Вчера на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) состоялось размещение облигационного займа волгоградского ООО «Никосхим-Инвест» (структура компании «Никос», владеющей волгоградскими химическими заводами «Каустик» и «Пласткард»). По предварительной информации, на шесть вечера четверга заем объемом 750 млн руб. был размещен полностью. Независимые эксперты считают, что с учетом рентабельности и других финансовых показателей эмитента бумаги разошлись в основном по портфелям андеррайтеров и, значит, будут неликвидными.
Как уже рассказывал «Ъ», размещению на бирже облигаций «Никоса» предшествовала процедура присвоения международным рейтинговым агентством Standart & Poor’s химзаводам «Каустик» и «Пласткард» кредитного рейтинга «ССС+» с прогнозом стабильный. По оценкам экспертов фондового рынка, обращение предприятий к рейтинговому агентству и присвоение рейтинга — лишь хороший «маркетинговый ход». Гендиректор ЗАО «Финансовый брокер «Август» Карэн Туманянц охарактеризовал рейтинг «ССС+» как «близкий к отметке «D» (дефолт)». Но при этом назвал инвестиционную политику промышленной группы «Никос» в целом «грамотной и хорошо спланированной». Первым шагом в привлечении инвесторов стал выпуск «Пласткардом» векселей в 2002 году, которые распространялись на региональном рынке. Это позволило привлечь около 260 млн руб. инвестиций. В 2003 году ОАО «Каустик» разместило на ММВБ 300-миллионный облигационный заем.
Вчера ООО «Никосхим-Инвест» разместило на ММВБ по открытой подписке новый облигационный заем на сумму 750 млн руб. со сроком обращения три года. Номинал одной облигации — 1 тыс. руб. По итогам конкурса, годовая доходность по первому и второму купонам составила 17,25%, доход в годовой оферте — 18%, в трехлетней — 15,6%. По предварительным итогам, андеррайтер «Никосхим-Инвеста» — брокерская компания «Регион» разместила бумаг на 652,8 млн руб. Однако директор департамента организации финансов компании «Регион» Владимир Галкин уверенно заявил, что «облигации будут размещены полностью до конца дня». Размещением в столь короткий срок бумаг «второго эшелона» остались весьма довольны и андеррайдер, и компания-эмитент.
Финансовый директор ОАО «Каустик» Лариса Сухорукова проинформировала, что основными инвесторами стали Импэксбанк, Всероссийский банк развития регионов и Финансбанк. Однако эксперты «Ъ» на условиях анонимности посчитали, что основная часть размещенных облигаций разошлась по портфелям андеррайтеров. Это грозит тем, что бумаги будут неликвидными. По их мнению, получить доходность 17,25% «невозможно с учетом рентабельности предприятий химической группы «Никос».
Эту информацию подтвердил и гендиректор компании «Финансовый брокер «Август» Карэн Туманянц. «Исходя из заявленных бухгалтерских данных эмитента «Никосхим-Инвест», я бы отнес бумаги к рискованным, так как у предприятий группы «Никос» низкая рентабельность и высокий объем долга — около 60% совокупной выручки «Каустика» и «Пласткарда». Уровень доходности в 17,25% годовых по ставкам первого и второго купонов Карэн Туманянц назвал «низким для данной степени риска».
Денис Рябоконов