|
Злаковая фигура |
Бенджамин Хатчинсон родился в 1829 году неподалеку от Денвера, штат Массачусетс, на ферме по выращиванию зерна. Как и большинство владельцев ферм того времени, семья Бенджамина с трудом сводила концы с концами. Новый работник лишним не оказался, и Бенджамин, едва научившись ходить, начал помогать родителям по хозяйству.
Очень рано обнаружилось, что Бенджамин растет мечтательным мальчиком, абсолютно не приспособленным к монотонной фермерской жизни. Но ему пришлось этим заниматься до тех пор, пока не подвернулся случай покинуть родительскую ферму. Однажды на ферму заглянул торговец, которому в лавку был нужен продавец. Бенджамин не раздумывая согласился на предложение, хотя зарплату ему назначили мизерную даже по тем временам — $20 в год.
Вскоре его хозяин обнаружил, что не ошибся в выборе: мальчик словно родился продавцом. Редкие покупатели уходили из лавки без покупок: Бенджамин умудрялся почти для каждого изобрести какое-нибудь новшество, чтобы убедить в привлекательности товара. Всего через год официальная зарплата Бенджамина поднялась до $30, хотя на самом деле он зарабатывал гораздо больше, наловчившись продавать товары дороже указанной на них цены.
Хозяин Бенджамина был немало удивлен, когда напротив его лавки открылась новая, на вывеске которой значилась фамилия Хатчинсон. Это был первый шаг Бена в большую коммерцию. Лавку он открыл еще до того, как ему исполнилось 20 лет, а вскоре после достижения этого возраста в небольшую торговую империю Бена входили не только многочисленные лавки, но и мануфактура по производству обуви.
Изменилось все в 1857 году: его крупный покупатель разорился и не смог оплатить долги. Хатчинсон остался почти без денег. Жизнь пришлось начинать заново, и начинать он решил ее на Западе, куда и отправился со своей семьей. Из Массачусетса он перебрался в Чикаго. Хатчинсон не прогадал: этот крупный промышленный центр с его сумасшедшим круговоротом товаров более всего соответствовал представлениям Бена об идеальном месте для ведения дел.
Так уж исторически сложилось, что Чикаго был центром практически всех потоков транспортировки и продажи пшеницы. Бен долго присматривался к круговороту этого знакомого ему с детства товара. Оказалось, что все решается на Chicago Board of Trade. Именно там он и купил себе место в секторе по торговле пшеницей. Место обошлось ему всего в $10, правда, поначалу он не знал, что будет делать на бирже. У него было только одно преимущество: он неплохо разбирался в пшенице.
Время для начала карьеры трейдера было подходящим. Противоречия между Югом и Севером нарастали, и в ситуации неопределенности спекулянты зарабатывали состояния за несколько дней.
Хатчинсон свою стратегию на рынке пшеницы построил, основываясь на анализе динамики цен на золото. Золото, в отличие от пшеницы, было очень волатильным, и изменение цен на него вызывало реакцию по всему спектру товаров, выводя из равновесия и пшеницу. Заработать на таких движениях большие суммы не представлялось возможным, но у Хатчинсона не было права на ошибку: ему просто некуда было отступать.
К 1863 году финансы Бена уже позволяли ему совершать более рискованные сделки. С этого момента он стал играть на балансе спроса и предложения, тем более что этот рынок он достаточно хорошо изучил. Помогла ему, как и многим спекулянтам, Гражданская война. Правительство стало распределять свои заказы на бирже, а дата истечения фьючерсных контрактов была четко зафиксирована в конце месяца. Для Хатчинсона наступило время больших сделок.
Разворот в доход
Сейчас XIX век считается золотым веком манипуляторов на рынке фьючерсов на товары. Складывается такое мнение из-за того, что тогда особых ограничений в торговле не было. Вообще говоря, регулирование в современном понимании этого слова отсутствовало. Например, не было ограничений на открытые позиции. Впрочем, в отличие от рынка фондового, манипуляции на товарном рынке случались относительно редко и в основе своей содержали какие-либо факторы, имеющие отдаленное отношение собственно к торговле.
Первую крупную манипуляцию на рынке Хатчинсон затеял в 1866 году. После того как стало известно о том, что урожай пшеницы в этом году подрастает неважный, он решил сыграть по-крупному. В мае и июне 1866 года он скупил максимальное количество контрактов на поставку пшеницы: на сколько у него хватило денег. Средняя цена покупки одного бушеля (около 35 кг) составила 88 центов.
С этого момента Хатчинсону оставалось только ждать. С начала августа стали поступать известия о ходе уборочной кампании. Как и ожидали пессимисты, урожай пшеницы оказался низким.
4 августа бушель пшеницы стоил уже 90 центов, а на следующий день перевалил за доллар. Хатчинсон свои запасы реализовал по $1,85-1,87 за бушель. Слава о сделке Хатчинсона мгновенно распространилась по всей Америке. Редкая газета отказывала себе в удовольствии написать о нем как о человеке, ограбившем половину населения Чикаго.
И в самом деле: убытки игроков, стоявших в короткой позиции, были огромны. Многие мелкие продавцы были разорены. Сам Хатчинсон заработал на этом около $0,5 млн — сумму, не отражавшую реального положения дел: слава удачливого манипулятора росла чуть ли не ежечасно. Впрочем, классическим разворотом рынка это назвать сложно. Хатчинсон умело воспользовался конъюнктурой рынка и был одним из самых крупных игроков, а главное, он дождался нужного момента. Но итоговый рост цен был вызван не его манипуляциями, а недостатком товара. Другая его затея стала для рынка гораздо более серьезной и болезненной проблемой.
