Курс доллара. Прогноз на 23–25 марта
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Российский рубль продолжает стремительное восстановление позиций против ведущих мировых валют. По итогам торгов сегодня курс доллара на Московской бирже составил 97,74 руб./$, что более чем на 7 руб. ниже значения закрытия предшествующей недели. Сильным позициям рубля способствовали шаги ЦБ и правительства, направленные на снижение валютных спекуляций на рынке, а также продажа валютной выручки экспортерами. Дополнительную поддержку национальной валюте оказали намерения президента России перевести торговлю российским газом на рубли.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Банк Русский Стандарт | 100.00-110.00 |
| ПСБ | 100.00-105.00 |
| Банк Зенит | 100.00-110.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 95.00-110.00 |
| Консенсус-прогноз * | 103.75 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Ситуация в целом нормализуется, несмотря на высокую вероятность новых санкций
Рубль постепенно стабилизируется на фоне сокращения числа краткосрочных рисков. Открытие торгов локальным долгом РФ не стало катастрофичным. Напротив, доходности ОФЗ выглядят ниже тех, которые можно было бы ожидать с учетом сложной геополитики и повышения ключевой ставки ЦБ РФ до 20%. Ситуация в целом нормализуется, несмотря на высокую вероятность новых санкций, которые, возможно, будут все менее ощутимыми в общем эффекте. Решение властей РФ перейти на расчеты за рубли за проданный газ в ЕС оказывают скорее краткосрочную поддержку рублю, в этой истории необходимы подробности того, как именно западные покупатели будут покупать российскую валюту, как будут проводиться платежи. В текущих условиях волатильность рубля, вероятно, останется невысокой, а диапазон колебаний курса доллара сместится вниз до 98–105 руб.
В течение недели поддержку рублю оказывало снижение пятилетних CDS на Россию
На этой неделе пара доллар-рубль продолжила активное снижение, впервые с начала марта опустившись ниже 100 руб. В течение недели поддержку рублю оказывало снижение пятилетних CDS на Россию, которые отступили к мартовским минимумам (1947 пунктов) на фоне новостей о том, что Германия выступает против эмбарго на российские энергоносители, а также выплат Минфином купона по суверенным евробондам с погашением в 2029 году. Чего ожидать? Мы считаем, что новость о продаже газа в рублях может привести к снижению курса доллара к отметке 95 руб. Отметим, что 24 марта открываются торги на рынке акций (33 наиболее ликвидные бумаги), на фоне чего возможен рост волатильности у пары доллар-рубль, что может ограничить укрепление отечественной валюты.
Геополитика сдерживает закрепление курса ниже отметки 100
Наш прогноз по курсу рубля к доллару до конца недели — 95–110. В середине недели российская валюта получила сразу два импульса для укрепления. Во-первых, президент России Владимир Путин поручил перевести оплату поставляемого в Европу природного газа в рубли. Во-вторых, Мосбиржа объявила о частичном возобновлении с 24 марта торгов акциями — на начальном этапе будут доступны наиболее ликвидные бумаги 33 компаний. В связи с этим часть инвесторов могла заблаговременно конвертировать валюту, чтобы зайти в отечественные ценные бумаги, которые после паузы могут торговаться с привлекательным дисконтом. Третий фактор укрепления рубля — переговорная активность РФ и Украины по деэскалации, судя по комментариям сторон, обсуждение договоренностей хоть и медленно, но продвигается вперед. Впрочем, та же геополитика сдерживает закрепление курса ниже отметки 100. Так, в ЕС звучат инициативы, связанные с запретом импорта российской нефти, а власти США обсуждают возможность санкций в отношении золотого резерва РФ на сумму свыше $130 млрд.
Дальнейшее движение курса национальной валюты определит сугубо геополитическая повестка
Рубль сделал попытку укрепиться ниже психологической черты в 100 рублей за доллар на фоне заявлений о расчетах за российский газ рублями. Кроме того, положительно на курсе российской валюты могут сказаться решения, принимаемые Банком России, в том числе и по ограничениям на валютном рынке. Дальнейшее движение курса национальной валюты определит сугубо геополитическая повестка, где все надежды на положительный исход переговоров, внимание инвесторов сконцентрировано вокруг перспектив подписания мирного договора. В случае относительного отсутствия заметно негативных новостей в ближайшие дни курс рубля может консолидироваться на текущем уровне. В фокусе внимания рынка также встреча глав государств НАТО 24 марта, и исключать повышенную волатильность рубля по ее результатам тоже не стоит. Кроме того, не стоит сбрасывать со счетов новые пакеты санкций, которые возможны в случае роста эскалации.