Алюминий лихорадит

Котировки алюминия на Лондонской бирже металлов выросли выше уровней июля 2008 года. Металл, который в начале этого года преодолел важный для него рубеж в $3 тыс., растет из-за вспышки COVID-19 в Китае и возможных проблем с поставками. Эта ситуация может усугубить и без того существующий дефицит. Рост цен на руку «Русалу», EBITDA которого может вырасти на треть, до $4,2–4,3 млрд, по итогам 2022 года.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Цены на алюминий продолжают бить рекорды — 8 февраля в ходе торгов на LME тонна металла подорожала до $3,23 тыс., что стало самым высоким показателем с июля 2008 года. Впоследствии цены незначительно откатились, до $3,22 тыс. Скачок произошел после вспышки COVID-19 в крупном китайском центре производства алюминия городе Байсе. Акции «Русала», крупнейшего производителя алюминия за пределами Китая, на этом фоне выросли на 7,7%, до 76,2 руб. за бумагу, а акции En+, которая владеет контрольным пакетом «Русала»,— на 5,16%, до 917 руб.

Еще год назад на мировом рынке алюминия был профицит в размере 2,2 млн тонн, однако с третьего квартала прошлого года компании работают в условиях дефицита. По оценкам «Русала», по итогам 2022 года дефицит может составить 1,6–1,7 млн тонн, говорится в обзоре BCS. Основной дефицит приходится на Китай, где может быть частично возобновлена работа мощностей по выпуску 1,5 млн тонн. Неблагоприятные погодные условия в Китае могут усугубить рыночный дисбаланс, стимулируя больший потенциал роста цен. Вне Китая, по оценке компании, дефицит будет на уровне 300 тыс. тонн.

Главный исполнительный директор ERG Бенедикт Соботка, слова которого передал представитель компании, считает, что рынок может увидеть самые высокие цены на алюминий за последние 30 лет. Господин Соботка считает, что рост предложения в Китае будет сдерживаться жестким контролем потребления энергии и медленным вводом в эксплуатацию простаивающих плавильных мощностей. За пределами Китая увеличение мощностей сдерживается ускорением декарбонизации и стремительно растущими ценами на энергоносители. Одновременно спрос на алюминий поддерживается инвестициями Китая в инфраструктуру.

Ситуация на мировом рынке алюминия играет на руку производителям.

По оценкам Renaissance Capital, по итогам 2021 года «Русал» покажет EBITDA в $3,2 млрд, а в 2022–2023 годах можно ожидать $4,2–4,3 млрд. Самый высокий показатель скорректированной EBITDA в $4,6 млрд «Русал» показывал в 2007 году.

С октября 2020 года цена на алюминий выросла в два раза. Управляющий директор рейтингового агентства НКР Дмитрий Орехов считает, что одним из главных факторов является взрывной рост цен на газ и, соответственно, на электроэнергию, которая составляет существенную долю в себестоимости алюминия. Анонсированное в конце 2021 года закрытие некоторых заводов по производству металла в Европе приведет также к дальнейшему росту цен. Аналитик добавляет, что неблагоприятные погодные условия в Китае могут привести к сокращению предложения металла и, соответственно, к росту его дальнейшего дефицита. Дополнительным импульсом для роста цены на алюминий могут также стать низкие запасы металла на складах у трейдеров, а также необходимость перепрофилирования производственных мощностей для удовлетворения новым экологическим требованиям.

Евгений Зайнуллин