Федеральная резервная система (ФРС) США сегодня на внеочередном заседании неожиданно решила снизить ключевую ставку — на 0,5 процентного пункта, до уровня 1–1,25%. В своем заявлении регулятор отметил, что, хотя макропараметры американской экономики остаются сильными, распространение коронавируса представляет собой растущий риск для экономической активности. Однако экстренное снижение сокращает для ФРС поле для маневра в случае реального ухудшения ситуации на рынках.
Председатель ФРС США Джером Пауэлл
Фото: Kevin Lamarque, Reuters
Председатель ФРС США Джером Пауэлл
Фото: Kevin Lamarque, Reuters
Фундаментальные параметры американской экономики остаются сильными, однако распространение коронавируса увеличивает риски для экономической активности, говорится в сообщении ФРС. Учитывая влияние этих рисков, а также в целях достижения максимальной занятости и ценовой стабильности, Комитет по открытым рынкам ФРС принял решение снизить ставку на 0,5 процентного пункта — до уровня 1–1,25%. Регулятор пообещал «следить за ситуацией и ее влиянием на экономический прогноз».
Такое решение стало весьма неожиданным — плановое заседание комитета запланировано на 17–18 марта.
Впрочем, в конце прошлой недели глава ФРС США Джером Пауэлл уже спровоцировал рост ожиданий снижения ставки после того, как заявил, что регулятор «внимательно следит» за ситуацией с COVID-19 и будет использовать свои инструменты для поддержки экономики.
После объявления о снижении ставки ФРС курс доллара на Московской бирже потерял более 60 коп., опустившись до отметки 65,88 руб./$. Курс евро достигал отметки 73,56 руб./€, потеряв более 50 коп. К 18:30 курс доллара откатился еще ниже — до отметки 65,7 руб./$, курс евро остался вблизи отметки 73,5 руб./ €. Котировки нефти Brent на спот-рынке достигали отметки $55,95 за баррель, Urals — $52,4 за баррель. К 18:30 котировки составляли $54,2 за баррель и $51,7 за баррель соответственно, на 3% выше закрытия понедельника.
Напомним, с конца 2008 года по декабрь 2015 года в США в рамках борьбы с посткризисной рецессией действовала рекордно низкая ключевая ставка в размере 0–0,25% годовых. Затем на протяжении трех лет ФРС плавно поднимала ее, доведя до уровня 2,25–2,5%. В июле 2019 года, сославшись на замедление экономической активности в США на фоне внешних рисков и на медленный рост инфляции, регулятор снизил ставку на 0,25%, повторив это решение в сентябре и октябре. В декабре ФРС просигнализировала, что завершила период смягчения. До эпидемии коронавируса участники рынка ждали возможного снижения ставки в этом году, но не на ближайших заседаниях.
Отметим, вчера о значительном пересмотре глобального прогноза заявили в ОЭСР — там спрогнозировали, что, если пик эпидемии будет пройден в Китае в первом квартале этого года, а вспышки в других странах будут ограниченными, рост глобальной экономики окажется на 0,5 процентного пункта (п. п.) ниже прежнего прогноза и составит 2,4% после 2,9% в 2019-м.
При этом в первом квартале темпы роста могут оказаться отрицательными.
По США оценка также была снижена, но незначительно — минус 0,1 п.п., до 1,9%, тогда как в прошлом году прирост составил 2,3%. ФРС должна представить обновленный макропрогноз на ближайшем заседании.
«Последний раз экстренное заседание ФРС проводилось в октябре 2008-го на фоне краха Lehman Brothers. Текущая ситуация отличается от 2008 года в том числе и в оценке рисков, которые видит регулятор. Сейчас ФРС отметила, что фундаментально экономика США остается сильной, чего не наблюдалось в октябре 2008-го»,— отметил аналитик ИК «Фридом Финанс» Ален Сабитов. По словам эксперта, главным мотивом для ФРС было желание сыграть на опережение, не повторяя ошибок конца 2018-го,— тогда монетарная политика оказалась жестче, чем предполагал рынок, что способствовало продолжению падения фондового рынка. S&P-500 на прошлой неделе упал почти на 11,5%, что стало худшей неделей с 2008 года, в свою очередь, столь резкий обвал котировок может негативно сказаться на настроениях потребителей, чьи доходы в США зависят от динамики акций.
«Экстренное снижение ставки ФРС не является уникальным событием на рынке, однако выступает явным сигналом того, что рыночные настроения остаются крайне близки к масштабной панике»,— замечает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. После столь агрессивного снижения ставки ФРС восстановительный рост на рынках продолжится, нефтяные цены будут формироваться в диапазоне 50–55$, рубль может реализовывать попытку закрепления в диапазоне 64,5–66,5 руб. за доллар, ожидает эксперт. Тем не менее столь активные действия американского регулятора вызывают у экспертов опасения — агрессивный шаг в снижении ставки «урезал» часть возможностей монетарных властей по оказанию рынкам поддержки в случае возобновления спада. «В связи с этим мы считаем, что риски возобновления обвала в марте остаются существенными, экстренные меры ФРС по снижению ставки сейчас не гарантируют рынкам защиту»,— заключает Антон Покатович.