НМТП планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли предыдущего периода по МСФО. Об этом говорится в презентации компании, представленной «Транснефтью». В 2017 году президент одобрил представленный правительством подход к выплате госкомпаниями дивидендов в размере 50% от чистой прибыли. При определении размера дивидендов будет приниматься во внимание размер свободного денежного потока. В 2018 году дивиденды составили 98,4% от чистой прибыли порта по РСБУ (14,8 млрд руб.). Эксперты отмечают изменчивость доходов группы, связанную с колебаниями валютных курсов и другими факторами.
Фото: Ирэн Майорова, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Ирэн Майорова, Коммерсантъ / купить фото
Группа компаний Новороссийского морского торгового порта (НМТП) намерена выплачивать акционерам дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли предыдущего периода по МСФО. Об этом говорится в презентации компании, представленной «Транснефтью». При этом в документе уточняется, что размер дивидендов будет зависеть от величины свободного денежного потока (FCF), что означает чистую прибыль за вычетом капитальных затрат.
Накануне Группа НМТП также представила основные положения долгосрочной стратегии развития. Документ предполагает общий объем инвестиций в размере 108 млрд руб. на период до 2029 года, или около 10 млрд руб. в год. Эксперты указывают на взаимосвязь между размером инвестиций и выплатой дивидендов, однако поясняют, что, поскольку капзатраты не включаются в расходы, а являются инвестициями, они остаются в капитале и прибыль делится как раз на несколько частей — инвестиционную, дивидендную и ту, которая подлежит выплатам.
В 2017 году НМТП вообще не платил дивиденды, а по итогам 2018 года они составили 98,4% от чистой прибыли порта по РСБУ (14,8 млрд руб.). Заявление о выплате дивидендов в размере не менее 50% от прибыли группы связано также с тем, что правительство обязало госкомпании платить дивиденды именно в таком соотношении. При определении размера дивидендов будет приниматься во внимание размер FCF — у НМТП возникают значительные курсовые разницы. По данным компании, в январе — сентябре 50% чистой прибыли акционерам НМТП составляет $404 млн, а весь свободный денежный поток — $236 млн.
По мнению аналитиков компании «АТОН», новость не дает четкого представления о фактических дивидендах, которые может выплачивать Группа НМТП, с учетом крайней изменчивости ее доходов под влиянием валютной переоценки и разовых факторов. «В частности, чистая прибыль за девять месяцев 2019 года составила $879 млн, в том числе разовый доход $446 млн от продажи банку ВТБ зернового терминала в прошлом году, а чистая прибыль за тот же период 2018 года составила $225 млн, но с учетом убытка от валютной переоценки в размере $144 млн. Мы полагаем, что Группа НМТП в состоянии ежегодно выплачивать дивиденды на сумму около $200—300 млн, что подразумевает дивидендную доходность в размере 10—12%. На наш взгляд, это хороший уровень для столь малоликвидной компании»,— считают эксперты компании «АТОН».
Аналитик инвестхолдинга «Финам» Алексей Калачев отмечает, что оговорка о размере свободного денежного потока не имеет особого значения, поскольку контролирующие акционеры, вероятнее всего, будут настаивать на распределении дивидендов по МСФО, а не из чистых свободных денежных средств. «Надо отметить, что у группы не очень внятно сформулирована инвестиционная стратегия, поэтому необходимо дождаться решения совета директоров. Тогда мы сможем не просто спрогнозировать, а конкретно просчитать размеры дивидендов и прочие цифры»,— сказал эксперт. Он добавил, что в любом случае уровень выплат не превысит установленную границу.