Вчера Республика Карелия начала размещение своего двухлетнего сберегательного займа объемом 30 млн рублей. Генеральным агентом республиканского займа выступил Северо-Западный банк Сбербанка России, потеснив ПСБ.
У республики уже имеется опыт размещения аналогичных бумаг. В августе 2001 года Карелия выпустила сберегательный заем объемом 20 млн рублей также сроком на два года. Правда, купонный доход по этим облигациям несколько выше — 18-19% годовых. И генагентом выступил не Сбербанк, а ПСБ. Генеральный партнер Карелии сменился в марте этого года, когда Северо-Западный Сбербанк выиграл тендер на организацию рыночного облигационного займа Карелии. В апреле облигации были успешно размещены, а в июне стороны подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве.
Впрочем, ПСБ отнесся к этой ситуации спокойно. Ведь конкурировать со Сбербанком на рынке организации сберегательных займов практически невозможно. Сберегательные облигации адресованы частному инвестору, поэтому, чтобы их разместить, необходим максимальный филиальный охват. Кроме того, большинство физлиц не испытывает к ним особого доверия. Если же такие бумаги предлагает Сбербанк, шансов на успешное размещение больше. Наконец, затраты на организацию таких займов довольно велики. Поэтому другие коммерческие банки охотнее работают с крупными корпоративными займами. А ПСБ вообще грех жаловаться. Позавчера вместе с группой "Ренессанс Капитал" он разместил бумаги "Газпрома" на 5 млрд рублей.
Для населения доходность по сберегательным бумагам субъектов РФ вполне сопоставима со ставками в банках, при этом их надежность далека от 100%. Так, например, после кризиса 1998 года ряд регионов вслед за федеральным правительством отказался погашать свои долги. Поэтому спрос на такие бумаги возможен только в условиях их высокой доходности. Если же купонный доход останется на прежнем уровне, занимать деньги у населения по-прежнему будет непросто. Зато услугами населения с удовольствием воспользуются банки, ведущие активную борьбу за частного вкладчика. Таким образом, разместить карельские облигации Сбербанк сможет только в том случае, если сам будет участвовать в выкупе этих бумаг.
ЛЕОНИД ЯХНИН