Новый год начался для российского рубля резким ослаблением позиций. 6 января курс доллара на Московской бирже достигал отметки 77,34 руб./$, максимального значения с 14 апреля 2021 года. Это почти на 2,7 руб. выше значений конца прошлого года. Подъем был вызван нестабильностью в Казахстане, что привело к росту геополитической премии, которую закладывают инвесторы в курс рубля. Впрочем, власти страны достаточно быстро взяли ситуацию под контроль, что в сочетании с ростом цен на нефть позитивно сказалось на российском валютном рынке. 11 января курс доллара завершил торги на отметке 74,45 руб./$.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Экспобанк | 74.75 |
| «БКС Мир инвестиций» | 73.50-75.50 |
| ПСБ | 74.00-75.00 |
| Банк Русский Стандарт | 73.50-75.00 |
| Банк Зенит | 75.00 |
| Консенсус-прогноз * | 74.60 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Позитивным моментом являются лишь цены на нефть
На российскую валюту воздействуют разные факторы, как по характеру, так и по их вектору. В то время как большинство стран из развивающегося сегмента обеспокоены усилением ястребиной риторики ФРС, рубль в большей степени определяется геополитической повесткой. Завершение тейперинга и четыре повышения базовой процентной ставки в США уже учтено в ценах активов и курсах валют, но перспектива сокращения баланса федрезерва — еще нет. Со стороны геополитики пока приходят скорее нейтральные новости, рынку достаточно отсутствия признаков ухудшения, чтобы продолжить восстановление позиций рубля. На рынке ОФЗ продолжается негативная переоценка, вызванная пониманием того, что в феврале ЦБ РФ поднимет размер ключевой ставки как минимум до 9%. Позитивным моментом являются лишь цены на нефть, которые приближаются к максимумам 2021 года. В текущих условиях рублю будет крайне сложно продолжить укрепление, поэтому ожидаем в ближайшие дни сохранения диапазона 74,5–75,5 руб. по курсу доллара.
Риски российскому рублю продолжает нести неопределенность в свете переговоров с США и НАТО
Положительное влияние на курс российского рубля оказало недавнее выступление главы ФРС США. Участники рынка восприняли его менее ястребиным, чем ожидали, и в итоге выступление Джерома Пауэлла оказало давление на курс американского доллара. При этом одновременно оно поддержало текущий спрос на высокодоходные рискованные активы. Российский рубль смог отыграть почти все потери начала 2022 года, вызванные эскалацией геополитической напряженности. Помимо прочего курс российской валюты также поддержали и высокие цены на нефть, которые отражают традиционно высокий энергетический спрос в зимний сезон. При этом риски российскому рублю на данный момент продолжает нести неопределенность ближайших дней в свете переговоров с США и НАТО.
Сдерживают укрепление рубля неопределенность ожиданий от переговорного процесса РФ с Западом
На старте года российская валюта испытала давление сразу трех факторов — традиционного повышенного в новогодние праздники спроса населения на иностранную валюту, вспыхнувших массовых протестов в Казахстане, а также нервозности по поводу переговоров РФ с США и НАТО. С завершением длинных выходных и с нормализацией обстановки в сопредельном государстве рубль быстро компенсировал основные потери, его курс к USD вернулся в зону 74–75. В пользу российской валюты выступает уверенность цен на нефть, в среду они подошли к $84. Сдерживают укрепление рубля неопределенность ожиданий от переговорного процесса РФ с Западом, слабость рынка рублевого долга и неустойчивость глобального риск-аппетита.
Пока рынок в балансе, доминантного настроения нет
Рубль начинает год в той же парадигме, в которой прошел почти весь прошлый год. Есть два противоположенных фактора: снижение долговых бумаг, с одной стороны, с другой — рост мировых цен на нефть. Пока рынок в балансе, доминантного настроения нет. Для направленного движения валюты нужны какие-то новые вводные.