Курс доллара. Прогноз на 14–18 февраля
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Минувшую неделю рубль завершил неожиданным ослаблением позиций против ведущих мировых валют. Первые дни не предвещали ничего страшного. С понедельника по четверг курс доллара снизился в России более чем на 1 руб. и закрепился ниже уровня 75 руб./$. Ситуация резко ухудшаться на фоне неутешительных итогов переговоров министров иностранных дел России и Великобритании, безрезультатных консультаций представителей «нормандского формата», а также снижение глобального риск-аппетита на фоне новых рекордов инфляции в США и связанных с этим опасений более активного повышения ставок ФРС. По итогам пятничных торгов курс составил 77,16 руб./$, прибавив за неделю 1,35 руб.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 74.50-77.00 |
| МТС-банк | 74.50-76.50 |
| Банк Русский Стандарт | 74.00-76.50 |
| Экспобанк | 76.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 74.50-77.50 |
| Консенсус-прогноз * | 75.70 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Факт повышения ключевой ставки до 9,5% фундаментально позитивен для рубля
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 74,5–77,5 руб./$. Полагаем, что в обозримой перспективе в условиях высокой волатильности рынков и геополитической неопределенности ЦБ воздержится от возобновления покупок на открытом рынке. Факт повышения ключевой ставки до 9,5% фундаментально позитивен для рубля, однако ожидания данного шага были заложены в курс, а наиболее влиятельным драйвером курсовых движений остается геополитика.
Значительно ослабнуть российской валюте не даст Минфин
Основные движущие силы в паре доллар—рубль не изменились. На стороне рубля — продолжающийся рост ключевой ставки ЦБ РФ, рекордно высокие цены на нефть и другие виды экспортных сырьевых товаров. С другой стороны — геополитические вопросы, которые влияют на инвестиционный климат и оказывают давление на рубль. Значительно ослабнуть российской валюте не даст Минфин, а также сверхдоходы экспортеров, которые будут реализовывать большую часть валютной выручки на выплату дивидендов и налогов. Пара доллар—рубль будет находится в районе 76 руб./$ до конца следующей недели.
Валютный рынок начал учитывать в котировках и риски повышения ставок другими крупнейшими центробанками
Повышение ключевой ставки Банком России вместе с сохранением жесткой риторики российского регулятора были ожидаемыми и во многом учтенными в котировках. Рубль поддерживает то, что в ближайшее время ЦБ не собирается возобновлять покупку валюты в рамках бюджетного правила и экспортеры со вторника начнут платить очередные налоги, при этом пик выплат — 25 февраля. Против EM-валют, к которым относится и рубль,— усиление ожиданий, что ФРС может уже в марте начать цикл нормализации ДКП повышением ставки по доллару сразу на 0,5% после данных американской инфляции, отразивших самый большой годовой прирост потребительских цен за последние 40 лет. Одновременно валютный рынок начал учитывать в котировках и риски повышения ставок другими крупнейшими центробанками, в частности ЕЦБ.
Теперь рынок начнет гадать, насколько еще будет расти ставка
Оправдался рыночный прогноз роста ставки на 1 п. п., до 9,5%, тональность регулятора осталась жесткой. Теперь рынок начнет гадать, насколько еще будет расти ставка. В краткосрочной перспективе это может привести к повышению волатильности на валютном рынке ввиду отсутствия определенности. Мы ожидаем диапазон 74,50–76,50 руб./$ в ближайшие торговые дни.
Рубль может скорректироваться
На следующей неделе динамику пары доллар—рубль будут задавать промежуточное заседание ФРС США, инфляция в Китае, публикация протоколов FOMC, данные по безработице и недвижимости США, формирующие экономическое видение в стране. Мы ожидаем, что рубль может скорректироваться, выведя курс доллара в диапазон 74,5–77 руб./$ из-за накопленной перекупленности национальной валюты, а также сохраняющейся нервозности на глобальных финансовых рынках из-за инфляционных опасений. Стоит заметить, что фундаментальная стоимость доллара остается в диапазоне 73–75 руб., что будет оказывать поддержку рублю.