Инвесторы в новые электростанции на Дальнем Востоке получат базовую доходность в 12,5% годовых, то есть ниже обычных для рынка 14%. Речь идет о шести проектах «РусГидро» и одном проекте СГК общей мощностью 2,4 ГВт и стоимостью более 337 млрд руб. Оплачивать проекты будет в основном промышленность остальной части страны — Урала, Сибири и Европы. Несмотря на сниженную доходность, аналитики считают параметры приемлемыми для «РусГидро», ожидая роста ее EBITDA от реализации проектов на 55 млрд руб. в год.
Фото: Виктор Коротаев, Коммерсантъ
Фото: Виктор Коротаев, Коммерсантъ
Правительство опубликовало параметры механизма компенсации затрат на модернизацию и строительство ТЭС в регионах Дальнего Востока и для электрификации Восточного полигона. Инвестор сможет вернуть вложенные средства за 15 лет после ввода станции за счет специальной надбавки к цене на мощность по примеру механизма договоров поставки мощности (ДПМ).
Как и ожидалось, базовый уровень доходности составит 12,5% при ставке ОФЗ 8,5%.
В программе модернизации старых ТЭС в остальной части России уровень доходности выше — 14%.
«Модернизация и строительство тепловой генерации в неценовых зонах энергорынка позволит обновить старое и изношенное оборудование тепловых электростанций для повышения надежности, а также решит вопрос энергообеспечения второго этапа Восточного полигона»,— заявили “Ъ” в Минэнерго.
В рамках программы модернизации и строительства ТЭС на Дальнем Востоке речь идет о четырех проектах «РусГидро» на 1,3 ГВт за 171,2 млрд руб. Компания к 2025 году планирует построить энергоблоки на Хабаровской ТЭЦ-4 (320,8 МВт), Якутской ГРЭС-2 (160,4 МВт) и модернизировать Владивостокскую ТЭЦ-2 (360 МВт), в 2025 году — ввести энергоблоки на Артемовской ТЭЦ-2 (415,2 МВт). Все ТЭС будут работать на газе.
В рамках программы электрификации Восточного полигона будет реализовано три проекта на 1,2 ГВт за 166,3 млрд руб. Так, «РусГидро» к 2025 году построит два энергоблока угольной Нерюнгринской ГРЭС общей мощностью 450 МВт. Предварительная стоимость — 100,6 млрд руб. Госхолдинг также к 2026 году построит на Партизанской ГРЭС два угольных блока на 280 МВт за 41,8 млрд руб. Сибирская генерирующая компания (СГК, входит в СУЭК Андрея Мельниченко) модернизирует Приморскую ГРЭС к 2026 году за 23,9 млрд руб.
В «РусГидро» сообщили “Ъ”, что принятое решение позволяет вернуть инвестиции с минимальной доходностью в дальневосточные проекты, что, безусловно, позитивно для компании и хронически недоинвестированной энергетики Дальнего Востока. “Ъ” направил запрос в СГК.
Потребители электроэнергии Дальнего Востока будут платить до 10% от совокупного платежа за мощность этих электростанций.
Львиная доля нагрузки ляжет на потребителей электроэнергии остальной части страны. Большую часть платежа (около 80%) оплатит первая ценовая зона (европейская часть РФ и Урал), а остаток оплатит вторая ценовая зона (Сибирь).
«Объекты дорогостоящие, их ввод вкупе с другими ценовыми факторами — вводом атомных энергоблоков и платежами за развитие Восточного полигона — может привести к существенному превышению энергоцен над уровнем инфляции. Заметно сократить этот прирост можно отменой доходности по этим объектам, поскольку для создания активов госкомпании за счет экономики на внеконкурсной основе она не требуется»,— считают в «Сообществе потребителей энергии».
«Установка уровня гарантированного возврата на инвестиции, в частности, и переход на ДПМ-подход к стройкам — кардинальное изменение в стратегии развития "РусГидро",— говорит Владимир Скляр из "ВТБ Капитала".— Перевод инвестиций на рыночные рельсы позволит компании получить дополнительно до 55 млрд руб. EBITDA в год (55% дополнительно к уровню 2021 года), улучшить свой профиль ESG за счет перевода станций с угля на газ, а также снизить риски экономически необоснованных инвестиций». По его оценке, недополученная выручка холдинга из-за снижения доходности до 12,5% составит 3–3,5 млрд руб. в год.