Инвесткомпания Prosus списала более 25% VK в пользу самой российской группы. Та, в свою очередь, продала бумаги за 24,8 млрд руб. структуре, которая займется мотивационной программой для менеджмента VK. Выбранная Prosus и VK схема — не самая типичная, но эффективная с точки зрения снятия санкционных рисков, считают эксперты.
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
VK объявила, что инвесткомпания Prosus, принадлежащая южноафриканской Naspers, вышла из состава акционеров российского холдинга, где владела 25,9%. Prosus безвозмездно передала свою долю VK, которая продала бумаги за 24,8 млрд руб. ООО «Сингулярити Лаб». Последнее «будет обеспечивать работу новой долгосрочной программы мотивации менеджмента VK».
ООО «Сингулярити Лаб» создано в июне 2021 года, 24 октября 2022 года ее возглавил старший вице-президент VK по инвестициям и развитию бизнеса Александр Айвазов. По данным ЕГРЮЛ, 100% в ООО принадлежит Денису Журавлеву, гендиректору и владельцу ряда юрлиц без признаков публичной деятельности («Эрколе», «Миратех», «РКК Цифровые технологии»). В VK сведения из ЕГРЮЛ назвали неактуальными, но имена текущих бенефициаров ООО раскрыть отказались.
Prosus объявляла о намерении списать долю в VK еще в марте, после того как гендиректор российской группы Владимир Кириенко попал под санкции США. Также группа объявила о продаже 100% акций сервиса объявлений Avito холдингу KCG Ивана Таврина. Сумма сделки составит около 151 млрд руб.
«Компании выходят с рынка, как правило, через продажу активов российским предпринимателям, и чаще всего с дисконтом, но случай VK создает определенный прецедент»,— отметил управляющий партнер ЭБР Александр Журавлев.
Подобная схема используется не слишком часто, однако «она рабочая и предусмотрена в том числе российским корпоративным законодательством через так называемый выкуп на себя», объясняет партнер санкционной практики АБ А-ПРО Екатерина Макеева. «Как правило, она применяется как один из способов защиты от третьих лиц, во избежание продажи акционером первому встречному. Соответственно, у компании, выкупившей долю на себя, потом есть право в течение года либо ее реализовать, либо уменьшить уставный капитал. В данном случае произошла реализация»,— уточняет эксперт.
Сделка по выходу из VK снимает санкционные риски с иностранного акционера, отмечает зампред комиссии по правовому обеспечению цифровой экономики московского отделения Ассоциации юристов России Борис Едидин.
Безвозмездное списание акций — нехарактерная практика, но и не уникальная. «Вероятно, такая конструкция сделки связана с корпоративными ограничениями, условиями, на которых компания входила в капитал VK. Например, в случае продажи акций, пусть даже по минимальной стоимости, права выкупа могли принадлежать и другим акционерам»,— добавляет Борис Едидин.
Prosus списала долю в VK, а не продала ее, так как не хотела получать какую-либо выгоду от компании, связанной с подсанкционным лицом, полагает аналитик «Финам» Леонид Делицын. Этим же он объяснил и то, что Prosus продала сервис публикации объявлений Avito группе Kismet Capital Group бывшего руководителя «МегаФона» Ивана Таврина, а не VK.
«Достаточно часто при выходе иностранных структур из российского бизнеса передача акций без соответствующей оплаты сопровождается дополнительными договорными конструкциями, позволяющими впоследствии вернуть актив,— добавляет руководитель юридической практики CM Grace Consulting Екатерина Орлова.— При этом менеджмент выступает весьма надежным держателем».
В VK не уточнили, получили ли уже средства от продажи бумаг ООО и каковы детали «мотивационной программы» — кто из сотрудников, когда и в какой форме получит бумаги.
Судя по опубликованной сегодня отчетности холдинга за третий квартал, доходы от пакета Prosus в ней не учитывались. Так, прибыль VK в третьем квартале достигла 41,1 млрд руб. против убытка в 2,3 млрд руб. годом ранее. Как уточнили «Ъ» в холдинге, на показатель чистой прибыли оказали влияние продажа My.Games (см. «Ъ» от 27 сентября), выход из СП со Сбербанком («О2О Холдинг»; владеет каршерингом «Ситидрайв» и службами доставки еды «Самокат» и «Кухня на районе»). Группа показала прибыль от переоценки (разница между справедливой и балансовой стоимостью актива) ранее принадлежащих долей в СП и ассоциированных организациях в размере 24,1 млрд руб.
Общая скорректированная (используется в процессе принятия управленческих решений) чистая прибыль компании составила 704 млн руб. против такого же убытка в 1,4 млрд руб. годом ранее. Квартальная выручка VK по МСФО (учитывает поступления от продажи продуктов, услуг, сервисов и рекламы) выросла на 21%, до 24 млрд руб. При этом общая скорректированная выручка VK с учетом выручки My.Games выросла на 5% год к году, до 32 млрд руб.
То, что квартальная выручка VK по МСФО меньше, чем чистая прибыль, почти на 22 млрд руб., обусловлено разовым эффектом, в большей части — от продажи My.Games, отметила главный аналитик «РегБлока» Анна Авакимян: «Такой эффект возникает при деконсолидации актива с премией или консолидации актива с дисконтом. В четвертом квартале этот эффект будет нивелирован».