"Газпром" и "Норникель" рекомендуют к покупке
На рынке акций заметно активизировались иностранные игроки, чему во многом способствует наличие у России привлекательного инвестиционного рейтинга от агентства S&P. По мнению петербургских аналитиков, в ближайшее время индекс РТС прочно закрепится выше 700 пунктов, а новым уровнем сопротивления станут 750 пунктов. В такой ситуации из бумаг первого эшелона аналитик Промышленно-строительного банка (ПСБ) Алексей Зайцев рекомендует к покупке "Газпром" и "Норникель", из второго — "Северо-Западный телеком" и "Сибирьтелеком". Начальник информационно-аналитического департамента ИК "Энергокапитал" Полина Ефимовых также полагает, что на этой неделе на рынке возобладает оптимизм, поддержанный высокими ценами на сырьевых рынках. Помимо упомянутых ПСБ "телекомов" она советует приобретать акции Сбербанка, ЛУКОЙЛа, бумаги металлургических предприятий и "префы" АвтоВАЗа. А аналитик Балтийского финансового агентства (БФА) Иван Воробьев недооцененными на текущий момент считает акции 2-3-го эшелонов: "Нижнекамскшины", рыночная цена которых составляет всего $1,2 при справедливой, по его мнению, стоимости в $3, "Славнефть-Ярославнефтепродукта" (соответственно $0,11 и $0,18), а также "Автодизеля" ($27 и $40).
Корпоративные бумаги балансируют на грани
Рынок корпоративных облигаций находится в шатком равновесии: с одной стороны, цены и так довольно высоки, с другой — у участников достаточно свободных средств, что предотвращает падение котировок. Аналитик ПСБ Андрей Суриков считает, что скорее всего цены на облигации продолжат свой рост. С ним не согласен начальник отдела анализа долгового рынка Вэб-инвест банка Владимир Малиновский, который полагает, что дальнейшее снижение ставок по "голубым фишкам" ограничено доходностями по федеральным облигациям, и при отсутствии новых идей они вряд ли смогут вырасти в цене. Аналитик ИК "Нева-Инвест" Вадим Гладышко в свою очередь прогнозирует, что достигнутое равновесие спроса и предложения на этой неделе сохранится, но предупреждает, что при падении рубля до 28 рублей за доллар возможно существенное снижение цен до уровня начала года.
Одним из наиболее значимых событий недели на рынке корпоративного долга станет размещение в четверг 6-летнего выпуска "Северо-Западного телекома" (СЗТ) на 3 млрд рублей. По мнению господина Малиновского, поскольку по кредитоспособности СЗТ вполне сравним с "Уралсвязьинформом", то можно заранее ожидать значительного спроса на эти облигации со стороны инвесторов. Он прогнозирует, что доходность бумаг на аукционе к 3-летней оферте составит 10,0-10,4% годовых. Господин Суриков из ПСБ согласен с оценкой кредитного качества этой компании и считает, что размещение новых облигаций способно привести к росту цен уже обращающихся бумаг СЗТ-2, которые он и рекомендует к покупке. Отметим, что во вторник также предстоит размещение облигаций банка "Русский стандарт". По оценке господина Малиновского, озвученные организатором займа прогнозы по доходности в 9,55-9,7% к оферте близки к истине.
Государственные обязательства готовятся подешеветь
Зимняя спячка на рынке госдолга, похоже, подходит к концу, и уже в марте, по словам аналитика АВК Дилары Шарифуллиной, можно ожидать снижения котировок госбумаг. На ее взгляд, толчком к снижению цен станут первичные размещения. Во-первых, Минфин в преддверии крупного мартовского аукциона по размещению 15-летнего выпуска уже дал понять, что "принимает" доходность выше 8% годовых, и готов дать премию на аукционе. Во-вторых, в марте могут появиться первые в этом году субфедеральные и муниципальные выпуски. Рост предложения долговых обязательств должен привести к падению цен и сломать восходящий ценовой тренд, наблюдающийся на рынке с конца января. На котировки подействуют и психологические причины: рынок уже готов к падению цен, и участники только ждут повода зафиксировать прибыль, поэтому покупать гособлигации в настоящий момент нецелесообразно. Вместе с тем госпожа Шарифуллина отмечает, что укрепление рубля, котировки еврооблигаций и инвестрейтинг от S&P продолжают оказывать рынку внутреннего долга весомую поддержку.
ЛЕОНИД ЯХНИН