Крепостное право для инвестора

Продажа доли приостановившего работу в России германского аэропортового холдинга Fraport AG в ООО «Воздушные ворота Северной столицы» (ВВСС, оператор аэропорта Пулково), в соответствии с условиями контракта, невозможна до 2025 года, заявил глава компании Штефан Шульте. Эксперты тем не менее уверены, что компания найдет способ избавиться от доли в ВВСС уже в этом году.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Генеральный директор холдинга Штефан Шульте в своем выступлении перед годовым собранием акционеров, заранее опубликованном на сайте компании, отметил, что Fraport прекратила деловую активность в России, а в операционной деятельности Пулково немецкая компания участия не принимала — ее работа в Петербурге в значительной степени сводилась к оказанию консультативных услуг.

В начале марта немецкий холдинг объявил, что полностью поддерживает санкции, введенные в отношении России, в связи с чем приостановил всю работу в рамках обязательств перед ВВСС, и что компания сделает все возможное для возвращения вложенных в ВВСС средств. Министр финансов земли Гессен (Германия) и председатель наблюдательного совета Fraport AG Михаэль Бодденберг в начале мая пояснял, что прекращение участия холдинга в ВВСС невозможно без обращения в суд. Для немецкой компании также неприемлемым является вариант безвозмездной передачи активов российской стороне, несмотря на то, что участие холдинга в российском проекте подвергается критике каждый день, отметил глава наблюдательного совета.

Господин Шульте оценил стоимость доли Fraport в операторе Пулково в €111 млн. В первом квартале 2022 года стоимость доли снизилась на €48,2 млн — на величину дебиторской задолженности кипрской Thalita Trading Ltd (единственный акционер ВВСС), риск невыплаты которой в германской компании посчитали высоким. «Воздушные ворота Северной столицы» принадлежат Thalita Trading Limited (Кипр), в которой 25,01% — у «ВТБ Капитал», 25% принадлежит РФПИ совместно с Mubadala и Baring Vostok, у немецкой Fraport AG — 25%, еще 24,99% — у Qatar Investment Authority. Оператор управляет аэропортом на основе ГЧП.

Реконструкция первой очереди Пулково была осущствлена в 2011–2015 годах и обошлась в €1,2 млрд. Стоимость второй очереди, о реализации которой Санкт-Петербург и ВВСС договорились на ПМЭФ-2021, ориентировочно составляла 40–50 млрд рублей, в ноябре глава ВТБ Андрей Костин оценивал стоимость проекта в 60–70 млрд рублей. В конце апреля власти города объявили, что начало строительства второго терминала Пулково отложено до восстановления пассажиропотока.

Гендиректор «InfoLine-Аналитики» Михаил Бурмистров считает, что Fraport может выйти из числа собственников оператора «Пулково» уже в этом году. «Компании придется искать варианты, чтобы уйти от санкционных рисков, и с высокой вероятностью она их найдет. Это может быть вариант передачи доли в траст или заключение дополнительного акционерного соглашения. Если участие компании оформлялось по российскому праву и дело дойдет до суда, то шансов на выход без потерь у компании нет, но если вопрос будет рассматриваться в иностранном суде, то он, вероятно, встанет на сторону Fraport»,— сказал эксперт.

Директор департамента по продажам финансовых продуктов и услуг инвесткомпании «Вектор Икс» Сергей Звенигородский предполагает, что с целью минимизации давления на бизнес Fraport в Германии доля холдинга в операторе Пулково может быть передана одной из дочерних компаний холдинга. «Прямые инвестиции требовались для привлечения технологий иностранных компаний, но в существующих условиях деньги для реконструкции Пулково можно взять и внутри России, а технологии использовать свои, турецкие и китайские. Вопрос доли — это про бизнес, а не про политику, поэтому в крайнем случае передача другим партнерам будет означать ускорение процесса обновления воздушной гавани Санкт-Петербурга»,— считает эксперт.

Вячеслав Калашников