Трейдерам рекомендовали не опираться на данные Московской биржи по курсу рубля. Как заявили в профильной ассоциации (Trade Association for the Emerging Markets, EMTA), вместо этого стоит использовать информацию Refinitiv — это дочерняя структура Лондонской фондовой биржи (LSEG). Рекомендацию получили члены EMTA, пишет Bloomberg. А это, в частности, Deutsche Bank, Morgan Stanley и Goldman Sachs Bank. При этом исполнение рекомендации не обязательно.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Что это означает для инвесторов? И какой курс рубля за рубежом считают справедливым? Экономический обозреватель “Ъ FM” Константин Максимов заявление EMTA называет ожидаемым: «Это далеко не первое сообщение подобного характера. Если разбираться в причинах, то сначала необходимо понять, что такое Refinitiv, которым теперь советуют пользоваться.
Конечный хозяин структуры — Лондонская фондовая биржа. Тут нужно напомнить о принятом ей решении признать Мосбиржу недостоверным источником информации. Как тогда LSEG может использовать данные о ходе торгов от организации, которой не доверяет? Естественно, никак.
Хорошо, мы это понимаем. Однако со всеми ограничениями валютного характера, рекомендациями и методикой, применяемыми Банком России на данном этапе и самой биржей, у нас получается такой курс. Да, он с перекосами, никто не понимает, почему рубль крепнет, хотя количество уже введенных санкций зашкаливает, но мы все равно проводим биржевые торги. LSEG не доверяет Мосбирже, тогда, со своей стороны, базируясь на Forex, что она будет брать за основу, сделки с каким рублем?»
Для россиян платформа Refinitiv недоступна: она самостоятельно отказалась предоставлять пользователям финансовую информацию. Как пишет Bloomberg, 6 мая доллар там оценивался в 67 руб. 90 коп. Это на 1,5 руб. меньше курса Мосбиржи в тот день. Самый большой спред фиксировали 11 марта: на Мосбирже доллар стоил 117 руб., а за рубежом — на 20 руб. дороже.
Претензии к нерыночному курсу рубля за рубежом высказывают не первый раз. Глава ЦБ Латвии Мартиньш Казакс, например, описал ситуацию так: «Можно разбить окна, выключить отопление и делать вид, что пришло лето».
Главный экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин рассказал, что у зарубежных инвесторов есть несколько способов подсчитать справедливую стоимость российской валюты: «Причина может быть на самом деле достаточно простая: недоступность этого курса для подавляющей части членов ассоциации. Нерезиденты здесь мало что могут делать.
В основном причина в спецсчетах, которыми они не спешат пользоваться, и, главное, возможностей распорядиться средствами с них ограниченное количество. Сейчас много курсов рубля. Один — для нерезидентов, плюс у нас есть криптовалютный сегмент, тут тоже свой курс, и есть курс наличной иностранной валюты, он тоже стабильно отличается, есть межбанковский.
Нынешняя ситуация привела к тому, что рубль нельзя назвать свободно конвертируемым из-за множественности курсов. Естественно, участникам торгов имеет смысл руководствоваться теми, которые имеют значение для их рынков.
Поэтому котировки Московской биржи не всегда имеют определяющее значение.
Осталось очень мало формальных процедур, для которых нужен признанный кем-то, рекомендованный курс рубля. В тех случаях, когда это необходимо, рекомендацией, возможно, будут пользоваться. Несмотря на то, что российский рынок довольно сильно ограничен, отделен от международного в части финансовых операций, тем не менее он не полностью исключен из мировой экономической системы, и потребность в рублях за пределами России есть.
Во-первых, у нас не запрещены операции в национальной валюте с нерезидентами. Расплачиваться можно, гасить перед ними долги тоже — это и создает определенное количество рублевой ликвидности. Участники рынка могут хотеть их на что-то обменять, например, продав другим контрагентам. Те в свою очередь покупают на них товары из России. Более того, попытки продвигать рубль как расчетную валюту будут создавать спрос на него за рубежом».
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина признавала, что слишком сильный курс национальной валюты невыгоден для российского бюджета и в конце апреля анонсировала постепенное снятие валютных ограничений. Среди них послабления для экспортеров: сейчас они обязаны продавать на бирже 80% валютной выручки. Регулятор предлагает для сырьевых компаний снизить квоту до 50%, а для несырьевых отменить вообще.