Рублю предсказали рост — к апрелю он может укрепиться примерно на 5%. Российская валюта сильно недооценена, но теперь ее поддерживает подорожавшая нефть, ослабление американской валюты и невысокий отток капитала. На этом фоне некоторые аналитики даже посоветовали продавать доллары. Стоит ли сейчас ставить на рубль? Разбирался Сергей Гусев.
Фото: Влад Некрасов, Коммерсантъ
Фото: Влад Некрасов, Коммерсантъ
По мере того, как нефтяные цены постепенно отыгрывают потери 2020 года и котировки Brent близятся к $59 за баррель, позиции рубля выглядят все более крепкими. Инвестдома с декабря ожидали доллар по 72, а то и по 70 к концу первого квартала, и теперь некоторые из них подтверждают прогнозы.
Что будет с рублем, долларом и нефтью в феврале 2021 года
Причины для такого оптимизма перечисляет аналитик ВТБ Капитал Максим Коровин: «Растет цена на нефть, экспорт газа, дополнительно и объем внешних погашений, и объем дивидендных выплат в первом квартале минимален, то есть отток капитала должен быть минимальным. Кроме того, для иностранных инвесторов текущие ставки по долговым инструментам, в частности ОФЗ, выглядят достаточно привлекательно.
И бюджетная дисциплина, демонстрируемая российскими властями,— одна из самых сильных, если сравнивать с другими странами с формирующимися рынками».
Допустим, рубль сможет существенно укрепиться, но надолго ли? Если в мировой экономике не произойдет ничего неожиданного и особенно жестких санкций не введут, это движение вверх может продолжаться несколько месяцев, считает руководитель операций на валютном и денежном рынке «Металлинвестбанка» Сергей Романчук: «Это может быть надолго в том случае, если цены на нефть продолжат расти, что, в общем-то, не исключено, а, скажем, отсутствие каких-либо значимых санкций в течение года приведет постепенно к снятию этой надбавки, которую требуют инвесторы. И если это геополитическое бремя уйдет, то это будет дополнительным фактором укрепления рубля. Поэтому, в принципе, рубль, действительно, может встать в многомесячный тренд на укрепление».
Получается, пора продавать доллары? У скептиков есть возражение: вот будет нефть по 60, тогда и можно об этом подумать. К тому же на поверку все «экономические» аргументы в пользу сильного рубля доверия пока не вызывают, возражает ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков: «Повод есть — это дорогая нефть. Но все остальное пока еще не говорит о том, что рубль готов к укреплению. Это не связано с тем, что у нас есть какие-то санкционные риски. У нас реальная доходность по ОФЗ очень близка к уровню инфляции, что является демотиватором для нерезидентов на покупку российских долговых обязательств, а через них, соответственно, и рубля. Поэтому все, в принципе, говорит за рубль, и он сейчас такой слабый нам не нужен. Единственное, мы не видим, что к рублю испытывает интерес международный капитал».
Впрочем, сыграть на росте рубля все-таки можно. Но придется очень тщательно контролировать риски, отмечает руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский:
«Мы бы ориентировались на длинные позиции по рублю только в краткосрочном периоде, в течение недели, три-четыре дня, с обязательным фиксингом до выходных и держали бы в уме неопределенные перспективы сырьевых площадок.
В последнее время в выходные большое количество событий происходит, поэтому лучше вслед за рынком избавляться от позиций в пятницу, к закрытию сессии. Геополитическое давление и в целом риск-аппетит на рынке в последнее время колеблется не в пользу рисковых активов».
Статистика говорит о том, что игра на валютных курсах — явно не сильная сторона россиян. Как подсчитал ранее “Ъ”, всего за пару лет граждане потеряли минимум 200 млн руб. и это лишь у официальных форекс-дилеров.
Есть и еще одна проблема. Расчеты аналитиков могут быть сколь угодно логичными, но опыт 2014 года показывает, что реальность, в том числе на валютном рынке, может меняться стремительно и совершенно непредсказуемо.