С дробным прогнозом
Рейтинговые агентства ограничат в крупных собственниках
Подготовленные поправки к законодательству, регулирующему деятельность кредитных рейтинговых агентств, могут стать неприятным сюрпризом для их собственников. Одно из самых значительных изменений — ограничение доли владения одним лицом 10% в уставном капитале агентства. Таким образом, всем агентствам, за исключением АКРА, придется изменить структуру капитала. Однако найти новых собственников будет непросто, говорят эксперты.
Фото: Виктор Коротаев, Коммерсантъ
Фото: Виктор Коротаев, Коммерсантъ
Поправки к закону о деятельности кредитных рейтинговых агентств (КРА; с текстом ознакомился “Ъ”), подготовленные ко второму чтению, предусматривают существенные изменения в требованиях к их владельцам. В частности, предполагается ограничить участие в капитале агентств для любых лиц планкой в 10%. В действующей редакции ограничения в 20% касаются только банков, участников банковской группы и холдингов, некредитных финансовых организаций и участников страховых групп.
Сейчас новому требованию в полной мере соответствует только АКРА, где каждый акционер владеет 3,7% акций. Другим агентствам придется менять структуру владения.
В частности, 100% долей компании «Национальные кредитные рейтинги» (НКР) сосредоточены в руках медиахолдинга РБК. В Национальном рейтинговом агентстве (НРА) более чем 10% у двух участников — его гендиректора Алины Розенцвет (31,4%) и управляющего директора по проектам развития Виктора Четверикова (14,1%). В «Эксперт РА» будущее требование также не проходят два акционера — ООО «Вел-Инвест» (30,0%) и ООО «Логос» (16,1%).
По мнению гендиректора АКРА Михаила Сухова, «для осуществления независимых и объективных рейтинговых действий нужна существенная дистанция между агентством и акционерами, которая является гарантией невозможности влиять на рейтинговые решения агентства».
Однако, по мнению источников “Ъ” на рынке, выполнить новое требование будет сложно.
Например, с апреля 2020 года банк «Траст» не может продать принадлежащую ему долю в АКРА. Последний аукцион, завершившийся в начале ноября, даже с учетом того, что 3,7% акций раздробили на три лота, остался без заявок. Свою долю в «Эксперт РА» «Траст» смог продать не новому участнику, а прежнему бенефициару агентства Игорю Макарову, владевшему долей в нем через «Вел-Инвест». В 2020 году из состава акционеров «Эксперт РА» вышел НК-банк, при этом пакет акций ООО «Логос» увеличился на тот же объем, которым владел банк.
Поправки вводят требования и к перекрестному владению. В частности, лицо, владеющее от 5% капитала одного КРА (либо компании, которая осуществляет контроль над ним или оказывает на него существенное влияние), не сможет владеть более 5% в другом агентстве. Требование затрагивает интересы концерна «Россиум», которому принадлежат 9,9% в «Эксперт РА» и 9,9% в НРА. В «Россиуме» не ответили “Ъ”. В «Эксперт РА», НКР, НРА отказались от комментариев.
В ЦБ пояснили, что законопроект подготовлен «с целью повышения независимости и ответственности КРА за качество присваиваемых ими рейтингов».
«Логика введения подобного ограничения в том, чтобы диверсифицировать владение для плюрализма мнений, а также для предотвращения конфликта интересов и злоупотреблений»,— полагает старший юрист адвокатского бюро А2 Дени Мурдалов. По его словам, правовым решением вопроса будет уменьшение доли участия до 10% — например, посредством продажи части акций.
Однако, полагает юрист, «интерес к рейтинговому бизнесу неочевиден». «Конечно, могут найтись те, которые будут использовать такие "костыльные" механизмы, как номинальные акционеры или, к примеру, конспирация владения, когда, в сущности, организация подконтрольна одному лицу, но никто не знает кому»,— добавляет господин Мурдалов.
Впрочем, в Госдуме допускают, что поправка про 10% в итоговую версию законопроекта может не войти. Глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков отметил, что «подобные предложения звучат и предлагаются давно, в том числе со стороны госорганов, однако окончательного решения по ним нет». Сам текст поправок, по его словам, может быть опубликован в декабре и пока рано говорить о том, что останется в окончательной версии.