цветная металлургия
ЗАО "Ренова", один из трех основных акционеров ОАО "Верхнесалдинское металлургическое ПО" (ВСМПО), в пятницу предложило свой пакет акций председателю совета директоров ВСМПО Вячеславу Брешту и гендиректору предприятия Владиславу Тетюхину за $140 млн (по оценке Ъ, на его приобретение было затрачено около $50 млн). Таким образом, схема "русской рулетки", действующая среди акционеров ВСМПО, наконец сработала. По данным Ъ, "рулетка" продолжит действие и после выхода "Реновы", и тогда управление ВСМПО может быть консолидировано в руках одного из топ-менеджеров комбината.
Акции ВСМПО и его поставщика сырья, АО "Ависма", "Ренова" начала скупать летом 2003 года. Сейчас у господ Тетюхина и Брешта находится по 30% капитала ВСМПО, 10% — в руках ЗАО. Напомним, ВСМПО находится в завершающей стадии слияния с "Ависмой" в ОАО "ВСМПО-Ависма", где у "Реновы" 13,4% акций. Для выкупа был предложен именно этот пакет, после продажи "Ренова" выходит из титановой корпорации.
Совладелец "Реновы" Виктор Вексельберг ранее заявлял, что инвестиции в титановый комбинат рассматриваются им как портфельные. Тем не менее Владислав Тетюхин еще в 2003 году выступил против появления "Реновы" среди акционеров, заподозрив господина Вексельберга в намерении установить контроль над титановой корпорацией. В качестве компромисса прошлой весной стороны заключили соглашение, позволяющее им в случае разногласий цивилизованно выйти из бизнеса.
По нему с марта этого года начал действовать механизм "русской рулетки" — "Ренова" обязывалась выкупить пакеты своих партнеров, если те предложат их к продаже, а с 4 апреля каждый партнер был вправе предложить свои бумаги двум другим по произвольной цене, определяемой продавцом.
При отказе обоих от покупки инициатор сделки приобретает оба пакета. Если же отказывается только один из партнеров, второй должен выкупить его долю и долю продавца.
На рынке ожидали, что итогом действия опционной схемы станет консолидация полного пакета в руках "Реновы" или Вячеслава Брешта: считалось, что у Владислава Тетюхина для этого недостаточно средств (по расчетам Ъ, для выкупа всех бумаг у остальных компаньонов потребуется более $560 млн). Однако в "Ренове" ранее рассказывали Ъ, что компания намерена отказаться от пакета и сделает предложение о его продаже, как только получит уверенность в том, что партнеры его выкупят. В первую очередь рассматривался вопрос цены акций.
В пятницу "Ренова" наконец определила цену. Как сообщил вчера Ъ управляющий директор "Ренова-Капитал" Олег Царьков, компания предложила своим партнерам выкупить ее пакет по цене $96 за акцию, оценив свою долю в $140 млн. Скорее всего, часть ее попытается выкупить Владислав Тетюхин: он уже заявлял, что не намерен выходить из титанового бизнеса. Вчера он отказался комментировать ситуацию, ссылаясь на отсутствие официального извещения от "Реновы". В свою очередь, Вячеслав Брешт заявил Ъ: "Я собираюсь выкупить акции 'Реновы' с Тетюхиным или без него". Сейчас господин Брешт ведет переговоры об открытии кредитной линии с европейскими банками.
Как стало известно Ъ, после выхода "Реновы" из бизнеса "рулетка" не заканчивается: Вячеслав Брешт и Владислав Тетюхин оставляют за собой право приобрести долю партнера по той же схеме. Господин Брешт уже заявил, что выкупит долю гендиректора ВСМПО, если тот снова откажется от IPO, и уверен, что найдет средства на второй этап "рулетки". "С моей точки зрения, на свободном рынке должно обращаться не менее 40-45% акций компании",— пояснил Вячеслав Брешт.
"У нас расходятся взгляды на корпоративное управление предприятием, и мы не можем работать в таких условиях",— сообщил Ъ представитель Виктора Вексельберга Андрей Шторх. "Выкупят — значит, выкупят, мы получим свою прибыль",— вторит ему Олег Царьков. По данным Ъ, в 2003 году компания потратила на скупку акций ВСМПО и "Ависмы" около $50 млн. После закрытия сделки компания заработает $90 млн.
Между тем акции титанового холдинга ("ВСМПО-Ависма") на рынке в среднем торгуются выше запрошенной "Реновой" цены на $9. Таким образом, пакет, находящийся в руках компании, мог бы стоить почти на $17 млн больше. В "Ренове" причины, по которым акции предложены по заниженной относительно рыночной цене, комментировать отказались. По информации Ъ, при более дорогостоящем предложении партнеры "Реновы" могли отказаться от выкупа и тогда ЗАО пришлось бы выкупать их доли.