Родился в 1963 году в городе Рыбачье (Балыкчи) Иссык-Кульской области Киргизской ССР (по другой версии — в селе Бар-Булак Тонского района). В начале 90-х годов занялся бизнесом, создал инвестиционную компанию "Иссык-Куль", банк "Урмат", компанию "Наристе-инвест", которые впоследствии обанкротились. В 1999 году переехал в Казахстан, заявив: "Я все равно вернусь на родину назло Акаеву, буду президентом и подниму Кыргызстан с нищеты. Этот час настанет". В Казахстане продолжил заниматься бизнесом, открыл фирмы в Японии, ОАЭ, США, Казахстане (вид деятельности этих компаний неизвестен). В 2001 году вернулся в Киргизию и занял пост первого замгендиректора АО "Кыргызгаз". Затем руководил экономическими проектами по инвестированию в строительство каскада ГЭС по реке Нарын на сумму $4 млрд, постройке автомобильных и железнодорожных магистралей, возведению и реконструкции аэропортов — в рамках программы "Шелковый путь XXI века". После свержения президента Аскара Акаева возглавил общественное движение "Мекеним Кыргызстан" ("Родная Киргизия"), созданное на основе проакаевского движения "Алга, Кыргызстан" ("Вперед, Киргизия"). 19 мая 2005 года подал в ЦИК Киргизии заявление для регистрации в качестве кандидата в президенты. В качестве одного из основных пунктов предвыборной программы кандидата Барыктабасова было обещание привлечь $4 млрд иностранных инвестиций в экономику страны. 13 июня ЦИК республики отказал ему в регистрации на основании документов, представленных внутренними органами Киргизии и Казахстана, согласно которым Барыктабасов с 2003 года является гражданином Казахстана.
Киргизские СМИ и интернет-сайты неоднократно обвиняли господина Барыктабасова в причастности к преступным группировкам. Утверждалось, что он начинал карьеру с рэкета. В СМИ фигурировала также следующая деталь: якобы в ночь на 24 марта 2005 года Урматбек Барыктабасов во время волнений в республике ворвался в офис сына президента Акаева Айдара, после чего оттуда исчез сейф с внушительной суммой денег. Все эти сведения не получили официального подтверждения.
Женат. Супруга Асель Эшимбекова, четверо детей.