Одна из главных тенденций в сфере металлургии — значительный рост цен на черные металлы и большую часть цветных, который начался в конце 2020-го и продолжился в 2021 году. Столь значительного увеличения цен не было с 2008 года, отмечают аналитики. Это позволило металлургическим компаниям, в том числе и черноземным, получить большую прибыль, выплатить высокие дивиденды акционерам, а также сократить долговую нагрузку. На этом фоне черноземные металлурги заявили ряд крупных инвестпроектов. Впрочем, рост доходов обернулся для отрасли серьезным повышением налогов.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
В 2021 году цены на газ, черные и цветные металлы, продовольствие достигли многолетних максимумов. Индекс цен на сырьевые товары, рассчитываемый Bloomberg, после резкого падения в первые четыре месяца 2020 года в дальнейшем демонстрировал устойчивый рост, следует из данных Минэкономразвития РФ. Показатель достиг 92,8 п., превысив на 17 и 33,4% средние уровни 2019 и 2020 годов (79,3 и 65,5 п. соответственно). Так, цены на железную руду с апреля 2020 года показывали устойчивую тенденцию к укреплению, составив $108,9 за тонну, что на 16,1% выше уровня 2019 года.
Повышение цен на руду в Минэкономразвития объясняют ростом выплавки стали в Китае и задержками поставок из Австралии, вызвавшими дефицит на рынке, который сохранился и в 2021 году. По итогам июня 2021 года цены на железную руду достигли исторического максимума в $214 за тонну, что на 6,7% выше прошлого максимума в $195 за тонну в ноябре 2007-го и в два раза выше уровня 2020 года.
Соответственно, начали расти и цены на металлургическую продукцию, в том числе на стальной прокат. Одна из причин — реализация отложенного спроса вследствие вынужденной остановки ряда производств в период пандемийных локдаунов. Так, только в первом полугодии 2021-го цены на горячекатаный прокат увеличились в 2,1 раза и составили $908 за тонну.
Отметим, что к концу года тренд пошел на убыль: согласно расчетам НЛМК на основе данных «Металл эксперта» и Bloomberg, цены на железорудное сырье в четвертом квартале снизились на 35% по сравнению с третьим (на 16% по сравнению с четвертым кварталом 2020-го) в условиях профицита на рынке: «Падение цен отражает сокращение производства стали в Китае на фоне мер по контролю выбросов загрязняющих веществ в атмосферу, а также замедление спроса на сталь в строительном секторе с усилением финансового регулирования со стороны государства и в сегменте машиностроения на фоне энергетического кризиса».
Цены на сталь стабилизировались в четвертом квартале 2021-го на всех ключевых рынках в результате нормализации конечного спроса, накопления запасов при производстве выше докризисных уровней, отмечают в НЛМК. Экспортные котировки на поставку стали из России сократились в результате замедления спроса на зарубежных рынках и падения экспортных цен в Китае.
В России цены на плоский прокат без покрытия в долларовом выражении снизились в четвертом квартале по сравнению с третьим на 18% (но выросли на 60% год к году), цены на арматуру уменьшились на 4% квартал к кварталу, но увеличились на 64% в сравнении с четвертым кварталом 2020-го. Экспортные цены на слябы на условиях FOB Черное море снизились на 16% (рост на 33% год к году) при сокращении спроса на западных рынках.
По данным «РИА Рейтинг», за счет высоких цен на металлы российские металлурги по итогам первого полугодия увеличили сальдированную прибыль более чем в три раза. Эксперты ожидают, что в четвертом квартале негативное влияние на динамику металлургического производства может оказать введение 15%-ной экспортной пошлины на черные и цветные металлы. Тем не менее по итогам 2021 года ожидается рост производства в отрасли примерно на 1%. По прогнозам министра экономразвития Максима Решетникова, прибыль металлургов по итогам 2021 года может составить 2,1–2,3 трлн руб.
Декарбонизация в тренде
Летом Еврокомиссия опубликовала первые официальные предложения по введению в ЕС трансграничного углеродного регулирования. Оно затронет крупнейших экспортеров, в том числе из России, поставляющих в Евросоюз товары, при производстве которых происходят выбросы парниковых газов. В Минэкономики РФ подсчитали, что под вводимый с 2023 года «углеродный налог» подпадает российский экспорт металлов, удобрений, электроэнергии и цемента на $7,6 млрд в ценах прошлого года.
