После месячного перерыва международные инвесторы увеличили спрос на фонды акций развитых стран. За прошедшую неделю они привлекли около $10 млрд, чему способствовали сообщения об активном тестировании в США и Европе вакцины против коронавируса. Появление российской вакцины также было позитивно расценено инвесторами: в фонды, ориентированные на РФ, наблюдался символический приток средств при общем оттоке из фондов развивающихся стран.
Фото: Влад Некрасов, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Влад Некрасов, Коммерсантъ / купить фото
Данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) свидетельствуют о восстановлении спроса международных инвесторов на фонды акций развитых стран. По оценке “Ъ”, основанной на отчете Bank of America (BofA, учитывающего данные EPFR), общий объем иностранных инвестиций, поступивших в фонды developed markets (DM), за неделю, закончившуюся 12 августа, составил почти $9,6 млрд. Это первый положительный недельный результат с середины июля, который в полтора раза превысил потери фондов за предыдущие недели ($6,5 млрд). Основной приток пришелся на фонды США ($4,8 млрд), Японии ($772 млн) и Европы ($524 млн). Еще почти $3,2 млрд поступило в интернациональные фонды развитых стран.
Восстановление спроса инвесторов на фонды акций DM происходит на фоне сводок о высокой степени готовности вакцины от коронавируса, тогда как макроэкономические показатели отошли на второй план.
«Победные реляции о переходе к третьей стадии тестирования вакцин в Европе и США толкают фондовые индексы вверх. Так как сейчас большинство инвесторов предпочитают пассивное инвестирование путем покупки индексных фондов, то закономерно наблюдается приток денег в фонды, инвестирующие в акции развитых стран. Основным бенефициаром этого притока стали США, но свою долю получили и Европа с Японией»,— отмечает управляющего активами «Регион Эссет Менеджмент» Алексей Скабалланович.
Одновременно международные инвесторы сократили вывод средств с рынков развивающихся стран.
По данным EPFP, на минувшей неделе из фондов emerging markets (EM) было выведено $1,5 млрд против $2,7 млрд неделей ранее. Наиболее активно инвесторы забирали деньги из китайских фондов — $0,82 млрд, однако этот результат оказался в полтора раза меньше, чем неделей ранее. «Продолжающийся отток из Азии объясняется приближением американских выборов и опасениями усиления негативной риторики в отношении Китая, что может повлиять на весь регион»,— отмечает портфельный управляющий «Альфа-Капитал» Эдуард Харин.
Российские фонды, демонстрировавшие на протяжении четырех недель общую с фондами EM тенденцию, начали выбиваться из нее. Данные EPFP свидетельствуют о том, что впервые с начала июля международные инвесторы вкладывали в российские акции больше, чем забирали. Правда, перевес пока символический и составляет всего несколько миллионов долларов. В условиях сохранения спроса на российские ценные бумаги со стороны внутренних инвесторов (см. “Ъ” от 8 августа) индекс Московской биржи в четверг обновил полугодовой максим (3081,15 пункта), а на закрытие пятничных торгов остановился возле отметки 3062 пункта, более чем на 3% выше, чем неделей ранее. По мнению Эдуарда Харина, Россия стоит немного особняком, поскольку в текущем кризисе пострадала сильнее других регионов из-за падения цен на энергоносители, но сейчас может представлять интерес по мере восстановления цен на сырье. «На волне новостей о регистрации вакцины "Спутник V" в России часть денег досталась и отечественному рынку, несмотря на совокупный отток с развивающихся рынков»,— считает Алексей Скабалланович.
В ближайшие недели управляющие ожидают усиления притоков в фонды акций, поскольку общий информационный фон пока остается благоприятным.
По мнению господина Скабаллановича, курсы ведущих финансовых регуляторов на поддержание низких ставок сохранятся. Поэтому он не исключает, что до ноября, когда в США состоятся выборы президента, фондовые индексы продемонстрируют положительную динамику. «В случае продолжения восстановления мировой экономики вероятен рост спроса и цен на сырьевые товары, включая нефть, которые являются определяющими для компаний, составляющих основу российских фондовых индексов. В этом сценарии притоки в фонды, ориентированные на Россию, скорее всего, усилятся»,— отмечает аналитик «Газпромбанк — управление активами» Илья Купреев.