Акции «Русала» обновили исторический максимум стоимости. По оценкам аналитиков, спрос на алюминий до 2025 года будет расти почти на 3% в год, что формирует благоприятную для компании ценовую конъюнктуру. Впрочем, на производство алюминия, крайне энергоемкого продукта, могут негативно повлиять планы китайского правительства о снижении потребления энергии на единицу ВВП и прохождении пика выбросов углекислого газа к 2025 году.
Фото: Василий Шапошников, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Василий Шапошников, Коммерсантъ / купить фото
В пятницу, 7 мая, акции «Русала» на Московской бирже подорожали на 5,1%, до 56,285 руб., обновив исторический максимум. Ранее это произошло в апреле. Стоимость бумаг поднимается на фоне роста цен на алюминий. Цена алюминия в пятницу выросла до $2540 за тонну (+2%), в апреле 2018 года она доходила до $2718 за тонну.
Международное рейтинговое агентство Fitch 30 апреля повысило долгосрочный рейтинг «Русала» до «BB-» с «B+», прогноз «стабильный». Агентство пояснило, что компания генерирует денежный поток от алюминиевого бизнеса на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры и хороших дивидендных выплат от «Норильского никеля», одним из основных акционеров которого является «Русал».
Fitch отмечает активное восстановление спроса на алюминий.
Причем в Китае — на него приходится более половины мирового потребления алюминия — рост спроса наблюдался даже в 2020 году. В первом квартале мировое производство алюминия выросло на 5,9%, до 16,75 млн тонн в годовом выражении за счет роста производства в Китае. В отчете об операционных результатах за первый квартал 2021 года «Русал» заявил, что средняя цена реализации алюминия выросла на 9,1% в сравнении с предыдущим кварталом, до $2116 за тонну.
В отчете «Русала», впрочем, отмечается, что недавнее заявление правительства Китая о намерении пройти пик выбросов углекислого газа к 2025 году и снизить использование угля и потребление энергии на единицу ВВП может вызвать сбой поставок в определенных провинциях, зависящих от угольной генерации, и сокращению производства алюминия.
В других странах конъюнктура остается благоприятной. К концу первого квартала премии по алюминию на всех региональных рынках без учета Китая выросли на 130–150% в годовом выражении.
Эксперты Fitch ожидают, что рост спроса вне китайского рынка превзойдет допандемийный уровень в 2022 году.
По оценке агентства, до 2025 года потребление алюминия будет расти со среднегодовым темпом 2,7%. Росту будет способствовать спрос со стороны автопрома, возобновляемой энергетики и сектора товаров для дома и ремонта. Улучшение экономического прогноза, вероятно, со временем приведет даже к формированию дефицита на рынке, что позволит израсходовать значительные товарные запасы за пределами Китая, пишет Fitch.