«Рост цен на продукцию и, как следствие, доходов производителей заставил мировые правительства задуматься об изъятии части этих сверхдоходов. Так, в 2021 году Европейский союз принял закон о новом карбоновом налоге для импортных производителей, включая РФ. Размер налога составит 50 евро за тонну СО2, а суммарные выплаты по этому налогу обойдутся российским экспортерам стали и алюминия в $600-700 млн в год». Главный аналитик АО ИК «Фондовый Капитал» Даниил Болотских.
Притом что добыча металлических руд в России снизилась впервые за несколько лет из-за снижения экспорта в Китай, основные горнодобывающие предприятия Черноземья, находящиеся в Белгородской и Курской областях, в минувшем году объявили о крупных инвестиционных проектах. Примечательно, что почти все они так или иначе связаны с ужесточением углеродного регулирования на европейском рынке. В частности, речь идет о мощностях по производству горячебрикетированного железа (ГБЖ), использование которого в качестве сырья позволяет вдвое сократить выбросы углерода при производстве стали.
Так, в АО «Лебединский ГОК» (входит в холдинг «Металлоинвест» Алишера Усманова) в 2021–2026 годах планируется реализовать часть из шести инвестпроектов общей стоимостью 160 млрд руб. с использованием технологий «зеленой» металлургии. «Будут модернизированы и созданы новые производственные мощности, которые обеспечат потребности российского и мирового рынка в высококачественной продукции, содействующей снижению углеродного следа. Все инвестпроекты будут реализованы с применением наилучших доступных технологий с минимальным воздействием на окружающую среду. Будет создано более тысячи квалифицированных рабочих мест»,— комментировал ранее проекты газете «Коммерсантъ» гендиректор «Металлоинвеста» Назим Эфендиев.
В Курской области, где «Металлоинвест» также занимается добычей железной руды (в АО «Михайловский ГОК»), в рамках создаваемой ОЭЗ «Третий полюс» планируется построить завод по производству ГБЖ за 39,6 млрд руб. (срок реализации — 2022-2024 годы). «При реализации проекта будут применены современные технологии, основанные на принципах “зеленой” металлургии»,— уточнили в пресс-службе обладминистрации.
В АО «Стойленский ГОК» (входит в группу НЛМК Владимира Лисина) планируется построить производство стали с низкой эмиссией углерода. Для этого НЛМК инвестирует 250 млрд руб. в расширение ГОКа и в строительство цеха по производству ГБЖ. В частности, проект предполагает расширение действующего в Белгородской области карьера с увеличением объемов добычи руды с 43 млн т до 67 млн т в год, строительство новых мощностей по обогащению на 10 млн т концентрата, фабрики окомкования на 9 млн т окатышей и цеха по производству ГБЖ мощностью 2,5 млн т. Реализация проекта запланирована на 2024–2027 годы, а ввод в эксплуатацию — на 2027–2028 годы. ГБЖ станет новым продуктом для НЛМК, и компания планирует как использовать его в собственном производстве, частично замещая металлолом, так и поставлять на экспортные рынки.
АО «Комбинат КМАруда», структура группы «Промышленно-металлургический холдинг» (ПМХ, контролируется семьей Зубицких), планирует до 2028 года вложить в свои белгородские проекты 58,2 млрд руб. Компания увеличит мощности комбината по добыче железистых кварцитов до 12 млн т, наладит выпуск 3,5 млн т концентрата (сейчас — 2,1 млн) и 2 млн т окатышей в год.
Яковлевский ГОК компании «Северсталь» заявил о намерении стать площадкой для создания карбонового полигона. Такое решение было принято на наблюдательном совете научно-образовательного центра «Инновационные решения в АПК». Доклад о создании карбоновых полигонов и ферм на территории Белгородской области представил директор Института наук о Земле БелГУ Игнат Игнатенко.
На землях ГОКа под руководством БелГУ за счет федерального финансирования планируется установить оборудование для учета объемов выбросов парниковых газов из стационарных источников и поглощения углерода предприятием. «Такой мониторинг позволит оценить углеродный баланс и в дальнейшем выбрать природоохранные технологии»,— пояснили в пресс-службе ГОКа.
