Цифры закрытия торгов акциями в США во вторник (Dow Jones — 9126, минус 155) ошарашили вчера торговцев русскими акциями до такой степени, что акции РАО "ЕЭС России" с утра пробили сразу два психологических уровня. На фондовой бирже РТС бумаги энергомонополии стали стоить меньше $0,10, а на ММВБ — дешевле 3 руб. Вокруг этой отметки акции РАО и торговались весь день, даже после того, как при открытии американских торгов вчера (17.30 по московскому времени) Dow Jones "нырнул" под отметку 9000 пунктов.
Виной падения многих акций (даже энергетических в России) стала американская телекоммуникационная компания WorldCom, которая, как оказалось, имела не обозначенные в отчетности расходы на сумму $3,8 млрд и скандально знаменитого аудитора под названием Andersen. Как только акционеры узнали о скрываемой финансовой дыре, акции компании мгновенно упали в десять раз, а торги ими были приостановлены. Скандалом сразу воспользовались игроки на понижение и стали продавать акции банков, которые давали кредиты WorldCom, конкурентов по отрасли, а заодно и массы других компаний. Тема WorldCom сейчас наиболее обсуждаема на мировом рынке, инвесторы в очередной раз убедились, что существующие в США правила позволяют долгое время успешно скрывать информацию от заинтересованных сторон.
Если фондовый рынок будет подпитываться новостями а-ля WorldCom, мировой спад на рынке акций грозит превратиться в полноценный кризис. Между тем некоторые русские акции уже упали более чем значительно. За последние шесть недель акции РАО "ЕЭС России" потеряли более 40%. Падение идет постоянно и объясняется не столько мировой и внутренней конъюнктурой, сколько процессами реструктуризации в самом РАО. И хотя представители энергохолдинга и заявляют о том, что все манипуляции с собственностью будут проводиться в интересах акционеров, эти акционеры им не больно верят. Иначе бумаги РАО не упали бы глубже, чем другие ликвидные бумаги, такие, например, как "ЛУКОЙЛа", "Сургутнефтегаза" или "Газпрома". А во время падения акций на мировых рынках акции РАО ЕЭС стали и вовсе самым непривлекательным фондовым активом. И это неудивительно: РАО прекратит свое существование в 2004 году, а его акционеры будут обладать ценными бумагами, наполненными абсолютно другим содержанием. Непонятно каким. В силу высокого риска инвесторы сейчас склонны сбрасывать акции РАО. В то же время риск может стоить свеч: в случае успеха реструктуризации акции РАО могут многократно вырасти.
Аналогичная неопределенность смущает и держателей акций региональных энергосистем. Но на фоне акций РАО ЕЭС некоторые из этих бумаг чувствуют себя более уверенно. Акции "Ленэнерго", например, в июне почти не упали. Возможно, такая реакция вызвана тем, что эти бумаги инвесторы начали продавать еще весной, когда не дождались конкретного плана реструктуризации региональной монополии. В июне обыкновенные акции "Ленэнерго" остановили свое падение на уровне $0,33-0,34, а привилегированные — на $0,2.
Дороговизна нефти достаточно долго сдерживала бумаги русских нефтяных компаний от обвала. Акции "ЛУКОЙЛа" долгое время держались выше отметки в 500 руб., несмотря на то что РФФИ собирается уже в июле продать 5,9% акций компании в виде глобальных депозитарных расписок. Предложение таких крупных пакетов обычно негативно отражается на курсе акций, но только вчера бумаги все-таки упали до 493 руб.
ВАЛЮТА Евро отыграл доллар и рубль
В ходе вчерашних торгов на международном валютном рынке евро дорожал до отметки $0,994 — максимального значения за последние 2,5 года. За последние шесть недель доллар уже подешевел на 10% — колебание более чем резкое для валютного рынка, где движение более чем на 1% является достаточно ощутимым. Инвесторы вдруг осознали, что американская валюта была переоценена. Действительно, факты говорили о том, что евро не должен был падать почти на 30% от своего максимума. (Напомним, что при введении в обращение в январе 1999 года безналичный евро стоил $1,15.) При этом европейские деньги, по идее, должны были более успешно конкурировать с американскими.
Во-первых, в Европе гораздо выше процентные ставки, особенно после беспрецедентной серии снижений учетной ставки в США для поддержки местный акций. Поддержав акции, американцы сделали все свои финансовые инструменты малопривлекательными (долговые инструменты малодоходны, а акции, как и прежде, недешевы). Во-вторых, в США велик дефицит платежного баланса (образуется за счет превышения импорта над экспортом). За год дефицит превысит $400 млрд. В-третьих, американскую экономику, как, впрочем, и европейскую, ослабляют высокие нефтяные цены.
2002 год, таким образом, впервые станет годом, когда рубль подешевеет по отношению к евро. Председатель ЦБ Сергей Игнатьев заявил, что реальный курс рубля по отношению к доллару в этом году укрепится на 4-6%. С учетом того, что инфляция в России будет в пределах 15%, номинальный рост доллара составит 8-10%. В начале года доллар стоил 30,14 руб., сегодня официальный курс составляет 31,46 руб. За полгода американская валюта подорожала на 4,5%. Примерно такими же темпами, исходя из прикидок господина Игнатьева, рубль будет дешеветь и во втором полугодии. Тогда доллар закончит год ниже 33 руб., что еще в начале года казалось маловероятным, — наиболее реальным экономисты считали достижение долларом отметок 34-35 руб.
Вместе с тем рубль по отношению к евро подешевеет в этом году еще резче, чем доллар. 2 февраля евро стоил 27,3 руб. Сегодня курс ЦБ равен 31,07 руб. за 1 евро. Евро уже подорожал на 14%, а это значит, что по итогам года вырастет не только номинальный, но и реальный курс евровалюты. Что это может означать? Удорожание европейского импорта, его уменьшение, а следовательно — поддержку русского производителя, которому будет легче конкурировать с европейским. Это, в свою очередь, приведет к росту производства в России. Хорошо будет и компаниям-экспортерам, например "Газпрому", продающему газ в страны еврозоны. Таким образом, несмотря на внешне негативные последствия роста евро, для России он в целом позитивен.
Что делать с деньгами? Профессионал: Татьяна Скаландис, директор компании "Бекар":
— Все зависит от суммы. А вообще, если у человека появляются деньги, нужно использовать их так, чтобы повысить свой уровень жизни. Для этого нужно начать решать проблемы с жильем, вкладывать деньги в образование детей, открывать свой бизнес — то есть тратить деньги на глобальные вещи.
Любитель: Захар Коловский, директор Государственного центра современного искусства:
— Общих рекомендаций здесь не существует. Все решается индивидуально. Недаром же говорится, что счастье не в деньгах, а в их количестве. Для одного сто рублей — деньги, и он способен потратить их с выгодой для себя, а для другого и сто тысяч долларов — не деньги. Все зависит от того, какие у человека планы, кроме выживания.