Курс доллара. Прогноз на 20—21 февраля

В рамках последних сессий недели российскую валюту может поддержать сразу несколько факторов. Так, на рынке энергоносителей ближайший фьючерс на нефть марки Brent попытается закрепиться в коридоре 58–60 долларов за баррель. Плюс к этому на фоне снижения темпов роста числа заболевших коронавирусом может активизироваться спрос в валютах EM, что также будет способствовать некоторому укреплению рубля. Из внутренних факторов выделим рост предложения иностранной валюты со стороны экспортеров, в рамках подготовки к налоговым выплатам, пик которых приходится на 25 февраля.

Ситуация в Китае продолжает влиять на рынки. Но к середине недели появление новостей о том, что количество новых заболевших продолжило снижаться и оказалось ниже числа выздоровевших, убедило рынки в том, что пик эпидемии уже позади, после чего рисковые активы усилили рост. Рынки чувствуют себя позитивно, поддерживаемые мягкой политикой мировых центральных банков. До конца недели, вероятно, рынки сохранят умеренный позитив, но в пятницу начнут выходить индексы PMI от IHS Markit по США и ЕС, которые являются опережающими индикаторами и могут показать первые эффекты на экономику от распространения коронавируса и остановки производства в КНР. Тем не менее мы не ожидаем ослабления рубля в ближайшие дни выше 64 руб./$.

Ожидаем, что до конца недели рубль продолжит движение в диапазоне 62,8–64 по отношению к доллару — у российской валюты все еще нет никаких оснований для потери стабильности. Успешные аукционы ОФЗ показали, что российские бумаги продолжают пользоваться значительным спросом. Полагаем, что дальнейшее восстановление нефтяных котировок в диапазоне 56–60$ продолжит оказывать российским рынкам умеренную поддержку. В случае если опасения инвесторов вирусных рисков в ближайшие дни будут и дальше идти на спад, то вкупе с динамикой роста в нефти рубль на время может вернуться в диапазон 61–63.

Рубль восстанавливает потери начала недели, чему способствует продолжение роста нефтяных котировок. Локальный долговой рынок сохраняет привлекательность на фоне недельных данных по инфляции, которые подтверждают возможность для ЦБ РФ продолжить снижение ключевой ставки. Аукционы Минфина также проходят в условиях высокого спроса, отражая сохранение интереса нерезидентов на фоне роста реальных процентных ставок по рублю. Внешний фон выглядит переменчивым, но пока негатив от 2019-nCoV частично компенсируется монетарными стимулами НБ Китая. Резюмируя, рубль выглядит неплохо, но продолжить укрепление он вряд ли способен. Наиболее вероятный краткосрочный сценарий — консолидация на уровне 63,5 руб. к доллару.

Валютный рынок остается неустойчивым. Международные корпорации, в частности Apple и Adidas, отмечают негативное влияние мер карантина на свой бизнес. Вирус остается темой номер один. В текущих условиях нет повода менять ожидания, вероятны торги в районе 62,50–64 по доллару до конца недели, но при ухудшении динамики внешних рынков существует вероятность выхода вверх из диапазона.