Как и предсказывал Ъ, объявленный петербургскими торговыми площадками — Санкт-Петербургской валютной биржей (СПВБ) и биржей "Санкт-Петербург" — проект по объединению систем торгов облигациями субфедеральных займов встретил более чем прохладную реакцию со стороны городской администрации. Вчера зампред комитета финансов Владимир Гайдей в интервью агентству "Интерфакс" заявил, что "существующая ситуация в целом устраивает город" и оценил проект объединения площадок как "нереальный".
О планах двух бирж объединить торговые системы, в которых обращаются облигации администрации Петербурга (ГИО), было объявлено в середине апреля. Главным лоббистом интеграции выступала биржа "Санкт-Петербург" — в последние годы основной оборот по ГИО плавно переместился на СПВБ, и сегодня на конкурирующей площадке обращается лишь 10-15% от общего объема бумаг. В этих условиях дилеры, работающие на "Санкт-Петербурге" (по правилам, установленным еще в 1995 году, ни один из участников рынка кроме генагента займа ИК "АВК" не имеет права работать на двух биржах), оказываются в условиях стабильно более низкой ликвидности рынка.
На самой бирже утверждают, что ее вины в этом нет — по словам вице-президента "Санкт-Петербурга" Андрея Белинского, "через СПВБ всегда работали преимущественно банковские структуры, а на бирже 'Санкт-Петербург' — финансовые компании, обороты которых в последнее время значительно ниже". Так или иначе, еще в начале года "отстающей" площадке удалось договориться с СПВБ об объединении торговых систем, в которых обращаются ГИО. Планировалось, что первые объединенные торги должны пройти не позднее 1 июня.
Проект, затрагивающий основы рынка петербургских облигаций, должен был пройти согласование в комитете финансов, который, как выяснилось, не так уж заинтересован в объединении традиционно разделенного рынка. По словам чиновника, "город и без того делает все для привлечения на рынок новых дилеров — например, снизил уровень требований к новым участникам". Тот факт, что одному организатору торгов работа удается лучше, чем другому, в комитете расценивают как нормальную конкуренцию. Вдобавок, признав, что администрация не имеет ничего против сложившегося дисбаланса между биржами, Владимир Гайдей отметил, что считает заявленные сроки объединения нереальными из-за технических проблем.
Между тем на бирже "Санкт-Петербург", похоже, решили добиться единой торговой сессии во что бы то ни стало. Вчера, комментируя высказывания чиновника, Андрей Белинский заявил Ъ: "Если нам не удастся добиться разрешения администрации, мы можем оформить интеграционный процесс так, что оно нам и не понадобится — официально отказаться от права торговать облигациями Санкт-Петербурга, формально перевести дилеров на СПВБ, дав им возможность торговать с прежних рабочих мест".
Такая настырность, по-видимому, может объясняться тем, что если все останется как есть, биржа "Санкт-Петербург" может потерять даже незначительные обороты оставшихся дилеров, часть из которых, по данным Ъ, уже выставили руководству биржи своеобразный ультиматум. В этом случае даже часть прежних комиссионных от арбитражных операций может оказаться лучше, чем их полное отсутствие.
АНДРЕЙ СУББОТИН