В бум наобум

Вчера «Росбанк», контролируемый холдингом «Интеррос», объявил о формировании синдиката из пяти московских банков по размещению облигаций администрации Воронежской области на 600 млн рублей. В число соандеррайтеров «Росбанка» вошли ООО «БК “Регион”», АКБ «Связьбанк», АКБ «Славянский банк», АКБ «Спурт», АКБ «Московский индустриальный банк». Интерес к ценным бумагам в банках объясняют бумом рыночного спроса на муниципальные и субфедеральные облигации.

Эмиссия воронежских облигаций (государственный регистрационный номер – RU31001VRO0, дата регистрации – 3 декабря 2004 года) имеет следующие параметры: номинальная стоимость облигации – 1 тыс. рублей, объем выпуска – 600 млн рублей, периодичность купонных выплат – раз в квартал, ставка купона – 13% годовых. Дата погашения займа – 15 декабря 2007 года. Это первая эмиссия облигаций администрации Воронежской области после дефолта 1998 года. Вчера пресс-служба «Росбанка», выступающего организатором, андеррайтером, платежным агентом и маркет-мейкером гособлигаций администрации Воронежской области, распространила сообщение, что банк сформировал синдикат соандеррайтеров по размещению воронежских облигаций. Соандеррайтерами выступили ООО «БК “Регион”», АКБ «Связьбанк», АКБ «Славянский банк», АКБ «Спурт», АКБ «Московский индустриальный банк», которые либо сами выкупят облигации, либо разместят их среди своих клиентов. Сегодня на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) должны закончиться торги по облигациям Воронежской области. Однако при внебиржевом размещении акций значение торгов невелико, поскольку круг инвесторов определяется заранее – в ходе формирования синдиката, а на торгах только оформляются сделки между организатором эмиссии и подписчиками. Поэтому уже сейчас можно сказать, что размещение воронежских облигаций состоялось: на 75% выпуска, которые «Росбанк» обязан разместить по договору с обладминистрацией, инвесторы найдены, остальная часть облигаций, возможно, будет реализована в ходе последующих торгов на ММВБ.

Вчера замначальника главного финансового управления администрации области Ирина Демченко заявила в интервью агентству «Интерфакс», что средства от размещения облигаций пойдут на «развитие экономики области». Между тем сразу после регистрации выпуска в Минфине (в начале декабря) госпожа Демченко рассказала корреспонденту „Ъ“, что выпуск облигаций потребовался для погашения долговых обязательств облбюджета, которые – по состоянию на 4 ноября – достигли 2,42 млрд рублей, причем порядка 1,1 млрд рублей необходимо погасить уже в нынешнем году. К тому же Бюджетный кодекс РФ разрешает субъектам федерации проводить эмиссии облигаций только для покрытия дефицита бюджета и погашения долговых обязательств.

Успешное размещение выпуска облигаций открывает для губернских властей возможность провести повторную эмиссию для покрытия дефицита областного бюджета-2005, который планируется в размере 500 млн рублей. Финансирование дефицита и погашение долговых обязательств областной казны за счет выпуска облигаций обходится региональным властям дешевле, чем путем привлечения банковских кредитов.

По словам начальника фондового управления Московского индустриального банка Андрея Журавлева, банк подписался на выпуск облигаций Воронежской области, чтобы «показать дополнительный интерес к региону», где в ближайшее время планирует расширить свое присутствие. Как сообщил „Ъ“ господин Журавлев, в настоящий момент Московский индустриальный банк выступает инвестором, но в начале следующего года часть купленных облигаций, скорее всего, разместит среди клиентов. Трейдер управления торговых операций «Славянского банка» Елена Фельдблюм объяснила „Ъ“, что ранее банк не имел видов на выпуск воронежских облигаций, но принял решение о вхождении в синдикат из-за повышенного интереса к ценным бумагам со стороны клиентов – банков и инвестиционных компаний. Интерес к облигациям, по мнению госпожи Фельдблюм, подогревается бумом спроса на муниципальные и субфедеральные облигации, который, в свою очередь, обусловлен повышением их доходности на рынке.

АНДРЕЙ ЧЕРВАКОВ