Кроме того, ООО «Яковлевский ГОК» продолжает реализацию проекта по увеличению объемов добычи железной руды с 878 тыс. т до 5 млн т, программы автоматизации и цифровизации производства в рамках проекта «Цифровая шахта» (сроки реализации — 2018-2023 годы). На программу развития запланированы инвестиции в объеме 25 млрд руб.
Результаты на уровне
По итогам года металлургические холдинги показали позитивную динамику производства и продаж — впрочем, не по всем направлениям. Так, группа НЛМК в четвертом квартале 2021 года увеличила продажи на 8% — до 4,5 млн т на фоне роста производства на 16% — до 4,5 млн т. Реализация готовой продукции увеличилась на 12% — до 3,1 млн т на фоне восстановления загрузки липецкой площадки. «Относительно аналогичного периода 2020 года продажи готовой продукции выросли на 18% за счет роста объемов реализации оцинкованного и горячекатаного проката — в четвертом квартале 2020-го проводился ремонт соответствующего оборудования»,— пояснили в НЛМК.
За год производство стали на НЛМК также увеличилось — на 10% до уровня 17,4 млн т с выходом оборудования на полную мощность после модернизации доменного и сталеплавильного производств, а также с ростом выплавки в сегментах «Сортовой прокат Россия» и «НЛМК США». Продажи за год уменьшились и составили 16,8 млн т, что на 4% меньше, чем по итогам 2020 года,— на фоне возобновления внутригрупповых поставок слябов НЛМК на активы НЛМК США до 1,3 млн т и снижения продаж товарного чугуна с ростом производства стали, что было частично компенсировано повышением отгрузок готовой продукции третьим лицам.
Продажи на «домашних» рынках выросли на 6% — до 11,4 млн т за счет роста поставок на рынках США (+27%) и России (+9%). «Продажи на экспорт сократились на 22% — до 5,2 млн т из-за эффекта высокой базы 2020 года, когда поставки были перераспределены на внешние рынки ввиду слабого спроса в России и США во время жестких карантинных ограничений»,— пояснили в НЛМК.
Производство железорудного сырья в НЛМК в четвертом квартале снизилось на 3% — до 5 млн т на фоне поэтапного выхода нового обогатительного оборудования на плановую мощность и повышения качества концентрата при соответствующем росте расхода руды. Продажи при этом выросли на 3% — до 5 млн т на фоне роста загрузки липецкой площадки. За год, однако, производство железорудного сырья увеличилось на 8% — до 20 млн т на фоне расширения мощностей по производству концентрата. Продажи железорудного сырья также выросли — на 7%, до 19,8 млн т,— вслед за производством.
Объем производства железной руды на предприятиях «Металлоинвеста» за год вырос на 0,8% по сравнению с 2020-м и составил 40,8 млн т. Динамика в основном связана с сокращением времени, затраченного на проведение ремонтов, и увеличением средней производительности оборудования, поясняют в компании. Выпуск окатышей увеличился на 3,4% — до 28,5 млн т — благодаря снижению времени простоя. За год компания произвела 7,7 млн т ГБЖ/ПВЖ, что на 0,6% ниже показателя 2020-го. Незначительное снижение в компании связывают с проведением капремонта ЦГБЖ-1 и ЦГБЖ-2.
По итогам года объем поставок железорудной продукции (железная руда, окатыши, ГБЖ/ПВЖ) внешним потребителям составил 27,7 млн т, что на 3,3% ниже показателя 2020 года. Продукция с высокой добавленной стоимостью (окатыши и ГБЖ/ПВЖ) превалирует в общем объеме поставок железорудной продукции и составляет 72%. Доля реализации железорудной продукции на внутренний рынок незначительно выросла и составила 51% от общего объема.
В связи с восстановлением спроса на традиционных близлежащих рынках сбыта за год поставки в Европу выросли на 32% и составили 37% от общего объема. Таким образом, значительно сократился объем экспортных поставок в Азию (-70% по отношению к 2020-му).
Производство чугуна на предприятиях «Металлоинвеста» за год выросло на 4,4% и составило 2,4 млн т, объем выплавки стали сократился на 1,3% — до 4,9 млн т. Снижение в компании связывают с проведением ремонта ДСП-4 на ОЭМК. Реализация чугуна внешним потребителям выросла в основном на фоне роста производства и составила 1,4 млн т. Доля реализации стальной продукции HVA увеличилась до 41% (36% в 2020 году), в основном за счет роста реализации SBQ и HVA SEMIS в среднем на 15%.
