Вчера ОАО «Пермский моторный завод» (ПМЗ) сообщило о решении совета директоров компании выпустить облигационный заем на сумму в 1,2 млрд рублей. Пермские моторостроители впервые намерены прибегнуть к такому механизму заимствований. Эксперты „Ъ“ считают, что на облигационный заем моторостроителей толкнула финансовая политика «Газпрома», который сократил финансирование производства газотурбинных установок на ПМЗ в 2005 году.
Пермские моторостроительные компании, входящие в холдинг «Пермские моторы», никогда не прибегали к такому механизму заимствований. Пермские моторостроители предпочитали брать банковские кредиты. В частности, в начале 2004 года Пермский моторный завод имел кредитные обязательства перед Сбербанком РФ на 500 млн рублей и пермским филиалом «Гута-банка» на 417 млн рублей. Конкурирующее с пермскими моторостроителями ОАО НПО «Сатурн» (Ярославская область), напротив, выпустило несколько облигационных займов, один из которых на сумму 1,5 млрд рублей был размещен в марте 2005 года.
Вчера ОАО «Пермский моторный завод» сообщило о решении совета директоров компании выпустить облигационный заем на сумму в 1,2 млрд рублей. Согласно сообщению компании, облигации номиналом 1 тыс. рублей будут размещены на ЗАО «Фондовая биржа “ММВБ”». Срок погашения – 1456 дней, в условиях выпуска предусмотрено 16 ежеквартальных купонных выплат. Цели выпуска, андеррайтера и предполагаемую доходность облигационных бумаг Пермского моторного завода в пресс-службе ПМК уточнить не смогли.
Как выяснил „Ъ“, облигации ПМЗ выпускаются не ради реализации новых проектов в области авиадвигателестроения. Как сообщил „Ъ“ источник, близкий к ПМЗ, основная цель выпуска – пополнение доходов. В связи с сокращением финансирования со стороны ОАО «Газпром». Напомним, что на прошлой неделе гендиректор ПМК Александр Иноземцев заявил, что «Газпром», являющийся основным заказчиком для пермских моторных компаний, в начале года не внес предоплату за газотурбинные установки, которые должны быть поставлены в 2005 году. Сокращение финансирования со стороны газовиков господин Иноземцев связал с грядущим приобретением «Газпромом» государственных нефтедобывающих активов. Таким образом, пермские моторостроители вынуждены в первом полугодии 2005 года работать без финансовых ресурсов «Газпрома». «Чтобы не сокращать рабочих, на заводе принято решение прокредитоваться таким образом», – сообщил источник „Ъ“.
Аналитики считают, что облигации ПМЗ могут быть интересными для инвесторов. Аналитик ИК «Атон» Алексей Булгаков отметил, что машиностроение – сложная в кредитном плане отрасль. «Но сейчас российские долгосрочные инвесторы активно присматриваются к компаниям даже с относительно хорошим кредитным качеством. Размещение может быть удачным даже в том случае, если АО «ПМЗ» предложит доходность, сопоставимую с ожидаемым уровнем инфляции в этом году», – полагает он. Господин Булгаков также отмечает, что на разработку инвестиционного меморандума и регистрацию займа в ФСФР уйдет несколько месяцев, поэтому размещение, скорее всего, состоится уже осенью 2005 года.
Аналитик ИК «Тройка Диалог» Гайрат Салимов отмечает, что проблемы с размещением облигационного займа могут возникнуть из-за непрозрачной инвестиционной политики ОАО «ПМЗ». «Компания все еще не опубликовала финансовую отчетность по итогам 2004 года, что не позволяет делать выводы по ее кредитоспособности», – отмечает аналитик. Он также предположил, что решение о заимствовании связано с сокращением заказов со стороны «Газпрома».
ВЯЧЕСЛАВ СУХАНОВ;
НАДЕЖДА ЕМЕЛЬЯНОВА