Standard & Poor`s изменило прогноз по рейтингу Белоруссии со стабильного на негативный, сохранив сам суверенный рейтинг страны на уровне «B». Решение в агентстве объяснили тем, что политическая неопределенность негативно скажется на темпах роста белорусской экономики и доступе к международным рынкам капитала. Пока, впрочем, наиболее существенные для Минска риски сконцентрированы в банковской системе и связаны с рекордно резким сокращением золотовалютных резервов: они просели в августе на $1,4 млрд. Переговоры Белоруссии о рефинансировании внешних займов пока успехом не увенчались.
Фото: Дмитрий Азаров, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Дмитрий Азаров, Коммерсантъ / купить фото
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s понизило прогноз по суверенному рейтингу Белоруссии со стабильного до негативного «в связи с повышением рисков для экономики, финансовой стабильности и платежного баланса» (сам рейтинг остался на уровне «B» — он уже относится к неинвестиционной категории). В агентстве предупреждают, что период повышенной неопределенности после спорных президентских выборов может затянуться, что негативно повлияет на экономический рост страны и ее доступ к международным рынкам капитала в ближайшие 12–18 месяцев (именно на этот период составляется прогноз по рейтингу).
В S&P отмечают в первую очередь растущие риски для финансовой стабильности банковской системы страны (большая ее часть находится под контролем государства, при этом степень долларизации весьма высока — валютные депозиты составляют около 60% всех счетов клиентов банков).
В агентстве отмечают, что в течение августа конвертация сбережений в валюту и снятие средств с депозитов ускорились (Беларусбанк, крупнейший банк страны, уже объявил о приостановке с 1 сентября 2020 года ряда кредитных программ).
Потенциально этот процесс может привести к истощению валютных резервов Центрального банка республики, что повысит для правительства актуальность концентрации запасов валюты для использования на погашение госдолга — с начала августа совокупные государственные валютные накопления Белоруссии уже сократились на $1,4 млрд, или на 15%, до уровня, при котором они эквивалентны всего 2,6 месяца импорта. Это рекордное снижение. Если кредитов от России и Китая будет недостаточно для покрытия текущих обязательств, рейтинг Белоруссии будет понижен, указали в агентстве.
Отметим, долг Белоруссии почти полностью номинирован в иностранной валюте (95%), тогда как курс белорусского рубля с начала протестов против фальсификации результатов президентских выборов уже ослаб примерно на 20%. По оценкам аналитиков, в текущих условиях долг расширенного правительства вырастет с 24% ВВП в конце 2019 года до 35% по состоянию на конец 2020 года. Ежегодные выплаты по нему в 2021–2022 годах должны составить почти $3 млрд в год (5% ВВП страны) при $7,5 млрд (13,8% ВВП) валютных резервов ЦБ по состоянию на 1 сентября.
Напомним, Минск ведет с Москвой переговоры о рефинансировании долга в размере $1 млрд: в конце августа Белоруссия официально направила в правительство РФ заявку об этом, сумма обязательств перед российской стороной на 2021 год составляет $600 млн.
Белорусские власти просят выделить средства для рефинансирования сроком на 15 лет. При этом летом 2020 года российский Минфин активизировал работу над созданием формальных правил выдачи госкредитов иностранным государствам — по ним принципами внешней долговой политики страны должны стать уверенность в долговой устойчивости заемщиков, отсутствии неурегулированных претензий к ним и экономическая целесообразность кредитов (оцениваемая, в частности, по кредитным рейтингам), а выдача займов «на особых условиях» потребует официальной рекомендации МИДа (см. “Ъ” от 24 августа). Второй же потенциальный кредитор Белоруссии — Китай, вероятнее всего, будет в первую очередь ориентироваться на результаты переговоров Минска с Москвой.
Параллельно с рефинансированием Белоруссии придется решить вопрос долга перед РФ за газ объемом в $300 млн, который, как заявил 7 сентября министр энергетики РФ Александр Новак, Минск готов погасить уже в сентябре 2020 года (это было условием начала переговоров по поставкам на 2021 год). Действующие контракты на поставку газа заключены до конца года, сейчас цена газа для Белоруссии на 2020 год определена в $127 за 1 тыс. куб. м (в прошлом году Белоруссия импортировала из РФ 20,3 млрд куб. м). Сегодня вопросы, касающиеся поставок газа, а также возможностей усиления интеграции, будут обсуждаться в Сочи на встрече президента РФ Владимира Путина с президентом Белоруссии Александром Лукашенко.