Международные инвесторы увеличили вложения в фонды, ориентированные на российский рынок акций. За минувшую неделю они вложили больше $70 млн, максимальный объем за последние два с половиной месяца. Это произошло на фоне обновления индексами годовых минимумов, что в сочетании с ростом цен на нефть сделало российские акции привлекательными. Однако рассчитывать на устойчивость тенденции не стоит, поскольку основной приток идет со стороны спекулянтов, которые могут оперативно вывести средства в случае обострения геополитической ситуации.
Иностранные инвесторы на прошлой неделе наращивали вложения на российском рынке акций. По оценке “Ъ”, основанной на данных отчета Bank of America (BofA, учитывает данные Emerging Portfolio Fund Research, EPFR), по итогам недели, закончившейся 19 января, нетто-приток клиентских средств в фонды, ориентированные на российские акции, составил $73 млн. Это втрое выше результата предшествующей недели и максимальное значение с начала ноября 2021 года.
Международные инвесторы увеличили вложения на российском рынке на фоне его сильнейшего снижения за последние годы.
В минувшую среду индекс РТС опускался до минимального значения с начала 2021 года — до 1331 пункта, потеряв с начала года свыше 16%. Годовой минимум обновил и рублевый индекс Московской биржи, опускавшийся до 3256,6 пункта, что на 14% ниже закрытия прошлого года. По итогам недели индекс РТС остановился чуть выше уровня 1400 пунктов, индекс Московской биржи — около 3440 пунктов.
«Инвесторы оценили глубину коррекции российского рынка как избыточную и решили этим воспользоваться для покупки фундаментально интересных российских активов»,— отмечает управляющий директор по инвестициям «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимир Цупров. Глава управления инвестиционного консультирования General Invest Татьяна Симонова допускает, что покупки после значительной просадки рынка могли совершать инвесторы с более агрессивным риск-профилем.
Добавил привлекательности вложениям в рублевые активы и рост цен на нефть. По данным Reuters, в ходе торгов 20 января стоимость североморской нефти Brent на спот-рынке достигала отметки $91,93 за баррель, максимума с 6 октября 2014 года. На следующий день цены остановились возле отметки $91 за баррель.
С начала года нефть подорожала почти на 17%, что сделало рублевые активы интересными для инвестиций даже с учетом высокой геополитической премии.
«Наращивание истерии выглядит несколько искусственным — такое впечатление, что стороны сильно повышают ставки на словах, чтобы выторговать хоть какое-то минимальное преимущество в договоренностях, которые составят условные 10% от предъявляемых требований. Санкции же США и тем более Европы всегда вводились за конкретные действия, а за блеф — нет»,— отмечает Владимир Цупров.
С начала года международные инвесторы позитивно относятся в целом к вложениям в акции развивавшихся стран. По данным EPFR, за минувшую неделю инвесторы вложили в фонды emerging markets (EM) свыше $5,2 млрд. С начала года такие фонды привлекли более $15,6 млрд. По словам директора по инвестициям Amber Lion Partners Романа Нойхаузера, на фоне прошедших в 2021 году распродаж акции сектора ЕМ снова стали привлекательными по фундаментальным показателям: «В рамках ротации из акций растущих компаний в недооцененные сектора мы наблюдаем повышенный интерес инвесторов к развивающимся рынкам. Индекс NASDAQ Composite потерял около 10%, в то время как индекс MSCI China прибавил 3%».
Вместе с тем участники рынка отмечают неустойчивость спроса международных инвесторов на российские активы.
По словам главного стратега BCS Global Markets Вячеслава Смольянинова, основной объем средств на минувшей неделе пришел в биржевые фонды (ETF). В них велика доля спекулятивно настроенных инвесторов, а при резкой смене настроений можно ожидать и значительных оттоков. Однако, добавляет аналитик «КСП Капитал Управление активами» Михаил Беспалов, если геополитическая обстановка нормализуется, мультипликаторы качественных российских компаний и их потенциально высокая дивидендная доходность могут снова сделать российские активы привлекательными как для внутренних, так и для иностранных инвесторов.