ДТЭК Рината Ахметова продает угольные активы в Ростовской области кипрской структуре Valleyton Investments Limited, номинальный владелец которой не известен на рынке. По мнению экспертов, весь смысл владения донскими угольными активами для господина Ахметова заключался в возможности поставлять уголь на Украину, с чем у компаний возникли сложности. Компании находятся не в лучшем финансовом положении и обременены высокой долговой нагрузкой, но добываемый ими антрацит востребован в Турции и странах АТР.
Ринат Ахметов
Фото: Иван Коваленко, Коммерсантъ / купить фото
Ринат Ахметов
Фото: Иван Коваленко, Коммерсантъ / купить фото
Украинский бизнесмен Ринат Ахметов продает донские угольные активы в России. ФАС одобрила ходатайство кипрской Valleyton Investments Limited о приобретении прав, позволяющих определять условия предпринимательской деятельности АО «Донской антрацит», ООО «Сулинантрацит» и АО «Шахтоуправление "Обуховская"».
«Заявитель может получить эти права в результате приобретения 100% акций другой кипрской компании — Fabcell Limited»,— пояснили “Ъ” в пресс-службе ФАС. Fabcell Limited — структура группы СКМ Рината Ахметова.
Планируемые к приобретению компании занимаются добычей и реализацией антрацита, сообщил регулятор. Согласно кипрскому реестру, владельцем Valleyton является гражданка Армении Елена Оганесян, на угольном рынке это имя широко не известно.
ДТЭК приобрел в 2012 году за $39 млн 100% акций «Обуховской», 100% акций «Донского антрацита» и 66,7% акций «Сулинантрацита», который затем был объединен с «Донским антрацитом». Как следует из отчета «Обуховской», предприятие получило разрешение на экспорт угля на Украину только в марте 2020 года, тогда как квоты на это начали выдавать с 1 июня 2019 года. Получение разрешения дало возможность шахте выйти из простоя. По итогам 2020 года выручка сократилась на 4,2%, до 9 млрд руб., чистая прибыль — на 35,7%, до 255,5 млн руб. В этом году компания планирует добыть 2 млн тонн угля. Выручка «Донского антрацита» (мощность — 1,5 млн тонн в год) сократилась на 18,2%, до 1,8 млрд руб., чистый убыток вырос более чем вдвое, до 4,7 млрд руб.
В 2016 году «Обуховская» и «Донской антрацит», согласно их отчетности, выдавали гарантии Сбербанку по кредиту Fabcell на $324 млн и $400 млн соответственно. Обязательства по погашению кредита и процентов наступают в сентябре. Компании надеются на реструктуризацию задолженности. Сбербанк организовал запрос предложений по продаже прав требований банка к ДТЭК и акций материнской Fabcell, сообщили в банке. «С 10 июня по 9 августа 2021 года была проведена процедура сбора предложений, итоги запроса не подведены»,— заявили “Ъ” в Сбербанке.
О планах ДТЭК продавать свои ТЭС и угольные шахты топ-менеджмент компании сообщал в июне. «Сегодня мы делаем основную ставку на развитие зеленой генерации как производителя электроэнергии,— пояснял гендиректор ДТЭК Максим Тимченко.— Мы готовы рассматривать продажу наших электростанций и угольных шахт». По его словам, в первую очередь может быть продано шахтоуправление «Обуховская».
Управляющий директор Национального рейтингового агентства Сергей Гришунин считает, что с учетом роста цен в 2021 году суммарная выручка предприятий может увеличиться до 14 млрд руб.
При средней маржинальности по EBITDA на уровне 30% можно ожидать EBITDA на уровне 4 млрд руб. по итогам 2021 года. Оценки угольных компаний по EV/EBITDA низкие — на уровне 4, так что оценить капитал можно в 16 млрд руб., говорит он, долг — на уровне 13 млрд руб. «Таким образом, стоимость компании вряд ли превысит цену покупки в 2012 году, а может оказаться и ниже при использовании сторонами более консервативного подхода к обоснованию стоимости сделки»,— говорит эксперт.
На «Обуховской» добывается хороший уголь, который востребован в Турции и странах АТР, а текущая конъюнктура рынка позволяет его отправлять туда через черноморские порты РФ, говорит господин Гришунин. Для Рината Ахметова же весь смысл владения активом заключался в возможности поставок продукции на Украину, а отсутствие такой возможности делает владение компанией бессмысленным для ДТЭК, считает аналитик.