Международные инвесторы встревожены высокими темпами распространения коронавируса за пределами Китая и поэтому уходят в защитный актив — золото. Активы биржевых фондов, инвестирующих в благородный металл, достигли нового исторического уровня 2,61 тыс. тонн, прибавив за полтора месяца более 90 тонн. В результате стоимость золота вернулась к значениям семилетней давности.
Фото: Kin Cheung / AP
Фото: Kin Cheung / AP
Данные агентства Bloomberg свидетельствуют о том, что активы биржевых индексных фондов, инвестирующих в золото, продолжают обновлять максимальные значения. По последним доступным данным — итогам торгов понедельника,— они выросли на 0,8 тонны, до нового исторического максимума 2614 тонн. Уверенный рост активов наблюдается шестую неделю подряд, и за это время они выросли более чем на 90 тонн. О высоком интересе международных инвесторов к золоту свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). По оценке “Ъ”, основанной на отчете Bank of America (учитывает данные EPFR), общий объем иностранных инвестиций в золото с начала года составил $11 млрд — 75% от инвестиций в данный актив за весь 2019 год.
Коронавирус-2020 в Китае и мире
Последние данные о распространении и ущербе от заболевания — в хронике “Ъ”
Увеличению инвестиционного спроса на драгоценный металл способствуют сообщения о том, что коронавирус начал активно распространяться за пределами Китая. Новыми очагами заражения стали Италия, Южная Корея и Иран. В Южной Корее количество больных в ближайшее время превысит 1 тыс. человек. В Италии, по последним данным, уже более 300 человек инфицировано, а темпы роста такие же, как в первые дни распространения эпидемии в Китае. «Учитывая отсутствие границ внутри Евросоюза, опасение распространения эпидемии на всю Европу привело к самому сильному однодневному падению на фондовых рынках за последние годы»,— отмечает старший аналитик УК «Система Капитал» Андрей Ушаков. За два дня этой недели ведущие европейские индексы уже потеряли 5–7%, американские — снизились на 4,5–5%. Российские индексы после длинных выходных завершили торги вторника снижением на 3,3–5,2%.
В таких условиях инвесторы традиционно уходят в защитные активы — US Treasuries и золото. Доходность десятилетних американских облигаций достигла 1,32% годовых, обновив минимум с июля 2016 года. По данным Bloomberg, котировки золота 24 февраля на спот-рынке достигали отметки $1689,31 за тройскую унцию, максимального значения с января 2013 года. Во вторник цены стабилизировались возле отметки $1650, что на 6% выше значений шестинедельной давности.
«Золото традиционно используется инвесторами как защитный актив во время неопределенностей. Альтернативой всегда выступал американский госдолг, но доходности уже откатились к многолетним минимумам»,— отмечает Андрей Ушаков.
Добавляют привлекательности вложений в золото надежды на то, что ведущие финансовые регуляторы, прежде всего Федеральная резервная система США, Европейский ЦБ и Народный банк Китая, продолжат вливать в экономики дополнительные средства. «В подобных ситуациях в последние десятилетия центробанки активно снижали ставки, пытаясь монетарным образом подстегнуть буксующую экономику. Ожидания этого снижения ставок транслируется в падение доходностей по гособлигациям, а оно, в свою очередь, идет рука об руку с ростом спроса на золото»,— отмечает управляющий активами УК «Открытие» Дмитрий Космодемьянский.
Вместе с тем аналитики отмечают неустойчивость текущего спроса на драгоценный металл. По словам господина Космодемьянского, котировки на волне такого панического спроса на золото могут дойти до максимумов 2011 года — около $1,8 тыс. за унцию. С другой стороны, уже текущая цена фундаментально сильно выше издержек крупнейших производителей, следовательно, рост предложения металла — дело времени. «Опасения в связи с эпидемией коронавируса должны снизиться, в то время как к лету темпы роста глобальной экономики ускорятся, что приведет к росту доходности по американским облигациям и повлияет на настроения, оказав краткосрочное давление на котировки золота»,— отмечает руководитель направления перспективных исследований Next Generation, Julius Baer Карстен Менке. По его прогнозу, на горизонте трех месяцев цены на золото снизятся до $1525 за унцию. «Мы считаем, что золото должно быть обязательной, но небольшой частью хорошо диверсифицированного клиентского портфеля, однако совершенно неверно ставить все фишки на рост исключительно этого актива»,— отмечает господин Космодемьянский.
