Аналитики финансовой группы "Броксервис Лтд", размещающей акции нефтяной корпорации НИПЕК, выявили зависимость динамики объемов распространения акций корпорации от объемов реализации бензина.
Итоги деятельности "Броксервис Лтд"за первый квартал этого года, подведенные 20 апреля, показали, что в последние два месяца наибольшее влияние на объемы продаж акций НИПЕК оказали процессы, связанные с инфляционным ожиданием в преддверии намечавшейся на середину апреля либерализации цен на энергоносители.
Эксперты отдела бирж Ъ, однако, склонны рассматривать динамику объемов продажи акций НИПЕК и в связи с особенностями самой кампании по их распространению.
Проанализировав ситуацию с продажей бензина на РТСБ в марте и в начале апреля, аналитики "Броксервис Лтд" пришли к следующим выводам. Март был периодом ожидания объявленной правительством либерализации цен на энергоносители. Продавцы бензина, следуя традиционной модели поведения накануне повышения цен, уменьшили предложение товара. Соответственно сократился и объем продаж (на РТСБ — с 15 до 2 тыс. т в неделю). При этом уменьшился и объем реализации группой "Броксервис Лтд" акций НИПЕК среди индивидуальных инвесторов — со 180 9--15 марта до 20 23--29 марта (см. график).
Падение прекратилось после заявления правительства о переносе срока либерализации с середины апреля на конец мая — начало июня. Объем продаж бензина на РТСБ начал расти, и падение реализации акций сменилось умеренным ростом: с 30 марта по 5 апреля "Броксервис Лтд" распространил среди мелких вкладчиков уже 52 акции.
Эксперты "Броксервис Лтд" отмечают наличие несомненной связи между этими явлениями. По их мнению, уменьшение количества проданных в марте акций НИПЕК связано с выжидательными настроениями потенциальных вкладчиков, решивших поставить инвестирование средств в нефтяную отрасль в прямую зависимость от конкретных масштабов повышения цен на нефть. Кроме того, не исключено, что на поведение инвесторов оказало влияние инфляционное ожидание, которое, в связи с информацией об отпуске нефтяных цен, было в марте весьма сильным — индивидуальные вкладчики в течение этого периода ограничили любые инвестиции в ценные бумаги, ожидая общего повышения стоимости жизни. Эксперты считают, что эта взаимосвязь дает возможность моделировать поведение инвесторов по отношению к бумагам НИПЕК и в будущем.
Со своей стороны, эксперты отдела бирж Ъ отмечают, что падение объемов продажи акций НИПЕК объясняется также затянутостью подписной кампании. По разным оценкам, в настоящее время оплачено от 60 до 65% объявленной эмиссии, составляющей 3 млрд руб. Не исключено, что именно к середине марта подписчики "выдохлись" и объем реализации акций стал сокращаться. В связи с этим тактически верным выглядит решение руководства НИПЕК (см. Ъ #16, стр. 5) при размещении оставшейся части акций увеличить их цену до 1,3 тыс. руб. Это произойдет с 1 мая, но объявлено об этом уже сейчас. При этом, полагают наблюдатели, преследовалась цель активизировать процесс размещения в период до 1 мая — инвесторам намекнули, что стоит поторопиться взять акции по "старой" цене.
Телефоны "Броксервис Лтд.: (095) 148-45-13, 148-60-21.
ОТДЕЛ БИРЖ