Несмотря на отсутствие обвала в пятницу, весть о разрешении ситуации стала одной из основных причин роста акций в понедельник. Индекс РТС почти сразу вырос до 354 пунктов, однако во вторник-среду опять вернулся ближе к 350 пунктам. Из этого можно сделать вывод, что новости, даже связанные с терроризмом, могут дестабилизировать рынок только при появлении их непосредственно во время торгов.
Если же посмотреть на график индекса РТС в последние несколько месяцев, можно увидеть, что движения его приобрели цикличность. С конца июля периоды роста в 5-10 дней сменяются периодами падения примерно такой же продолжительности. При этом каждый следующий пик, по крайней мере в октябре, оказывался на несколько пунктов выше, чем предыдущий. Если тенденция будет продолжаться, в конце года можно ожидать достижения индексом РТС значения 385 пунктов. Если, конечно, мировые финансовые рынки не внесут свои коррективы.
РАО уходит в небо
Сильнее других радуют инвесторов в последнее время акции РАО "ЕЭС России". Если в пятницу в конце торгов бумаги стоили 3,12 рубля, то в понедельник — 3,32 рубля. Во вторник акции РАО немного упали, а в среду выросли до 3,37 рубля. Так дорого бумаги РАО не стоили с конца июля, когда энергетическую компанию начали преследовать неприятности: то реструктуризацию русской энергетики решили отложить до принятия законодательной базы, то держатели акций начали подозревать менеджмент РАО в выводе активов. Ситуация переломилась 23 сентября, когда председатель правления РАО ЕЭС Анатолий Чубайс пообещал неукоснительно соблюдать права инвесторов и ввел мораторий на сделки с активами компании. Несколько недель акции РАО штурмовали уровень 3 рублей, а когда взяли его, продолжили свой рост. Рост свидетельствовал не столько о том, что инвесторы стали доверять менеджменту энергетического холдинга, сколько о том, что компания в августе-сентябре оказалась сильно недооцененной. В любом случае, за месяц акции РАО выросли почти на 40%. За это же время индекс РТС, движение которого сейчас определяется котировками бумаг нескольких нефтяных компаний, вырос только на 7%.
Вчера же инвесторов начали радовать акции другого РАО — "Газпром". Бумаги выросли на 6% и впервые за последние несколько недель достигли уровня 25 рублей за штуку.
облигации
Якутов удовлетворили москвичи
Вчера состоялось первое размещение облигаций на фондовой бирже РТС без предварительного депонирования денежных средств. Бумаги на незначительную сумму 470 млн рублей размещала Республика Саха (Якутия). Якутам удалось разместить все. По результатам аукциона цена размещения облигаций составила 95,93% от номинала, что соответствует доходности по формуле ОФЗ 19,45% годовых. Инвесторы выставили 16 заявок на сумму 692 млн рублей по номиналу, из них удовлетворено 11 заявок на всю сумму выпуска.
Cрок обращения облигаций Якутии — 545 дней. Дата погашения — 27 апреля 2004 года. Срок обращения разделен на шесть квартальных купонных периодов. Фиксированная процентная ставка купонного дохода — 15% годовых. Соорганизаторы займа — Вэб-инвест банк (ВИБ) и инвестиционная группа "АЛРОСА".
Небольшое число заявок говорит о том, что в размещении приняли участие в основном крупные инвесторы. Покупателей могло быть больше, если бы не плачевная кредитная история Якутии. В первой половине 1998 года с помощью ЗАО "Сбербанк-капитал" Якутия разместила на СПб валютной бирже четыре выпуска облигаций на сумму более 250 млн рублей. Ни один из выпусков не был погашен вовремя, — только в этом году республика окончательно урегулировала долг, отказавшись при этом компенсировать пятикратный рост доллара и проценты за пользование ресурсами. Помнящие об этом петербургские банки размещение проигнорировали. Облигации, по всей видимости, купили московские банки.
Отметим, что неделю назад размещение крупного выпуска облигаций проводил еще один заемщик из Якутии — АК "АЛРОСА". Соорганизаторами займа были ВИБ и московский Доверительный и инвестиционный банк. Каждый из них разместил облигаций на сумму 1,5 млрд рублей. Так как цену размещения 96,14% от номинала (доходность — 18,5% годовых) эмитент определил заранее, на аукционе была удовлетворена 91 заявка, поданная раньше других. Чтобы собрать заявки на весь выпуск на сумму 3 млрд рублей, потребовалось всего несколько секунд.
Таким образом, почти все выпуски облигаций в этом году размещаются на 100%. Доходность бумаг достаточно низка для эмитентов, но в то же время привлекательна для инвесторов. Полная идиллия, вероятно, связана с тем, что рынок долговых инструментов не насыщен. Государство в лице Минфина и ЦБ платить за деньги по ставке выше уровня инфляции не хочет, а на рынке много свободных денег, чему способствует как рост промышленности, так и высокие цены на нефть. Но рынок насыщается. "Сейчас у инвесторов появляется возможность выбирать облигации. Выбирать из них они будут хорошие и лучшие. Спрос на высокодоходные облигации более рискованных эмитентов уже сейчас почти полностью отсутствует", — говорит председатель правления ВИБ Александр Винокуров.
Что делать с деньгами?
профессионал
Валерий Гордин, профессор, д. э. н., проректор Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов:
— Конечно, вкладывать в образование. Сейчас вообще образовательный бум. Если раньше в основном организации вносили деньги за переподготовку своих сотрудников, то теперь многие люди сами платят за обучение и переобучение, повышая тем самым свою стоимость на рынке труда. Например, в таких странах, как Япония и Южная Корея, расходование денег на образование детей считается самыми выгодным капиталовложением. И у нас в России родителям пора сменить свой менталитет и осознать, что платное образование становится общепринятой практикой. Родители должны понимать, что потом дети вырастут, станут умными и успешными и будут содержать их на старости лет.
любитель
Андрей Толубеев, народный артист России:
— Тратить. Все происходит в зависимости от надобности человека в тот или иной момент. Без машины обойтись просто, а без ремонта, например, тяжело. Но желательно иметь достаточно денег, чтобы сделать ремонт за один раз. Иначе это превращается в растянутую во времени пытку.