Повышение на прошлой неделе Центральным банком России ставки рефинансирования до 120% годовых оказало существенное влияние на поведение коммерческих финансовых институтов на денежном рынке. В частности, Эмиссионный синдикат был вынужден оставить на высоком уровне текущую доходность банковского векселя, объявив со вчерашнего дня котировку новой серии векселей.
Сам Центральный банк, похоже, начинает все более активно прибегать к помощи чисто рыночных методов для привлечения инвесторов к государственным облигациям. Так, вчера впервые за все время обращения облигаций 30-летнего займа ЦБ решился на понижение их текущих котировок до наступления особой недели.
Эмиссионный синдикат не успевает за ростом ставки рефинансирования
Со вчерашнего дня Эмиссионный синдикат, в состав которого входят Российский брокерский дом "C. А. & Cо", Инкомбанк, Автовазбанк и Конверсбанк, приступил к котировке банковского векселя 13-й серии, который будет обращаться на рынке в течение 16 недель (дата погашения — 18 октября 1993 года). Цена первичного размещения банковского векселя — 72,25% от его номинальной стоимости. Средняя доходность векселя 13-й серии составит 133,5%. Таким образом, синдикат оставил текущую доходность практически на том же уровне, что и для векселей прошлой серии. При этом Эмиссионный синдикат, видимо, просто не успел отреагировать на резкое повышение ставки рефинансирования ЦБ до 120% годовых. Эксперты Ъ отмечают, что если Российскому брокерскому дому удастся сохранить текущую ставку доходности и при условии рефинансирования инвесторами своих сбережений в течение года, владельцы векселя смогут получить от операций с ним более 300% годовых.
Курс гособлигаций снижен до наступления особой недели
Впервые за всю практику операций с облигациями государственного внутреннего займа Центральный банк России пошел на понижение их текущего курса до наступления особой недели. ЦБ ведет операции с облигациями 30-летнего займа с 24 августа 1992 года и за весь период их обращения эксперты Ъ отмечали стабильное поддержание курса этих бумаг. Беспрецедентное событие произошло в минувший понедельник, когда ЦБ снизил ставку текущей доходности гособлигаций обеих групп ("Апрель" и "Октябрь") на 0,1%. Исходя из этого, курс покупки по облигациям группы "Апрель" составил 36,4 тыс. руб., а курс продажи — 37,7 тыс. руб. По группе "Октябрь" курс покупки остановился на отметке 44,5 тыс. руб., курс продажи — 45,8 тыс. руб.
На рынке краткосрочных обязательств пока без перемен
На прошедшей неделе на рынке государственных краткосрочных облигаций особо заметных событий не произошло. Так, на аукционах Московской межбанковской валютной биржи в настоящее время проходят торги по облигациям двух выпусков (погашение первого выпуска — 17 сентября 1993 года, второго — 21 сентября). По мнению экспертов Ъ, текущая доходность по этим облигациям стабильно удерживается на прежних позициях: 107% — первый выпуск, 112% — второй. В ходе каждого аукциона оборот в рублях по ценным бумагам обеих выпусков колеблется в пределах 20-37 млн руб.
Эксперты Ъ предполагают, что увеличение ставки рефинансирования будет способствовать сохранению текущей доходности ГКО на сравнительно высоком уровне в течение всей следующей недели.