Как заявили вчера „Ъ” в корпорации «ВСМПО-Ависма», создана рабочая группа по разработке механизмов консолидации активов двух заводов. Официальная причина объединения — сокращение издержек обоих предприятий и повышение капитализации компании. Однако аналитики считают, что этой процедурой могут воспользоваться миноритарии, чтобы увеличить свою долю в акционерном капитале.
ОАО «ВСМПО» (г. Верхняя Салда, Свердловская область) специализируется на выпуске титановых слитков, а также титанового и алюминиевого проката. Компанию контролирует ее топ-менеджмент. В 1998 году ВСМПО приобрело более 70% акций ОАО «Ависма титано-магниевый комбинат» (г. Березники, Пермская область) — своего основного поставщика титанового сырья. Около 12% акций каждого предприятия также принадлежит ЗАО «Ренова». Совокупный оборот компаний в 2003 году составил около $400 млн.
Вчера пресс-служба «ВСМПО-Ависма» распространила информацию о том, что совет директоров ВСМПО принял решение создать рабочую группу по объединению двух предприятий. О составе этой группы в корпорации сообщить отказались, сославшись на коммерческую тайну, но подчеркнули, что в нее войдут представители обеих компаний, а также внешние консультанты.
Начальник управления по связям с общественностью «Ависма» Любовь Выдрина сказала „Ъ”, что рабочая группа должна выдать рекомендации по основным параметрам слияния предприятий в конце мая. До этого вопрос о переходе на единую акцию будет рассмотрен на годовом собрании акционеров ВСМПО, которое пройдет 14 мая. Также на этом собрании акционеры предприятия намерены одобрить допэмиссию акций ВСМПО, объем которой пока не разглашается. Эти акции будут предложены акционерам «Ависма» в обмен на акции березниковского предприятия. Проще говоря, ВСМПО должен поглотить «Ависму».
Член совета директоров ВСМПО Отто Ледер сообщил „Ъ”, что главным преимуществом слияния компаний станет повышение их управляемости, сокращение производственных расходов и более рациональное налогообложение. Топ-менеджеры ВСМПО уверены, что объединение не должно отразиться на производственной и коммерческой деятельности предприятий, а финансовые аспекты слияния «должна определить справедливая рыночная стоимость акций» (сегодня акции «Ависма» на фондовом рынке стоят дороже акций ВСМПО примерно в два раза — „Ъ”).
Среди прочих возможных причин объединения ВСМПО и «Ависма» эксперты „Ъ” называют повышение прозрачности компании перед первым публичным размещением ее акций на западных биржах, которое должно пойти в следующем году.
Однако аналитики отмечают, что этой процедурой могут воспользоваться миноритарии в лице ЗАО «Ренова», чтобы увеличить свою долю в капитале объединенной компании. Как отметил в беседе с „Ъ” аналитик КА Media Research Александр Пахолков «я не исключаю, что объем эмиссии может составить больше, чем необходимо для обмена на ценных бумаги «Ависмы». Эти акции и могут быть выкуплены миноритариями».
ДМИТРИЙ АСТАХОВ, Пермь