Вчера южно-российский венчурный фонд Европейского банка реконструкции и развития (SRVF EBRD) завершил юридическое оформление переуступки прав на акции ЗАО «Корпорация «Глория Джинс» в пользу собственников предприятия. По данным „Ъ“, общая доходность от сделки по денежным потокам составила 13,4% (около $5,1 млн), превысив среднебанковскую ставку доходности на капитал в России.
Ъ ЗАО «Корпорация «Глория Джинс» было создано в 1997 году. Его соучредителями стали французские компании «Девюроп», «Сижефи» и Европейский Банк Реконструкции и развития. Уставный капитал компании был сформирован из имущественного комплекса в виде действующего производства на сумму 34 млрд рублей (вклад российских учредителей) и $1550 тыс. (вклад иностранных учредителей). В 2002 году оборот компании составил около $70 млн.Сумма и порядок инвестиций Европейского банка реконструкции и развития в компанию «Глория Джинс» были утверждены инвестиционным комитетом SRVF в октябре 1996 года. Для снижения рисков инвестиционный пакет в $3 млн был разделен на две равные доли в $1,5 млн, одна из которых в июне 1997 была вложена в основной капитал корпорации (было выкуплено 19,87% обыкновенных акций. – „Ъ“), а вторая в марте 1998 года помещена в специально выпущенный для этого облигационный займ. По окончанию сделки Европейский банк консолидировал в своих руках по разным оценкам от 20% до 25% акций «Глории Джинс» (включая конвертируемые облигации).
В начале 2000 года ЕБРР предложил генеральному директору ЗАО Владимиру Мельникову выкупить еще 5,5% акций для того, чтобы принимать участие в стратегическом развитии компании. Однако руководство «Глории» отказалось от работы с венчурным капиталом и банк начал выводить свои инвестиционные средства из корпорации. В октябре 2001 года компания полностью рассчиталась с ЕБРР по облигационному займу, а 7 марта 2002 года между SRVF и ЗАО «Корпорация «Глория Джинс» был заключен договор об уступке принадлежащего банку пакета акций за $2,6 млн. По данным юристов корпорации, 29 октября 2003 года обязательства по платежам были полностью выполнены, и со вчерашнего дня ЗАО «Корпорация «Глория Джинс» стало собственником 100% акций предприятия.
Общую сумму сделки стороны назвать отказались, однако заместитель директора южно-российского венчурного фонда ЕБРР, директор управляющей финансовой компании «Рос-Венчур Менеджмент» Дмитрий Дробязко сообщил „Ъ“ некоторые ее подробности. По его данным, доходность по облигациям «Глории Джинс» составила 18,8%, а по акциям – 10,7%. В сумме по денежным потокам доходность составила 13,4% (по оценкам специалистов около $5,1 млн. – „Ъ“), превысив среднебанковскую ставку доходности на капитал в России. По его словам, ЕБРР вполне удовлетворен работой с «Глорией Джинс», считая инвестиции в корпорацию одним из самых удачных российских инвестпроектов.
В то же время рассчитывать на увеличение инвестиционной активности ЕБРР в Южном федеральном округе, по словам господина Дробязко, в ближайшее время едва ли стоит. Как он пояснил „Ъ“, на сегодняшний день инвестиции ЕБРР размещены только на одном предприятии – ОАО «Арнест» (Ставропольский край). Остальные не выдерживают критериев банка и могут рассчитывать только на предоставление кредитов. Как он пояснил корреспонденту „Ъ“, крупный бизнес в регионе уже поделен, а в среднем и мелком сегменте риск невозврата настолько велик, что ЕБРР просто не допустит своего участия в подобных проектах. Кроме того, администрация Ростовской области пока не может выступать гарантом при сделках, поскольку банк принимает гарантии только от регионов-доноров.
СЕРГЕЙ КОНОВАЛОВ