«В 2021 году мы продолжили укреплять свои позиции в продукции, ориентированной на низкоуглеродное производство стали. Выросло производство высококачественного концентрата и окатышей. При этом Михайловский ГОК не только произвел рекордный за свою историю объем окатышей — 15,4 млн т, но и в результате реализации инвестпрограммы впервые поставил партнерам свыше 200 тыс. т окатышей, предназначенных для процесса металлизации»,— отметил гендиректор «Металлоинвеста» Назим Эфендиев.
На момент ухода издания в типографию не все черноземные предприятия отрасли объявили результаты годовых операционных и финансовых результатов. Согласно отчетности по РСБУ, группа «Кокс» (включает ПМХ, в который входит «КМАруда») за девять месяцев вышла на чистую прибыль в размере 12 млрд руб. против 1,7 млрд руб. убытка за аналогичный период прошлого года. Выручка выросла в 1,9 раза, до 50,7 млрд руб. В июне акционеры «Кокса» решили не начислять дивиденды по итогам 2020 года из-за убытка. В последний раз дивиденды платились в 2014 году.
За девять месяцев 2021 года «Северсталь» направила на выплату дивидендов более 71 млрд руб. Дивиденды НЛМК за 2021 год могут составить 46,84 руб. на акцию, сообщили в пресс-службе НЛМК. Это более 280 млрд руб. (более $3,6 млрд). Выручка НЛМК за год выросла на 75% — до $16,2 млрд, чистая прибыль увеличилась в 4,1 раза — до $5 млрд. «Металлоинвест» по итогам первого полугодия направил на дивиденды 117 млрд руб.
Осторожные прогнозы
Хотя к концу 2021-го цены на металлы и уголь начали корректироваться, они все еще находились на более чем комфортных для производителей уровнях. Однако рост доходов обернулся для металлургического сектора резким повышением налогов. Государство сперва ввело для стальной продукции экспортные пошлины, а с начала 2022 года увеличило и НДПИ, в том числе на железную руду. Был придуман специальный «акциз на жидкую сталь». По оценкам Минфина, эти меры должны приносить в казну порядка 160 млрд руб. дополнительных доходов ежегодно. «Такое повышение „съест“ 4–6% EBITDA российских добытчиков»,— уверен главный аналитик АО ИК «Фондовый Капитал» Даниил Болотских.
По мнению господина Болотских, в 2022 году следует ожидать снижения мировых цен на металлопродукцию вследствие прогнозируемого им снижения цен на энергоресурсы — уголь и газ и нормализации баланса спроса и предложения. В России основное потребление сталелитейной продукции обеспечивают строители (более 70% спроса). Пока в стране действует льготная ипотека, которая подстегивает спрос со стороны строителей, однако по завершении льготного периода отрасль металлургии может испытать серьезное снижение спроса, а значит, и цен, прогнозирует господин Болотских.
С ним согласен гендиректор инвестиционной компании ООО «АБЦ» Евгений Лашков. «С одной стороны, в 2021 году мы наблюдали позитивную динамику производства на основных „мировых фабриках“ — в Китае, США и ЕС. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) в КНР колебался в пределах 49,2–51,9 п. (при этом в течение десяти месяцев его значение превышало 50), в еврозоне — в районе 54,7–63,4, в США — в интервале 58,7–64,7. Это косвенно свидетельствует о том, что экспорт российских металлургов, вероятнее всего, будет обеспечен достаточно устойчивым спросом,— отмечает господин Лашков.— В то же время ситуация на внутреннем рынке не столь благоприятная. Значение индекса PMI для России менялось в интервале 46,5-51,9, периодически приближаясь к границе рецессии. Следует учесть и последствия повышения ключевой ставки Банка России для строительной отрасли».
Поводом для оптимизма среди металлургов, по мнению Евгения Лашкова, могут служить прогнозы относительно возникновения в 2022 году на глобальном рынке дефицита конкретных металлов.
«С другой стороны, власти РФ и ЕС уже отреагировали на рост экспорта металлического лома введением разнообразных ограничительных барьеров (в еврозоне обсуждают даже возможность временного запрета на вывоз соответствующей продукции). В сочетании с ростом стоимости руды и постепенным исчерпанием эффекта отложенного спроса это может не лучшим образом отразиться на доходах металлургических компаний»,— заключил эксперт.