Вчера на Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ) прошел аукцион по первичному размещению рыночного облигационного займа Республики Карелия. Впервые за всю историю субфедеральных займов эмитент сорвал первичный аукцион и фактически отказался выходить со своими бумагами на организованный рынок.
Во вчерашнем аукционе принимали участие крупные банки и инвесткомпании города, в их числе Северо-Западный Сбербанк, банк "Санкт-Петербург", БАЛТОНЭКСИМбанк, ИБГ "НИКойл" и компания "Вэб-инвест.ру". Объем спроса превысил предложение — заявок было продано на сумму 100,378 млн рублей при объявленном выпуске в 100 млн рублей. Тем не менее эмитент не удовлетворил ни одной заявки, и аукцион был признан несостоявшимся.
Как объяснил министр финансов Республики Карелия Александр Колесов, их не устроила слишком высокая доходность, предложенная инвесторами — средневзвешенная доходность бумаг в заявках участников аукциона составила 24,91% годовых. По мнению господина Колесова, по отношению к субъекту федерации с дефицитным бюджетом подобные ставки являются "нелепыми" и в дальнейшем Карелия планирует занимать на фондовым рынке только по тем условиям, которые сама считает приемлемыми. По его словам, для Карелии работа на фондовом рынке не является самоцелью, так как в настоящий момент "существуют альтернативные варианты привлечения средств — например, можно взять кредит в коммерческом банке под 19-20%".
По мнению заместителя председателя правления ПСБ Михаила Осеевского, подобные источники если и существуют, то только "гипотетически". "Мы сделали для своего клиента все, что могли, — утверждает господин Осеевский. — Цены в заявках вполне адекватные, так как с меньшей доходностью на рынке пока в состоянии размещать свои бумаги лишь Москва (ее бумаги размещаются под 22% годовых. — Ъ) и Санкт-Петербург (20%)". По его словам, ПСБ как генеральный агент намеренно не стал выкупать весь объем выпуска, хотя вполне мог это сделать, а организовал аукцион. Теперь перед его участниками генагент чувствует себя, мягко говоря, неловко.
Как утверждает господин Осеевский, предложенная доходность для эмитента не являлась неожиданной, так как его заранее поставили в известность, что именно так все и будет, ведь "чудес на рынке не бывает". Эмитент мог удовлетворить хотя бы одну заявку, чтобы по бумагам можно было организовать вторичные торги, которые планировалось начать сегодня.
А так получается, что Карелия вообще отказывается выходить со своими бумагами на организованный рынок — за всю историю субфедеральных займов не было случая, что первичный аукцион был сорван не по причине отсутствия заявок, а по инициативе эмитента, поведение которого иначе как странным не назовешь. Один из источников, пожелавший остаться неназванным, заявил Ъ, что, по-видимому, в самый последний момент Карелия нашла себе другого кредитора, который согласился предоставить ей средства на льготных условиях.
Дальнейшая же судьба займа пока непонятна. По существующим правилам, если до конца этого года Карелия так и не разместит свои облигации, в новом году она вынуждена будет снова регистрировать их в Минфине России. Можно предположить, что, зная о коварстве эмитента, федеральные чиновники будут регистрировать новый заем более пристрастно. Однако господина Колосова этот факт нимало не смущает — он считает, что диктовать условия на фондовом рынке должны заемщики, а не его участники. Последние, в свою очередь, утверждают, что Карелии дорого обойдется ее поступок — такое не прощается, и по крайней мере на ближайшие годы выход новых бумаг республики на фондовый рынок закрыт.
НАТАЛЬЯ ШАКЛАНОВА