Стоимость минудобрений в 2022 году продолжит бить многолетние рекорды, но уже в 2023 году может рухнуть примерно вдвое, считают аналитики. Взлет цен в этом году снизил покупательную способность аграриев, и текущая стоимость калийных и фосфорных удобрений выглядит «не вполне обоснованной». Сегмент азотных удобрений страдает из-за резкого удорожания газа, но эксперты ждут долгосрочного тренда снижения цен на все виды удобрений со второго квартала 2022 года.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Пик цен на азотные удобрения может наступить в марте 2022 года, на фосфорные удобрения — до конца первого квартала 2022 года, а на калийные удобрения — к концу текущего года. Такие прогнозы содержатся в исследовании «ВТБ Капитала». Но, отмечается в отчете, последующее падение с 12–14-летних максимумов будет затяжным, поэтому средние цены в 2022 году по-прежнему будут выше, чем в 2021 году.
Эксперты отмечают, что хотя до сентября на рынках всех основных удобрений наблюдался избыток предложения, цены все равно выросли, главным образом благодаря вливанием средств в экономику со стороны центробанков на фоне пандемии.
Это привело к снижению доступности минудобрений во всем мире до минимального значения почти за 20 лет: если цены на сельхозпродукцию с начала 2021 года выросли всего на 10–20%, то на минудобрения — на 90–180%.
При этом, по крайней мере по азотным удобрениям, появились предпосылки для дефицита. Рекордно высокие цены на газ, ключевое сырье для сегмента, приводят к сокращению их производства в Европе — там остановлено 20% мощностей. На этом фоне повысилась конкурентоспособность китайских производителей, которые используют и газ, и уголь. «Находясь в верхней точке кривой затрат и контролируя большую часть свободных мощностей, Китай мог бы с легкостью компенсировать выпавшие европейские объемы. Но вместо этого из-за дефицита электроэнергии страна с середины октября ввела ограничения на экспорт»,— отмечают в «ВТБ Капитале». Это вместе с ограничением производства в Европе может сформировать дефицит карбамида на рынке в первом полугодии 2022 года на уровне до 2 млн тонн.
Несмотря на подорожание, стоимость азотных удобрений не покрывает выросшие затраты на производство для низкомаржинальных игроков.
Согласно базовому сценарию, цены на азотные удобрения до конца первого квартала 2022 года вырастут еще на 19% до пика на уровне $840 за тонну. Оптимистический сценарий предполагает еще более существенное повышение цены — до $860 за тонну, но затем цены снизятся. Так, по прогнозам «ВТБ Капитала», в базовом сценарии цена на FOB Балтика в 2023 году снизится более чем вдвое, до $303, в 2024 году — до $273 и останется примерно на таком же уровне в 2025 году, в оптимистическом сценарии — до $741, $372 и $273 соответственно.
В сфере фосфорных удобрений, где в январе 2020 года цены минимума за 13 лет, а в октябре 2021 года — аналогичного максимума, наблюдался профицит в 3 млн тонн на фоне снижения закупок со стороны Индии и Бразилии и наращивания поставок из Китая. По расчетам экспертов, в оптимистическом сценарии, где коррекция цен увязана с отменой экспортных ограничений в Китае, пиковая цена в $875 за тонну будет достигнута во втором квартале 2022 года, а затем снижение продлится 21 месяц. Базовый сценарий предполагает сокращение стоимости до $713 в 2022 году, $414 в 2023 году и $400 в 2025 году. В оптимистическом варианте цены будут на уровне $783, $498 и $400 соответственно.
В калийном секторе, где потребление за восемь месяцев года также снизилось, цены все равно выросли — на 170%. Во втором полугодии глобальный профицит, по мнению аналитиков, уменьшится приблизительно на 0,5 млн тонн. Как следствие, цены, вероятнее всего, продолжат рост: пиковая цена в $620 за тонну FOB Балтика может быть достигнута в декабре 2021 года в базовом сценарии, $640 за тонну — в марте 2022 года в оптимистическом сценарии. В «ВТБ Капитале» предполагают, что в 2023 году цена может рухнуть до $245 в базовом сценарии ($279 за тонну в оптимистическом), в 2024 году и в 2025 году — $270 и $275 за тонну соответственно во всех сценариях.
Нина Адамова из ЦЭП Газпромбанка соглашается, что ситуация на мировом рынке удобрений остается напряженной, в особенности на рынке азотных удобрений: многие производители из-за роста стоимости газа не смогут снизить цены, не получив «огромных убытков»: «Вероятнее всего, до февраля-марта 2022 года мы еще неоднократно услышим о вынужденном снижении загрузки или даже остановках агрегатов по производству азотных удобрений в Европе или в Китае». При этом эксперт сомневается, что цены, сохранив высокий уровень до весны 2022 года, смогут долгосрочно удержаться на нем.