Короткую неделю рубль завершил ослаблением позиций против американской валюты. По итогам торгов четверга доллар США закрылся на отметке 62,1 руб./$, что почти на 60 коп. выше значений закрытия предыдущей недели. Это происходит на фоне роста его курса на мировом рынке, вызванного итогами заседания ФРС США, на котором произошло очередное повышение ключевой ставки. Также сильным позициям американца способствует сезонное снижения предложения валюты со стороны экспортеров.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| «БКС Мир инвестиций» | 60.50-63.50 |
| Банк Русский Стандарт | 60.50-62.50 |
| Экспобанк | 61.20-63.00 |
| Банк Зенит | 62.00-63.00 |
| Консенсус-прогноз * | 62.03 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Давление на обменные курсы рубля исходит со стороны внутреннего долгового рынка
Во время окончания налогового периода рубль в меньшей степени поддерживается экспортными потоками валюты на продажу. Тем не менее высокие цены на нефть, в том числе на российскую, оказывают рублю фундаментальную поддержку. Глобальное укрепление доллара на сигналах ФРС США увеличить размер базовой процентной ставки до более высокого уровня негативно для нефтяного рынка, а значит, и для российской валюты. Давление на обменные курсы рубля также исходит со стороны внутреннего долгового рынка, где неожиданно «щедрый» аукцион Минфина запустил репрайсинг вторичного рынка ОФЗ. Наиболее вероятно, что рубль продолжит умеренное ослабление до начала нового налогового периода в середине ноября.
Укрепление американской валюты происходило на фоне жесткой риторики ФРС
Курс доллара завершает неделю у отметки 62 руб., плавно подорожав на пониженной торговой активности. Объемы торгов долларом снизились до $1,1 млрд из-за фактора начала месяца. Укрепление американской валюты происходило на фоне жесткой риторики ФРС на заседании в среду, что привело к росту его курса в мире. Дополнительно давление на позиции рубля оказывали слабая статистика по розничным продажам в России, а также ускорение снижения российского ВВП. Ключевым событием следующей недели будут статданные по инфляции США. Полагаем, что статистика выйдет хуже ожиданий, ввиду чего ожидаем укрепления американской валюты.
В пользу рубля играет возобновление участия России в зерновой сделке
Доллар показал повышенную волатильность к большинству валют после подъема ставки по итогам заседания ФРС США с неоднозначной риторикой главы регулятора. Федрезерв повысил ставку на 75 базисных пунктов, как и ожидали инвесторы, указав на высокую вероятность снижения темпов подъема ставки в будущем. В пользу рубля играет возобновление участия России в зерновой сделке, но при этом против национальной валюты завершение налогового периода. На короткой неделе наметилось медленное повышение цен на нефть, чему способствовала информация об очередном падении запасов нефти в США. Но значительно на курсе рубля это не отразилось, так как прогнозы для энергетического рынка остаются неопределенными на фоне сохраняющихся опасений по поводу замедления роста мировой экономики.
Сокращение экспорта и одновременное восстановление импорта
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 60,5–63,5 руб. С одной стороны, доллар показал локальный подъем на мировом рынке после заседания ФРС, а риск-активы, включая commodities, оказались под давлением. С другой стороны, перепады внешних настроений уже давно не являются для рубля определяющими, а та же нефть достаточно уверенно держится выше $90, опираясь в том числе на последовательную политику ОПЕК+ по квотам добычи. Смещение курса доллара к 64–65 руб./$ в ноябрьской перспективе может наблюдаться на фоне сокращения экспорта из-за санкций и одновременного восстановления импорта.