«Газпром» впервые за пять лет оказался убыточным. Результат концерна за первый квартал — минус 116 млрд руб., следует из отчетности компании по международным стандартам. Годом ранее монополия показывала прибыль свыше 500 млрд руб. С чем связаны такие потери? И какие могут иметь последствия? Выяснял Григорий Колганов.
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ / купить фото
В первом квартале «Газпром» попал в «идеальный шторм»: внушительные запасы топлива и пандемия уронили спрос на зарубежных рынках, что потянуло за собой цены. Стоимость тысячи кубометров российского газа для Европы упала почти на $100 по сравнению с тем же периодом прошлого года. А в некоторых контрактах сырье привязано к нефтяным котировкам, которые, само собой, не радовали.
Финансовые показатели монополии подпортил рубль, решивший в это время значительно девальвироваться, а долги «Газпрома» будто назло в валюте, напомнил аналитик управления торговых операций инвесткомпании «Фридом Финанс» Александр Осин. Но в следующем квартале результаты концерна должны улучшиться, правда, при одном существенном условии. «Этот убыток сформировался за счет валютной переоценки долга. Произошел рост курса доллара более чем на 20%, увеличился рублевый объем долга — это было записано “Газпрому” в убыток. Если мы получим под влиянием сделки ОПЕК, на что мы рассчитываем, восстановление курса рубля, то убыток нивелируется. Но не весь, конечно, но его значительная часть»,— пояснил Осин.
Впрочем, многие аналитики настроены не столь оптимистично. Сделка ОПЕК+ пока не привела ни к существенному повышению нефтяных котировок, ни к значимому укреплению рубля. А ведь первый квартал включал два зимних месяца — период наибольшего спроса на газ. При этом, по данным ФТС, весной экспортная цена российского сырья упала до $94 за тысячу кубометров, пройдя точку безубыточности. Так что результаты второго квартала для «Газпрома» могут оказаться еще хуже. Как же монополии компенсировать эти потери? В концерне, кажется, нашли выход: во вторник один из топ-менеджеров компании, Алексей Андреев, сообщил, что решение об индексации цен на газ на российском рынке уже принято и находится на стадии оформления. Это при том, что ранее ФАС предлагала заморозить тарифы в свете коронавирусной экономической ситуации. На запрос “Ъ FM” в антимонопольной службе не ответили.
Повышение цен для внутренних потребителей действительно позволит «Газпрому» восполнить часть экспортных потерь, признает ведущий эксперт Финансового университета и Фонда национальной энергетической безопасности Станислав Митрахович. К такому развитию событий в первую очередь стоит подготовиться российскому бизнесу. «Рост интересов внутреннего рынка, конечно, будет идти. Борьба за внутренний рынок сейчас будет интенсифицироваться в условиях проблем с экспортными рынками, но физические лица в России не являются той большой частью, на которой можно зарабатывать. Что касается промышленности, у нее, скорее всего, стоимость газа будет расти, но вряд ли внутренний рынок сможет полностью компенсировать убытки на внешних рынках»,— считает Митрахович.
В «Газпроме» при этом считают, что европейские спотовые цены на газ достигли дна, и ожидают их восстановления к концу года. Возможно, поэтому монополия не собирается пересматривать дивидендную политику и намерена по итогам 2020 года направить акционерам 40% прибыли. А капитальные затраты концерна в текущем году даже после оптимизации составят 1,3 трлн руб. Понравится ли такой расклад российским властям, которым и без того хватает забот по части падающих доходов населения? Партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин не исключает, что на фоне убытков «Газпрома» и планов повышения газовых цен на внутреннем рынке в публичную плоскость вернутся разговоры о разделении концерна, но дальше обсуждения эта идея вряд ли продвинется:
«Если бы “Газпром” поделили, выделили бы из него транспортную составляющую и отдельные газодобывающие компании, то были бы соблюдены европейские антимонопольные правила. Но руководство страны уже не раз поступало нелогично в отношении “Газпрома”, и поэтому здесь надежды могут не оправдаться».
Убытки «Газпрома» не то чтобы сильно напугали инвесторов — бумаги концерна на Мосбирже начали снижаться еще до публикации отчетности, и во вторник лишь продолжили плавное падение.
Согласно отчетности, выручка «Газпрома» рухнула сразу на четверть и составила 1,7 трлн руб. Продажи топлива в Европу упали на 45%, в страны СНГ — на 26%. Поставки на российский рынок снизились не столь значительно — всего на 7%. Как пишет “Ъ”, эти потери удалось частично компенсировать за счет повышения цен на газ в среднем на 1%.