Ставка в обмен на капитал
Пенсионные фонды выбирают субординированные облигации ПСБ
Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) «Будущее» и «Сафмар» в рамках заключенного в сентябре с Промсвязьбанком (ПСБ) мирового соглашения конвертируют размещенные там депозиты в его субординированные облигации. В целом речь идет почти о 21 млрд руб.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ / купить фото
Пенсионные фонды «Будущее» (входит в группу компаний «Регион») и «Сафмар» (из одноименной промышленно-финансовой группы) планируют в марте приобрести субординированные облигации ПСБ, рассказали источники “Ъ”. Такая возможность предусмотрена мировым соглашением, заключенным между банком и НПФ по судебному спору о выходе фондов из его капитала накануне санации (см. “Ъ” от 11 сентября 2019 года). «Мы ведем переговоры с банком по вопросу конвертации действующих депозитов в субординированные облигации банка на условиях, зафиксированных мировым соглашением»,— заявил представитель НПФ «Будущее». В НПФ «Сафмар» также подтвердили информацию “Ъ”. В ПСБ не ответили на запрос “Ъ”.
В декабре 2017 года, накануне введения в ПСБ временной администрации ЦБ, через Московскую биржу около 20% акций банка были проданы НПФ «Будущее» (на 8,3 млрд руб.), «Сафмар» (5,1 млрд руб.) и «Доверие» (3,1 млрд руб., присоединен к «Сафмару»). Покупателем выступила компания Promsvyaz Capital B.V., которая впоследствии продала акции самому банку (см. “Ъ” от 30 января 2018 года). По мнению банка, акции были куплены за его счет и в результате этой сделки банк утратил указанные средства, поэтому требовал в суде признать сделки недействительными. В итоге стороны достигли мирового соглашения в сентябре прошлого года.
Согласно мировому соглашению, НПФ «Будущее» и «Сафмар» обязались на переходный период в шесть месяцев (до 31 марта) разместить в ПСБ депозиты на 14,1 млрд и на 6,8 млрд руб. соответственно. Ставка для этого периода размещения средств составляет 5% годовых. В дальнейшем можно было сохранить деньги на депозитах в банке, но с 1 апреля ставка по ним снижалась до 0,5%. Для НПФ «Будущее» срок депозита оканчивался 29 сентября 2029 года, для «Сафмара» — 27 марта 2040 года. Также можно было выкупить субординированные облигации ПСБ с аналогичными сроками погашения, но со ставкой 2,5% годовых. Предусматривался и комбинированный вариант.
Теперь ПСБ обязан до 16 марта направить фондам уведомление о выпуске субординированных облигаций. Для НПФ «Будущее» — не менее 1,4 тыс. штук на сумму 14,1 млрд руб., для НПФ «Сафмар» — 675 штук на сумму 6,75 млрд руб. Выпущенные бонды будут учитываться в капитале ПСБ. По словам представителя «Сафмара», НПФ планирует выкупить облигации ПСБ «на всю сумму». «Будущее» также рассматривает полный выкуп предназначенной ему эмиссии, говорили несколько собеседников “Ъ”, близких к НПФ. В «Сафмаре» объясняют решение тем, что ставка по облигациям будет выше, чем та, которая будет действовать по депозитам с 1 апреля, и указывают, что «никакого финансового эффекта, который бы снизил доходность клиентов НПФ, уже не будет».
«Сейчас у ПСБ достаточно капитала, однако он планирует в будущем значительно расширить кредитный портфель, поэтому дополнительный капитал от эмиссии субординированных облигаций в пользу фондов наряду с другими мерами по докапитализации поможет банку поддержать достаточность капитала в будущем»,— говорит аналитик S&P Екатерина Марушкевич. По ее словам, выгодно это и НПФ, поскольку ПСБ обладает поддержкой государства и относительно высоким кредитным качеством в сравнении с другими российскими банками и реализация негативных сценариев, когда субординированные облигации могли бы быть списаны, маловероятна. «Это логичный выбор фондов, которые хотят в рамках достаточно тяжелого мирового соглашения получить дополнительную доходность. Перекладываясь из депозитов в субординированные облигации, они почти не рискуют, но зарабатывают дополнительные 2 процентных пункта доходности»,— соглашается управляющий директор «Эксперт РА» Павел Митрофанов.