ЕЦБ на своем плановом заседании в четверг, 12 марта, сохранил все ставки на прежнем уровне, но объявил о дополнительном выкупе активов на €120 млрд, Резервный банк Нью-Йорка, в свою очередь, объявил о масштабных программах предоставления краткосрочной ликвидности — так регуляторы пытаются преодолеть последствия паники на финансовых рынках из-за пандемии коронавируса и ограничений на въезд в США. Эксперты считают текущее монетарное смягчение недостаточным и ждут снижения ставок ФРС США на следующей неделе.
Председатель ЕЦБ Кристин Лагард
Фото: Kai Pfaffenbach, Reuters
Председатель ЕЦБ Кристин Лагард
Фото: Kai Pfaffenbach, Reuters
ЕЦБ сохранил все три ключевые ставки на прежнем уровне (базовая — 0%, маржинальная — 0,25%, по депозитам — минус 0,5%), но нарастит покупку активов в этом году на €120 млрд (сейчас регулятор выкупает облигации на €20 млрд ежемесячно). Выкуп активов будет продолжаться так долго, как это потребуется, указал регулятор. Впрочем, вливания ликвидности все же будут, но целевые и точечные. Так, ЕЦБ объявил о дополнительных временных операциях долгосрочного рефинансирования (LTRO) кредитования малого и среднего бизнеса, для доступа к ним нужно будет лишь не сокращать портфели таких кредитов. Однако глава банка Кристин Лагард заявила, что «монетарные власти не могут одни справиться с последствиями борьбы с коронавирусом — правительства должны принять скоординированные меры».
Более выраженной в четверг вновь оказалась реакция ФРС США — регулятор уже неожиданно снижал ставку на 0,25 процентного пункта на внеочередном заседании в начале марта, теперь же Резервный банк Нью-Йорка объявил о предоставлении краткосрочной ликвидности в объеме $1,5 трлн, чтобы «удостовериться, что рынок гособлигаций США функционирует в нормальном режиме». Также банк расширил перечень облигаций, которые подлежат выкупу (сейчас $60 млрд в месяц). Напомним, в понедельник требуемая доходность по десятилетним бумагам опускалась до невероятно низких 0,318%, тогда как еще в середине февраля она превышала 1,5%. Участники рынка ждут снижения ставки ФРС и на следующем заседании 17–18 марта.
Ранее в среду смягчил свою монетарную политику Банк Англии: ставка была снижена сразу на 0,5 процентного пункта — с 0,75% до 0,25%. В новом бюджете страны, в свою очередь, заложен инвестплан на $39 млрд для преодоления шока, связанного с распространением коронавируса.
Новые меры должны компенсировать негативные последствия, связанные с присвоением ВОЗ вспышке коронавируса статуса пандемии и последовавшим 30-дневным запретом на въезд в США из европейских стран (за исключением Великобритании и Ирландии) — о нем объявил накануне Дональд Трамп. Однако, как отмечают в Capital Economics, хотя сам по себе запрет несет лишь ограниченные потери, издержки будут расти по мере объявления новых ограничений — закрытия школ, запрета на проведение массовых мероприятий и т. п. Это может привести к падению темпов роста во втором квартале и стагнации в третьем, пессимистично оценили в центре.
«В зоне евро дополнительные кредиты и программа количественного смягчения вольет дополнительную ликвидность в финансовую систему, а покупка корпоративных долгов спасет от банкротства большое количество компаний, но от регулятора ждали более серьезных шагов»,— отмечает Елена Беляева из ИК «Фридом Финанс». ЕЦБ не смог удивить рынки, к тому же эффективность монетарного смягчения здесь остается под вопросом, указывают в Capital Economics.