Как стало известно Ъ, Международный банк Санкт-Петербурга (МБСП) решил выйти на рынок жилищных займов. В следующем году банк планирует выпустить жилищные облигации для городской строительной компании "М-Индустрия".
Что касается банков, то они оценивают эти перспективы весьма оптимистично. Так МБСП, например, даже специально создал управление корпоративных займов, которое возглавил специалист из Сити инвест банка, считающегося первопроходцем рынка жилищных займов. Оптимизм банкиров имеет веское основание. В последнее время все больше строительных компаний пытаются найти деньги для жилищного строительства на финансовом рынке. В следующем году их может стать еще больше. С выходом нового закона, защищающего права дольщиков, такой ресурс, как средства частных инвесторов, станет строителям не по карману. Ставки же по банковским кредитам всегда были выше, чем при прямом финансировании.
На этом фоне долговой ресурс сравнительно дешев: при первичном размещении облигаций "Северного города" доходность составила чуть более 14%, в то время как по другим корпоративным облигациям она не опускается ниже 17,5-18%. Основная причина более низкой доходности — обеспеченность облигаций конкретным жильем. Фактическое отсутствие ипотеки на руку организаторам займов. К тому же объем вводимого в эксплуатацию нового жилья в Петербурге по итогам 2002 года должен возрасти на 20%. Поэтому в ближайшие годы жилищные займы вполне могут стать основным способом привлечения средств средними и крупными строительными компаниями.
Впрочем, из-за невысокой доходности и малой ликвидности большого спроса на облигации сейчас нет, да и сами эмитенты не рискуют размещать большие объемы бумаг, — механизм размещения и вторичного обращения не отработан, поэтому практически все выпущенные жилищные облигации обращаются на внебиржевом рынке. Таким образом, в отсутствие серьезных эмитентов и профессиональных организаторов жилищных займов эта ниша сейчас практически свободна.
ЛЕОНИД ЯХНИН