Fitch подняло рейтинг Липецкой области

Вчера международное рейтинговое агентство Fitch изменило прогноз по долгосрочному рейтингу Липецкой области со «стабильного» на «позитивный». Отмечая стабильное исполнение бюджета области и способность региональных властей финансировать капвложения, не прибегая к заимствованиям, в своем отчете Fitch, тем не менее, отметило высокую зависимость региона от Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК).

Международное агентство Fitch наряду с Standard&Poor’s и Moody’s считается одним из основных международных рейтинговых агентств, чьими услугами пользуются крупнейшие мировые компании. Анализируя деятельность органов власти, агентство учитывает экономическое положение, предсказуемость развития и устойчивость поддержки системы государственных и муниципальных финансов, качество управления и институциональный характер процедур, финансовую гибкость, исполнение бюджета, ликвидность и управление долгом. В прошлом году администрация Липецкой области из трех международных рейтинговых агентств Fitch, Standard&Poor’s и Moody’s, предложивших ей услуги по составлению рейтинга, выбрала Fitch. По словам начальника управления инвестиций и международных связей обладминистрации Владимира Подгорного, Fitch предложило наиболее выгодные условия сотрудничества и, в частности, бесплатное сопровождение облигационного займа. Уже в сентябре прошлого года специалисты агентства определили рейтинг региона по займам в валюте и рублях, присвоив долгосрочный (ВВ-) и краткосрочный (В) индексы с прогнозом «стабильный». Таким образом, рейтинг региона не «отставал» от рейтинга Москвы и Санкт-Петербурга по краткосрочным займам (В) и на один пункт уступал столицам по долгосрочным кредитам (В+). В декабре прошлого года область оценили в национальном рейтинге, выставив ей А+.

Вчера рейтинговое агентство Fitch изменило прогноз по долгосрочному рейтингу Липецкой области со «стабильного» на «позитивный». Тем самым аналитики агентства признали улучшение динамики финансовых показателей: в частности, бюджет области в течение продолжительного времени исполняется в полном объеме, регион может полностью финансировать капвложения, не прибегая к заимствованиям. «Доля Липецкой области в ВВП страны составила 0,9% (в 2003 году), а численность населения – 0,8% от населения РФ (2002 год). Стабильный рост экономики области с 1999 года оказал позитивное влияние на местные финансы, так как налоговые сборы обеспечивают большую часть поступлений в облбюджет (88% от текущих доходов в 2003 году)», – сообщается в отчете Fitch. Аналитики агентства отмечают, что у экономики области есть потенциал для диверсификации благодаря развитию сектора машиностроения и пищепрома. По их мнению, регион имеет значительные операционные балансы, связанные с существенным ростом налоговых поступлений (в 2003 году налоговые сборы выросли более чем на 41% по сравнению с 2002-м).

Бюджетный профицит позволяет области полностью финансировать капвложения за счет своих средств и провести выплаты по долгам, считают аналитики. «Ожидается, что результаты за 2004 год будут свидетельствовать о продолжении тенденции. Совокупный риск Липецкой области находился на низком уровне в 2,9% от текущих доходов в 2003 году и состоял только из гарантий местным сельскохозяйственным компаниям, после того как область полностью погасила свои обязательства в 2000 году», – говорится в отчете агентства. Тем не менее Fitch признает, что в большей степени успешность региона объясняется присутствием НЛМК. По мнению аналитиков Fitch, это «размывает» финансовые способности области и, таким образом, текущий рейтинг становится «потолком».

Аналитик компании Uniqus Ltd. (международная компания, занимающаяся развитием финансовых услуг) Евгений Исачев считает, что зависимость области от одного крупного производителя приводит к высоковолатильным, то есть нестабильным, поступлениям в региональный бюджет, что представляет некоторый риск, поскольку спрогнозировать точную цифру налоговых сборов не представляется возможным (доля налоговых поступлений от НЛМК в консолидированный бюджет области колеблется в районе 60%). «Достаточно высокий для провинциального региона рейтинг объясняется не столько заслугами чиновников, сколько независимыми от них внешними факторами – тенденцией роста цен на сырье. Тот же фактор обеспечивает высокий рейтинг России», – подытожил господин Исачев.

Стоит отметить, что накануне недавнего заседания облсовета, где утверждался бюджет области на 2005 год, обладминистрация получила прогноз развития НЛМК на следующий год. Директор по экономике и финансам комбината Галина Аглямова официально сообщила, что предприятие уменьшит объем налогооблагаемой прибыли на 10 млрд рублей, не уточняя, впрочем, чем обусловлено ее сокращение. На самом заседании губернатор Олег Королев напомнил, что доходы областной казны более чем на 70% формируются за счет налога на прибыль – «самого опасного налога». Опасность господин Королев увидел, по его признанию, в том, что любое юридическое лицо, переплатившее налог авансом, имеет право потребовать возврата своих средств. А в качестве примера предприятия, воспользовавшегося таким правом, привел НЛМК.

«Оценка Fitch является определенной компенсацией за неблагоприятную экологическую обстановку, которую несет с собой НЛМК, и в то же время показателем развития других отраслей», – прокомментировал ситуацию начальник управления инвестиций и международных связей администрации области Владимир Подгорный. Вместе с тем господин Подгорный признался „Ъ“, что от работы Fitch областные власти ожидали большего, чем банального изменения прогноза, поскольку доходы облбюджета по результатам 2003 года значительно выросли. «Агентство не учло специфики российского рынка, в котором зависимость от одного налогоплательщика не является «понижающим» фактором», – заявил „Ъ“ господин Подгорный.

ТАТЬЯНА КАРАБУТ