Банк «Траст» смог продать акции только одного рейтингового агентства из трех, выставленных на аукцион месяц назад. Два более крупных лота на 200 млн руб. не нашли покупателей из-за высокой цены и состава акционеров. Реализовать оставшиеся активы со второй попытки возможно лишь при снижении их цены, учитывающей влияние последствий пандемии на рейтинговую отрасль, считают эксперты.
Фото: Антон Белицкий, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Антон Белицкий, Коммерсантъ / купить фото
Банк непрофильных активов «Траст» 4 июня подвел итоги аукционов по реализации долей в рейтинговых агентствах (см. “Ъ” от 28 апреля). Покупатели нашлись лишь на 9,9% в Национальном рейтинговом агентстве (НРА). Остальные лоты — 3,7% в АКРА за 120,4 млн руб. и 9,9% в «Эксперт РА» за 62,9 млн руб.— остались без заявок. Это следует из протокола, опубликованного на «Росэлторге». «Что касается оставшихся лотов, можно предположить, что участники рынка в текущей ситуации проявляют осторожность»,— заявила пресс-служба банка.
Долю в НРА получила его гендиректор Алина Розенцвет, которая предложила 5,268 млн руб., на 5% выше первоначальной цены. Таким образом, ее доля участия в капитале увеличится до 22,9%. Госпожа Розенцвет передала через пресс-службу, что считает эти инвестиции «дополнительным вкладом в обеспечение независимости НРА, его рейтинговой деятельности». Вторую заявку подавало ООО «Тритайл» (100-процентная дочерняя компания Транскапиталбанка), но цена оказалась ниже — 5,166 млн руб. В Транскапиталбанке не объяснили, с чем связан их интерес к рейтинговому бизнесу и сохраняют ли они планы по вхождению в капитал какого-либо из рейтинговых агентств. В АКРА и «Эксперт РА» также не комментируют аукцион. Первый зампред правления Совкомбанка, одного из акционеров АКРА, Сергей Хотимский отмечает, что продавались миноритарные доли, а не контрольные, которые заинтересовать стратегического инвестора не могли. По его словам, по уставу действующие акционеры АКРА не имеют права обладать более 5%, поэтому, если бы предложенную к продаже долю раздробили, акции могли бы заинтересовать действующих акционеров.
Большая часть рейтингового рынка приходится на долю «Эксперт РА» и АКРА. 25 акционерам АКРА принадлежит по 3,7% акций. Выручка агентства за 2019 год составила 476 млн руб. В акционерной структуре «Эксперт РА» представлены компании, связанные с группами «Базэл» и «Регион». Выручка агентства за 2019 год составила 627,7 млн руб. В НРА 14,1% принадлежит Виктору Четверикову, по 9,9% акций у «Россиума» и НПФ «Будущее» (входит в ГК «Регион»). Алина Розенцвет до марта 2020 года занимала должность вице-президента инвесткомпании «Регион».
«Траст» планирует организовать новый аукцион по продаже оставшихся пакетов, проведя повторную оценку. В пресс-службе банка сообщили, что рассчитывают «продать пакеты акций по максимально возможной с учетом новых экономических условий цене». В банке считают, что «рейтинговые агентства, акции которых выставляются на продажу,— это стабильный бизнес, в наименьшей степени подверженный влиянию кризиса».
Эксперты считают, что предложенные доли могут заинтересовать инвесторов только при снижении цены. Потенциальный круг покупателей рейтинговых бизнесов существенно ограничен, отмечает гендиректор НАО «Евроэксперт» Екатерина Синогейкина. «Текущая оценка лотов с высокой вероятностью была проведена на основании отчетности за 2019 год и абсолютно точно не учитывала негативного влияния пандемии и ее последствий»,— считает она. С учетом низкой ликвидности долей, негативного влияния COVID-19 на отчетность компаний и прогнозы в отношении доходов, а также снижения активности инвесторов можно ожидать снижения стоимости долей в агентствах в результате повторной оценки, считает госпожа Синогейкина. «По предложенной цене заходить в АКРА бессмысленно», считает один из собеседников “Ъ”, если рассматривать эти инвестиции с расчетом на какой-либо дальнейший доход от дивидендов или прочий финансовый эффект. С учетом обновленной стоимости пакета «Эксперт РА» заявки с большей вероятностью могут появиться, полагает он. Кроме того, доля «Траста» еще может быть реализована кому-либо из действующих акционеров, считает другой собеседник “Ъ”.