|
Рост в неизвестном направлении |
Особой надежды на то, что рынок сразу и существенно отреагирует на результаты выборов, честно говоря, не было: уж очень предсказуемым был результат. Однако сам факт довольно агрессивного предвыборного ралли говорил о том, что спекулянты все-таки надеялись: окончательная определенность с главой государства усилит приток капитала на фондовый рынок. Некоторые из них, правда, начали фиксировать прибыль еще за пару дней до голосования, опасаясь, видимо, традиционной для послевыборного периода коррекции.
Таким образом, одни исходили из психологии западных инвесторов, для которых очевидность переизбрания Владимира Путина на новый срок вовсе не тождественна самому факту переизбрания. Вторые — из многолетнего опыта, показывающего, что в результате предвыборного ралли рынок, как правило, перегревается, после чего следует естественное падение цен.
Сначала казалось, что не угадали ни оптимисты, ни пессимисты. В прошлый понедельник была, правда, попытка сыграть на повышение котировок, но уже во вторник она захлебнулась, и до уровня позапрошлой недели котировки так и не дотянули. Учитывая же весьма малые объемы торгов, понятно, что крупные инвесторы и участники рынка находились в нерешительности и сами толком не знали, что им делать. Однако в среду цены неожиданно начали расти, и по итогам дня, когда данный материал готовился в печать, индекс РТС достиг очередного исторического максимума, лишь немного не дотянув до отметки 700 пунктов. Обороты также существенно выросли.
Что же произошло? Оптимистические настроения победили? Очень сомнительно. Хотя бы потому, что сами участники рынка, как правило, не испытывающие сложности при обосновании уже происшедших событий, толком не придумали хоть сколько-нибудь убедительной версии относительно причин роста. Можно, конечно, вспомнить, что накануне мировые фондовые индексы подросли на новостях, но вся беда в том, что двумя днями ранее они падали, а наш рынок стоял как вкопанный. Можно вспомнить о росте цен на нефть в среду, но днем ранее бывший министр нефти Саудовской Аравии заявил, что если ОПЕК не примет экстренных мер, то цены на нефть упадут процентов на двадцать, а российские акции как раз в это время росли. О притоке же иностранного капитала вообще никто не заикался.
Так что наиболее правдоподобным представляется мнение, высказанное одним из участников рынка: покупаем, потому что боимся, что в мае все будет еще дороже. Иными словами, у инвесторов не выдержали нервы. И понять их можно. Первая неделя после выборов не уменьшила, а наоборот, добавила неопределенности относительно перспектив дальнейшего развития российской экономики. Так, практически сразу стало ясно, что свежих иностранных денег на рынке не будет: те, кто хотел купить российские активы, купили их еще в начале года. Так что же оставалось — корректироваться вниз по сценарию четырехлетней давности? Вариант, тоже не всех устраивающий. Во-первых, напомню, индекс РТС тогда за неделю упал почти на 15%, так что провоцировать подобные процессы — дело небезопасное. А во-вторых, малые объемы торгов говорили о том, что продавцов на рынке не больше, чем покупателей.
Понять, что делать, инвесторам, конечно, могло помочь какое-нибудь значимое событие. И были основания надеяться, что оно произойдет. Действительно, ведь выборы позади, и самое время президенту или главе правительства выступить с программным заявлением и обозначить новый курс, которым пойдет страна. Тем более что и сам президент, сменив за две недели до выборов состав кабинета министров, а за неделю — его структуру, ясно дал понять, что эти перемены знаменуют собой начало нового этапа развития экономики.
Но увы. Кроме поручений Владимира Путина чиновникам типа "взять под личный контроль", "работать" и указаний из серии (цитирую по "Интерфаксу") "принимать не непопулярные, а нужные решения", инвесторы в общем-то ничего и не услышали. А все перечисленное, скажем прямо, лишь лозунги вроде "экономика должна быть экономной". Михаил Фрадков же, похоже, едва ли скажет что-либо принципиально значимое до того, как соответствующую мысль озвучит президент.
Таким образом, ситуация, что называется, подвисла. Но долго так продолжаться не могло: борьба страха с жадностью не может обеспечить состояния устойчивого равновесия. Кроме того, рынок, на котором не происходит существенных движений, с точки зрения крупных спекулянтов, просто бесполезен. Точно так же, как рынок с малыми оборотами. И в таком положении, вполне возможно, кто-то из участников рынка решил сыграть на повышение. Расчет, надо сказать, беспроигрышный. В том, конечно, случае, если у вас достаточно денег, чтобы скупать бумаги до тех пор, пока все не поверят, что рынок действительно стал "бычьим", и не присоединятся к игре на повышение. Игре, откровенно говоря, довольно опасной. Поскольку если подобный рост не захлебнется и инвесторы действительно начнут скупать акции по принципу "чем дальше — тем дороже", то мы получим очередную финансовую пирамиду.
Тем же, кто считает, что ничего, кроме светлого будущего, нас не ждет, возможно, следует прислушаться к мнению аналитиков рейтингового агентства Fitch, опубликованному по итогам президентских выборов в России. Они считают, что проведенная Владимиром Путиным реорганизация правительства вместе с рядом предварительных заявлений о дальнейших планах "в целом дают надежду на положительное развитие". Однако при этом отмечают, что "без большей уверенности в соблюдении прав собственности и улучшения делового климата России будет трудно привлечь инвестиции в объеме, необходимом для быстрого роста ВВП и диверсификации экономики". А также, что "сам факт концентрации власти в руках одного человека может представлять собой риск".
ПЕТР РУШАЙЛО