Во вторник новосибирская группа компаний «Караван» объявила о запуске программы внешнего финансирования. Входящее в группу ООО «ТК Караван» выпустила векселя на 20 млн руб. с доходностью в 18% годовых и сроком обращения 3 месяца. После погашения первого транша планируется осуществить еще два — на 30 млн и 60 млн руб. Привлеченные ресурсы будут направлены на пополнение оборотных средств компании, но главная цель программы — заявить о себе на рынке ценных бумаг.
По словам представителей «Каравана», это первая новосибирская торговая компания, приступившая к выпуску векселей. Их общая сумма составит 110 млн руб. (номинал — 500 тыс. и 1 млн руб.). Маркет–мейкером выступает новосибирский филиал Альфа–банка, финансовым консультантом — ООО «БКС Консалтинг», поручителем (авалистом) — ООО «ТД Караван». Как заявил руководитель отдела активно–пассивных операций филиала Альфа–банка Владимир Усов, векселя «Каравана» будут реально обращаться на рынке: «Мы не собираемся сами выкупать эти бумаги, банк будет активно заниматься их распространением».
По словам директора ТК «Караван» Александра Агеева, компания располагает возможностью привлекать и более дешевые ресурсы, к тому же в настоящее время не испытывает особой необходимости в дополнительных средствах. «Альфа–банк сейчас кредитует нас под 14%. Однако мы должны создать свою публичную кредитную историю, обеспечить себе на будущее возможности по привлечению средств на рынке ценных бумаг», — пояснил смысл выпуска векселей господин Андреев. «Облигации легко размещают крупные производственные предприятия, такие как ВИНАП... Выпуская векселя, мы обеспечиваем себе репутацию добросовестного заемщика», — добавила финансовый директор «Каравана» Ирина Гроздова. По ее словам, выпуск векселей подготавливает почву для привлечения такого дешевого ресурса, как облигационные займы.
По мнению экспертов, региональным компаниям действительно сложно выйти на рынок долговых инструментов. «Выпуск облигационных займов актуален скорее для крупных эмитентов, нежели для региональных торговых компании, перед которыми возникают проблемы прозрачности, обеспечения займов, отсутствия кредитной истории. Учитывая, что в данном случае выпуск векселей преследует скорее цели рекламного характера, нежели экономические, можно предположить, что эмитент будет изыскивать все возможности для успешного размещения и обеспечения своего первого займа», — рассказала «Ъ» специалист отдела вексельных операций инвестиционно–финансовой корпорации «Алемар» Адиля Мельникова.
По мнению госпожи Мельниковой, интерес инвесторов к векселям «Каравана» прогнозировать сложно: «С одной стороны, небольшой объем займа, отсутствие кредитной истории, уровень самого эмитента могут негативно сказаться на ликвидности векселей. Небольшие займы интересны скорее мелким инвесторам, но высокий для них уровень номинала в 500 тыс. и 1 млн рублей может только оттолкнуть. Однако, учитывая цели данного займа и связанные с ним стратегические планы группы «Караван», векселя могут привлечь небольшое количество крупных инвесторов. Об экономической эффективности этого займа для «Каравана» говорить сложно».
По словам топ–менеджеров «Каравана», привлечение в будущем более дешевых ресурсов понадобится для выхода компании на общероссийский уровень. «Сегодня ослабли административные барьеры, препятствующие приходу в регионы «чужих» алкогольных дистрибьюторов. Скоро крупные компании будут контролировать порядка 80% рынка, а мелкие вынуждены будут уйти. Мы хотим быть в числе крупных», — заявил господин Агеев. К 2006 году, по его словам, «Караван» планирует занять «заметное положение» в Кузбассе, Красноярском крае и Омской области, а в Новосибирске к 2006 году контролировать 24% алкогольного рынка.
АЛЕКСАНДР ЛИХАЧЕВ