На пенсионном рынке все НПФ равны. Больше других равны, как показывают последние события, НПФ, подконтрольные ЦБ. Ведь у регулятора много разных инструментов, которыми он может помочь своим подопечным. Вот, например, принадлежащий ЦБ банк непрофильных активов (БНА) «Траст» весьма вовремя выкупил у фонда «Открытие» проблемные облигации «ОВК Финанс», дочерней структуры Объединенной вагонной корпорации (ОВК).
Илья Усов
Фото: Геннадий Гуляев, Коммерсантъ
Илья Усов
Фото: Геннадий Гуляев, Коммерсантъ
ОВК 8 декабря допустила дефолт по «телу» долга одного из выпуска облигаций. «Траст» в результате перехода прав собственности большинства бумаг выступает теперь мажоритарным облигационером этих бондов. Миноритарий — НПФ «Будущее», который вместе с «коллегами по цеху» (включая «Открытие») при прежних собственниках входил в так называемое московское пенсионно-банковское кольцо. Но пути «коллег» разошлись. Одни фонды в 2017 году в ходе санации группы «Открытие» и «Росгосстраха» перешли в собственность ЦБ (впоследствии они были объединены в НПФ «Открытие»), который в 2018 году на основе так же попавшего к нему банка «Траст» создал БНА. Другие — в том числе НПФ «Будущее» — оказались в собственности частной группы компаний (ГК) «Регион».
ОВК через банк «Открытие» и «Траст» также перешла под фактически контроль ЦБ. Финансовое состояние компании, уже испытывавшей значительную долговую нагрузку, усугубил кризис 2020 года. А когда в 2021 году рынок начал восстанавливаться, дополнительный удар нанесли взлетевшие цены на металл. В итоге шансов на погашение облигаций, которое по одному из выпусков планировалось на конец ноября, было очень мало. Однако не для всех держателей бумаг это оказалось проблемой.
«Траст» еще весной предусмотрительно выкупил облигации ОВК у НПФ «Открытие» — шаг вполне сообразный для банка плохих активов. Но вот с другим держателем из той же категории пенсионных фондов, НПФ «Будущее», начал вести переговоры о реструктуризации, а вовсе не о покупке.
Топ-менеджер, близкий к пенсионному дивизиону «Региона», обрисовывает позицию «Траста» в тех переговорах как «понять и простить». Но достичь на таких условиях договоренности не удалось, как результат — дефолт. И, несмотря на то что, как утверждает официально «Траст», он надеется, что «оптимальное для всех решение (по облигациям.— “Ъ”) будет найдено», уже очевидно: так или иначе долги лягут на плечи клиентов «Будущего», которые в результате получат пониженную доходность на фоне и без того достаточно плохого для НПФ рынка (см. “Ъ” от 28 октября).
Можно было бы сказать: что ж, нормальная рыночная ситуация, внимательно выбирайте НПФ. Но факт близости к регулятору или независимости от него сложно назвать рыночным. И тем более неясно, как после этого граждане будут откликаться на новые идеи ЦБ — например, по переводу пенсионных накоплений в резервы. Мне кажется, что с подозрением.