Правительство расширило действие программы инфраструктурных облигаций — за счет смягчения требований к предельному уровню долговой нагрузки регионов, желающих принимать участие в таких проектах. Теперь подключиться к программе смогут и территории с уровнем долга к доходам от 50% до 75% (ранее — до 50%). Это позволит увеличить число ее участников с 50 до 70 субъектов РФ. Также установлено, что за счет инфраструктурных облигаций могут финансироваться и проекты государственно-частного партнерства. Эксперты полагают, что это позволит нарастить их количество на местах.
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ
Новым механизмом финансирования строительства с помощью инфраструктурных облигаций смогут воспользоваться в полтора раза больше регионов, чем изначально предполагалось. Напомним, в ближайшие четыре года за счет облигаций, размещаемых под поручительство «Дом.РФ», планируется привлечь около 150 млрд руб. Эти средства будут направлены застройщикам в виде льготных кредитов под гарантию регионов по ставке 4%. Их можно будет потратить на инфраструктуру для строительства жилья и на городскую инфраструктуру. Для начала механизм будет тестироваться в шести пилотных регионах.
Утвержденные в конце года правила предполагали, что для участия в программе уровень долга региона не должен превышать 50% его доходов — норме соответствовали не более 50 из 85 территорий.
Теперь правительство своим постановлением смягчило его — долговая нагрузка не должна быть выше 75%.
Как поясняет руководитель направления проектного финансирования АКРА Альфия Васильева, по итогам 2020 года у 46 регионов долговая нагрузка была ниже 50%, у 23 — от 50% до 75%. Схожие оценки и у «Дом.РФ» — по словам его директора по инфраструктурным облигациям Антона Никитина, речь теперь идет о примерно 70 территориях. По его словам, в число новых попадают регионы со скромными темпами прироста строительства и ввода жилья. При этом ограничение в 75% позволяет сохранить контроль центра за увеличением долговой нагрузки субъектов.
Отбор проектов в таких субъектах РФ, видимо, будет жестче — решение будет приниматься на уровне не межведомственной, а правительственной комиссии по региональному развитию. Кроме того, обращает внимание вице-президент Центра стратегических разработок Татьяна Караваева, если доля дотаций из федерального бюджета в течение двух из трех последних лет была выше 40% собственных доходов региона, то, несмотря на «подходящий» уровень долга, участие территории в программе может быть ограничено. По ее словам, такие регионы — Алтай, Дагестан, Ингушетия, Тува, Чечня и Камчатский край.
Также постановление распространяет действие программы на ГЧП и концессии со сроком реализации проекта от трех до 30 лет и долей собственных средств инвестора не менее 20% стоимости проекта.
Антон Никитин поясняет, что для «Дом.РФ» важна возможность применения этого механизма «абсолютно во всех регионах — он открывает доступ к льготному финансированию вне зависимости от уровня госдолга и без предоставления госгарантии». Как отмечает Татьяна Караваева, концессии широко распространены в регионах — их используют в 81 из 85 субъектов, а ГЧП-соглашения, напротив, немногочисленны (всего 25 на всех уровнях).
Управляющий директор по юридическим вопросам Национального центра ГЧП (входит в группу ВЭБ.РФ) Анна Батуева полагает, что благодаря облигациям регионы смогут реализовать больше проектов — во многом прирост будет достигнут за счет распространения программы на ГЧП-проекты, включая концессии. Эксперт поясняет, что эти механизмы могут быть более эффективными для регионов — власти «получают больше механизмов влияния на порядок реализации проектов». Альфия Васильева отмечает, что хотя регионы и предоставляют большие объемы условных обязательств при реализации проектов на принципах ГЧП, самостоятельно субъекты с невысоким кредитным рейтингом не имели возможности существенно повысить кредитное качество поддерживаемых ими проектов. «Участие в программе "Дом.РФ" в качестве третьей поддерживающей стороны позволяет решить эту проблему и получить финансирование на льготных условиях»,— поясняет она.