доллара будет оставаться в диапазоне 61,5–62,5 руб./$. В данный момент мы не видим масштабных предпосылок для более активного ослабления рубля. В эту среду аукционы Минфина по размещению ОФЗ в очередной раз прошли успешно, что может свидетельствовать в пользу сохранения спроса нерезидентов на российские активы и оказывать соответствующую поддержку национальной валюте.

Внешнее давление на рубль, наблюдаемое в начале недели, должно ослабнуть в ближайшие дни благодаря ожидаемой активизации потока валюты на продажу со стороны экспортеров перед уплатой основных налогов на следующей неделе. На уплату НДС, НДПИ и акцизов будет направлено около 1,05 трлн руб. В то же время против рубля играют повышенные объемы покупок валюты Банком России и снижение нефтяных цен на сообщениях МЭА о возможном избытке предложения в первом полугодии. Интерес нерезидентов к высокодоходным активам и валютам заметно сократился в последние дни, однако аукционы Минфина по продаже ОФЗ проходят в условиях высокого спроса. Таким образом, внутренние условия в значительной степени нивелируют текущую агрессию внешнего фона, что будет способствовать минимальному темпу ослабления российской валюты.

До конца недели давление на российскую валюту сохранится как со стороны внутренних, так и со стороны внешних факторов. Из внутренних факторов, которые будут способствовать продажам рублевых активов, выделим повышенные ежедневные объемы покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила. При этом подготовка экспортеров к пику налоговых выплат, который приходится на 27 января, не сможет полностью скомпенсировать негативный фактор. Из внешнего фона отметим отступление ближайшего фьючерса на нефть марки Brent в диапазон $62–64 за баррель с возможностью снижения к нижней границе. При этом сохранения спроса на валюты развивающихся стран будет недостаточно для роста рубля. В сложившихся обстоятельствах до конца недели ожидаем закрепления курса доллара в диапазоне 62–62,5 руб./$.

Курс доллара подошел к верхней границе ожидаемого диапазона 61–62 руб./$ на фоне нарастания мирового негатива, связанного со снижением рейтинга Гонконга и распространением коронавируса. Помимо этого, на форуме в Давосе США называют торговые переговоры с Европой более сложными, чем с Китаем. Не исключено, что краткосрочно рост американской валюты может продолжиться, но существенных поводов к распродаже российских активов нет: рынок ОФЗ консолидируется вблизи максимумов, то есть стратегические инвесторы сохраняют вложения в РФ.

На открытии экономического форума в Давосе президент США Дональд Трамп заявил, что переговоры по второму этапу торговой сделки с Китаем начнутся в ближайшее время, однако США не планируют снижать пошлины до подписания сделки. Негатива добавили предположения американского президента, что действующие тарифы, вероятно, сохранятся во второй фазе, что существенно осложнит переговоры. На фоне внешнего негатива рубль растерял все существенное укрепление, курс доллара приблизился к уровню 62 руб./$. Вблизи этого уровня курс останется до конца недели.