Вчера в администрации Новосибирской области были подведены итоги конкурса по определению генерального агента размещения облигаций второго займа Новосибирской области. Его победителем стал пул из ЗАО «Инвестиционная компания АВК» и ОАО «Банк Санкт–Петербург». Впрочем, аналитики фондового рынка полагают, что сегодня не самое благоприятное время для размещения областного займа и не исключают, что заемщик может отложить размещение выпуска до более благоприятных времен.
Администрация Новосибирской области планирует занять на фондовом рынке 2 млрд руб., чтобы направить их на обслуживание внутреннего долга области, который приближается к 4 млрд руб. Ежегодно на его обслуживание региональный бюджет тратит свыше 350 млн руб. На те же цели были направлены средства предыдущего облигационного займа объемом 1,5 млрд руб., который Новосибирская область выпустила летом прошлого года и разместила на Московской межбанковской валютной бирже. Доходность ценных бумаг сроком обращения 3 года составила 13–14%. Генеральным агентом организации выпуска, обращения и погашения облигационного займа выступил Промышленно–строительный банк (Санкт–Петербург).
Однако тогда аналитики предположили, что размещение облигаций областного займа было не совсем рыночным и большую часть займа выкупил сам андеррайтер. В пользу этой гипотезы говорил, в частности, тот факт, что спустя несколько месяцев после размещения облигации Новосибирской области торговались по цене, равной 95% от их номинальной стоимости, а покупались по цене 94,4% от номинала. Их доходность к погашению к тому времени, соответственно, возросла до 18–19%. Не исключено, что организаторы предприняли попытку скинуть часть выкупленных облигаций «в рынок», и для привлечения инвесторов давали премию в 5%. Сегодня облигации Новосибирской области закрыты для торгов в связи с выплатой купона, до закрытия они торговались уже по 103,5–104% к номиналу, а до падения на фондовом рынке их стоимость доходила до 106% от номинала.
Областная администрация планировала разместить облигации второго займа в июне 2004 года под 13–13,5% годовых. Однако не исключено, что заемщику придется отложить срок размещения до более благоприятных времен. Сегодня на рынке корпоративных и муниципальных облигаций — затишье. «Спрос ушел. Многие бумаги стали неликвидны, — отметил в беседе с «Ъ» начальник отдела облигаций компании «Брокеркредитсервис» Вячеслав Чалов. — Основная масса эмитентов будет переносить сроки заимствований, либо им придется платить большую премию, а зачем это им надо?». По его словам, доходность наиболее ликвидных облигаций субъектов федерации составляет 7–8%. Новосибирская область, предположил он, может разместить свои облигации под 11–11,7%. «Мы будем размещать облигации с максимальной выгодой для областного бюджета, — отметил заместитель начальника финансового управления администрации области Виктор Маханьков. — Если конъюнктура рынка будет благоприятной, разместимся в июне, если нет — будем ждать более подходящего для размещения времени».
ЕЛЕНА МОРОЗОВА