Хатчинсона боялись и осуждали, но после 1866 года желающих совершить подобный разворот рынка появилось достаточно много.
В 1872 году разворот рынка задумал совершить Джон Лион. Он сговорился с двумя другими дилерами и принялся скупать пшеницу: как наличную, так и фьючерсы. К концу июля с привычных 80 центов цена поднялась до $1,16, а потом и до $1,61. Узнав об этих скачках, фермеры резко увеличили поставки с 75 тыс. бушелей в день до 200 тыс. в день. Банки, видя такое положение дел, отказали Лиону в финансировании. Без былой поддержки цена пшеницы к 19 августа упала до 25 центов за бушель, а после того как Лион объявил о своем банкротстве, снизилась до 17 центов.
После этого случая не раз поднимался вопрос о том, возможен ли вообще разворот рынка, так как прецедент Лиона обнажил один из механизмов достижения равновесия. Но был человек, знавший, как надо действовать. Случай Лиона лишь подготовил почву для грандиозной махинации Хатчинсона, случившейся в 1888 году. К тому времени он был всеми уважаемый трейдер, и называли его не иначе как "old Hutch", что можно перевести и как "старый амбар".
В сентябре 1888 года Хатчинсон начал скупать контракты на пшеницу с поставкой в сентябре, а также наличную пшеницу. Скупка проводилась по цене 87-88 центов за бушель. Ее росту препятствовало то, что продавцами стали многочисленные спекулянты, надеявшиеся на провал затеи Бенджамина. В их пользу был и прогноз на урожай: довольно оптимистичный.
Но в этот раз погоду на рынке устанавливал сам Хатчинсон. В его руках оказалась большая часть резерва Чикаго, и он продолжал скупку. 22 сентября цена бушеля преодолела психологический барьер — $1 за бушель. Но продавцы "в короткую" не останавливались, надеясь, что у Хатчинсона не хватит денег на покупку их контрактов. У него хватило и даже еще осталось на покупку зерна. В начале дня 27 сентября (за три дня до истечения сентябрьских контрактов) торги открылись по цене $1,05 за бушель, а к концу дня цена дошла до $1,28.
Оказалось, что Хатчинсон скупил большую часть контрактов, а многочисленные продавцы просто не могли исполнить свои обязательства, так как физической пшеницы в таких объемах не было. Множество мелких трейдеров буквально умоляли продать им контракты, чтобы они могли покрыть свои обязательства. Никто этого не ожидал, но Хатчинсон согласился, удовлетворив множество мелких заявок по цене $1,25 за бушель.
Крупные игроки надеялись на лучшее, но к истечению срока контрактов цена застала их на отметке $1,5, что означало разорение многих воротил. Продолжение получилось неожиданным: они отказались исполнять свои контракты, рассчитывая на падение цены. Но в данном случае власть над рынком полностью принадлежала Хатчинсону: на следующий день он установил цену $2. Никто не мог этому противиться, так как пшеницы не было, и по этой цене контракты были погашены. Прибыль от этого первого классического, а по мнению историков, и единственного разворота рынка составила $1,5 млн.
Зерно — не пшеница
После этого разворота влияние Хатчинсона возросло просто непомерно. Многие считали, что именно этот человек устанавливает цену на хлеб в Америке. С этого момента спекуляции Хатчинсона строились по достаточно простой схеме. Как только он начинал покупать или продавать пшеницу, большая часть биржевого сообщества присоединялась к его действиям, так как считала их обреченными на успех.
Почти десять лет Хатчинсон не знал крупных поражений. К своему 60-летию он по-прежнему работал на бирже. Однако поколение брокеров успело смениться, стала уменьшаться и роль Чикаго на сельскохозяйственном рынке. Хатчинсон словно не видел перемен, продолжая играть по-старому, за что и поплатился.
В том году он поставил на падение цены на пшеницу и усиленно продавал июльские фьючерсы, но встретил организованное сопротивление. Кроме того, его прогнозы урожая не оправдывались, и позиции пришлось закрыть с полумиллионным убытком. Хатчинсон встал в обратную позицию по декабрьским фьючерсам и вновь проиграл аналогичную сумму.
Впрочем, это был еще не конец. У короля пшеницы еще оставались деньги. Как ни странно, отыгрываться он решил не на привычной ему пшенице, а на фуражном зерне. Случилось это в 1891 году.
По фундаментальным оценкам, зерно стоило дорого, и он стал продавать фьючерсы на него. С возрастающими продажами Хатчинсона падала и цена, обещая огромные доходы. Цена бушеля снизилась до 33 центов, но тут по рынку прошел слух, что кредитные ресурсы Хатчинсона исчерпаны. Он стал легкой добычей, и спекулянты этим воспользовались: за два дня цена бушеля увеличилась более чем вдвое, что для Хатчинсона обернулось убытком в $2 млн.
Король пшеницы погряз в долгах. Конечно, он пробовал отыгрываться, но власти над рынком у него уже не было, а перестроиться он не мог. Свою карьеру брокера он завершил в 1892 году. Сил начинать все сначала у него не было, да и время было уже другое. Король рынка покинул трон побежденным. Умер Бенджамин Хатчинсон 16 марта 1899 года.
АЛЕКСЕЙ БАЙБАКОВ